康和投顧／7/07~7/11全球市場及基金展望

本週投資建議

KBI全球水資源基金經理人馬修．薛爾登(Matthew Sheldon)看法表示，水資源產業可望在美國房市復甦利基下帶動；長期而言，最看好水務基礎建設類股，其中以下水道工程、水務綜合工程公司類股最佳。薛爾登認為，在近期產業分析上，水務公用事業、水務科技表現不俗，英國公用事業類股表現優異，巴西部分標的也出現強勁反彈，澳洲水務科技測量大廠ALS在公告財報後表現亮眼，帶動整體水資源基金上揚。路透社針對美、英、歐洲，及日本的基金經理人6月持股配置調查，美股持股部位由41.5%成長至42.1%，英國也由11.5%增至11.9%。

目前水資源基金佈局投資約有7成以上集中在美國及英國企業，基金持續增加水務基礎建設相關優質類股，目前基金投資於水務基礎建設部位大約在50％左右，其中看好為機械抽水設備公司未來成長動能，但有些持股部位，股價已達獲利高點因此進行調節，因此，基金部分投資獲利了結，轉投資下水道工程及水務綜合工程公司，預期相關類股仍將維持上升趨勢不變，未來仍具漲勢值得長期持有。同時，基金持續部份獲利了結水務公用事業，持續找尋未來可能具成長動能的水資源相關類股進行佈局，建議投資人分批投資KBI全球水資源基金參與成長契機。

7/07~7/11全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.上週，美股道瓊工業指數突破17000點大關。許多人認為17000點只是一道心理門檻。而且是在道瓊突破16000點後，僅6個月，即告克服。道瓊工業平均指數上漲92.02點或0.54%收在17068.26。那斯達克指數漲幅0.63%至4485.93。S&P 500指數小漲0.55%至1985.44。

2.歐洲央行決議維持利率不變，支撐了歐洲股市上漲。美國公布就業報告強勁，歐元轉弱，亦有助支撐歐股大盤。歐洲Stoxx 600指數收高0.9%至348.91，連續第三天上漲。《CNBC》報導，歐洲股市上週五(4日)小幅收高，整個交易日均在平盤線上震盪。英國 FTSE 上漲 22.65 點，或 0.34%，收 6757.77 點。德國DAX 上漲 10.27 點，或 0.10%，收 9815.17 點。法國 CAC 40 下跌 2.65 點，或 0.06%，收 4436.98 點。

3.美國就業報告數據優於預期，上週五(4日)亞股漲跌互見。MSCI 亞太指數上漲 0.3%，來到147.50 點。日經 225 指數上漲 88.84 點，或 0.58%，收 15437.13 點。

4.美國官方公布就業報告優於預期，美元兌其他貨幣走強，但市場認為這樣經濟數據仍是溫和，不會改變貨幣政策預期之後，美元停止急遽漲勢。美元兌日元上週四(3日)達 102.21日元，創上週來最高收盤價，前一個交易日美元兌日元約在 101.79日元。歐元 1.3666美元下跌至 1.3604美元，一度曾跌破 1.36美元。

5.黃金價格亦告收低。美國6月就業報告較預期強勁，支撐美元與股市上漲，黃金買盤較弱。紐約8月黃金期貨下跌12.30美元，或0.9%，至每盎司1318.60美元。上週下跌0.1%。分析師說，美國6月就業報告強勁，短線投資人可能減緩黃金與白銀投資。

6.美國石油價格攀跌，已連續6日收低，收盤價約達1個月最低點，價格約下跌2%。利比亞原油供應預計增加，壓低石油價格，但因美國就業報告優於預期，石油拉回一些跌幅。紐約商品交易所，8月交割的原油價格下跌42美分或0.4%，收每桶104.06美元，追蹤交易最活躍期貨價格，上週跌幅達 1.6%，且達 6月6日以來最低收盤價。美國時間上週五(4日)因美國國慶日而休市。

7.美國官方報告，6月份增加 28.8萬個就業人口，失業率已降至 6.1%，近6年低點。根據市場調查，經濟學家先前僅預期增加 21.5萬個就業機會，失業率降至 6.3%。

8.歐洲央行採取新措施，以提升歐元區經濟成長與通貨膨脹率，然而企業與家庭對歐元區經濟似乎並未展現樂觀氣氛。歐洲執委會上週五(4日)公布調查顯示，6月經濟信心仍見下降。歐洲執委會上週五說，6月經濟信心指標下降至102.0，5月為102.6。這項數據讓人意外，6月經濟信心指標將上升至103.0。

9.德國官方公佈數據顯示，德國5月份製造業訂單減少幅度大於預期。5月份訂單較前一個月減少1.7%。華爾街日報對經濟學者所做調查顯示，市場預期訂單減少 1.2%；4月份訂單成長率則由3.1%上修至3.4%。5月份德國整體國內訂單減少2.5%，外國訂單減少1.2%－其中來自歐元區訂單量增加 5.7%，4 月份亦增加 9%；但歐元區以外訂單減少 5.2%。

10.日本央行調查顯示，民眾對通膨預期升溫，明年可望達到日銀通膨目標 2%。根據日銀公佈的調查，隨機訪問的民眾中，80.6% 指出商品及服務價格在未來一年可能上漲，3月時的調查則為79.9% 的民眾認為會上漲。日銀官員正密切留意維持通縮心態日本民眾，是否正在改變心態。日本若要在明年第一季達到物價目標，通膨預期必須升高以提高實質通膨率。但衡量受訪者對於經濟現況觀點的擴散指標，卻從4月的6.4 降至負10.0，顯示4月提高營業稅帶來的影響。

本週市場展望

美國經濟數據將公布重要經濟數據包括，7/8 NFIB 中小型企業樂觀指數；7/9消費信貸、MBA 貸款申請指數；7/10 聯準會公佈6/17-18日會議記錄、首次申請失業救濟金人數、連續申請失業救濟金人數、躉售存貨、躉售交易銷售；07/12財政預算月報。同時，本週將開啟美超級財報週，本週重點公司為美國鋁業和富國銀行，目前市場對本季營收和盈餘的成長率預估樂觀。

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