中國GDP減速仍保8% 市場表現相對抗跌
四月以來,西班牙債券信用違約交換(CDS)持續高升,外界原冀望美、中經濟數據的揭示能如外界預期為市場報佳音,然而,近日美國消費者信心指數表現不如預期,促使國際市場多空互見,加上中國於13日公佈GDP成長率後,市場擔憂全球經濟衰退以致美股收跌逾1%,惟亞股跌幅較小相對抗跌。富蘭克林華美投信表示,中國GDP年增率雖減速但仍維持8%以上的水準,與各國市場相比仍具備相對強勁的成長力道。
中國公佈第一季經濟成長率為8.1%,低於外界預估的8.3%,創下近三年以來最緩慢的增速, 13日中國公佈GDP之後,反呈現利空出盡,市場預期將增加政策調整的空間,以刺激內需發展。四月迄今,雖有西歐債信疑慮,上海綜合指數仍反彈約4.16%,高於各國股市表現,而MSCI中國指數也彈升1.68%遠超過MSCI世界指數的-3.44%,總觀之相對於國際市場,投資人對中國市場較抗跌具備信心。
中國消費不受經濟放緩而失色
雖然中國存在著房市泡沫問題,外界擔心成為GDP成長率減速之因,然而,富蘭克林華美投信表示,中國經濟成長率維持8%以上,其成長動能仍是目前世界之首,以中國的購屋需求龐大,相對帶動基礎建設、營建製造及內需消費,甚至有助消費性金融產業資金流動的機會。
近期中國三月份銀行新增貸款已達1.01兆人民幣,為2011年一月以來最大規模,外界對其貨幣寬鬆期待增溫,若市場資金流動性加大,預期能拉抬民生消費力增長。富蘭克林華美投信中華基金暨中國消費基金經理人游金智提出,如見中國統計局數據,今年一月至二月的社會消費品零售總額比去年同期增長14.7%,顯示零售消費力不減,又見商務部規劃「十二五」期間商品零售增長與社會消費品零售總額須同步,亦即社會消費品零售總額及零售業增加值維持年均15%的增速,若中國持續擴大消費扶持政策,消費動能將可持續增長。
富蘭克林華美投信中華基金暨中國消費基金經理人游金智補充,中國宏觀經濟體質仍佳,與歐美股相比,滬深300指數今年預估平均市盈率約9.6倍,遠低於15倍的合理值,而香港H股本益比約為9.23倍,相較於2008年10月最低點的7.32倍,目前本益比仍低,尚有投資及上行空間,現階段處於中國領導者接班之際,須留意下半年與領導者接棒、政策動向相關的後續變化,若中國未來能提出舒緩房市問題的方案,加上近期QFII與RQFII擴大投資額度,總額上看至800億美元與700億人民幣,一旦新增資金流入中國資本市場,大中華區股市可望受惠於中國未來的內需增長。
本基金投資中國比重指掛牌於大陸及香港地區中國企業之投資比重,依規定投資大陸地區證券市場之有價證券不得超過本基金淨資產價值之30%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
本基金經行政院金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理
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