康和投顧／4/16~4/20全球市場及基金展望
本週投資建議
1.美國13日公布的兩項經濟數據憂喜參半，聯準會（Fed）是否有空間來刺激經濟成長仍是未知。受到油價漲勢稍緩等因素影響，美國3月消費者物價指數僅小幅攀升，但通膨增速仍超越個人所得，也威脅消費者支出。油價攀漲影響消費者信心，4月密西根大學消費者信心指數意外下滑。
2.本週公布的美國重要經濟數據包括3月零售銷售、3月新屋開工與營建許可，將是檢視美國經濟體質的信號。上週美國公布的就業數據不如預期，已讓經濟復甦力道蒙上陰影。
3.隨著歐洲央行（ECB）挹注流動性效應遞減的疑慮日益升高，西班牙脆弱的銀行體系和財政前景讓投資人神經繃得愈來愈緊；西班牙政府本週將發行債券，若籌資成本繼續攀高，將牽動歐洲乃至於全球市場。上週西班牙央行(13日)的資料顯示，西國對歐洲央行貸款大增，投資人擔心西國銀行可能需要資本重整。
4/16~4/20全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1.美國股市13 日下挫，連續第二週收低，並創下今年最大單週跌幅。係因中國大陸經濟成長減緩，帶來利空，且蓋過了優於預期的企業季報。各指數亦創下今年最大單週跌幅，道瓊上週下跌1.6%，收至12849.59；S&P 500 下跌2%至1370.26；Nasdaq 跌幅達2.3%至3011.33。
2.上週西班牙股市13 日跌至三年低點，拖累歐洲股市走跌，而中國令人失望的GDP 數據，泛歐Stoxx 600 指數下滑1.5%收253.40 點，打破前兩天的升勢，歐股週線下跌2.2%。上週西班牙股市下跌5.4%，全年則下挫15.4%；法國CAC 40 指數下跌2.5%至3189.09 點；德國DAX30 指數下滑2.4%至6589.90 點。
3.MSCI 亞太指數上週週線收黑，單週跌幅達1.3%，MSCI 亞太指數收在125.07點。上週中國國家統計局公佈上季GDP 較去年同期成長8.1%，為2009 年以來首季最低紀錄。13 日上海綜合指數上漲8.3 點或0.35%，收2359.16 點；日經225 指數上漲113.2點或1.19%，收9637.99點；香港恆生指數上漲373.72點或1.84%，收20701.04點。
4.黃金期貨上週五回檔，商品市場亦賣壓廣泛，主要受到中國大陸第一季經濟成長減緩幅度大於預期，為商品市場帶來壓力。紐約6 月黃金下跌20.40 美元，或1.2%，至每盎司1660.20 美元。但上週黃金仍上漲1.8%，其他金屬上週則下跌。
5.大宗商品方面，10 日美國農業部公佈最新生產預估數據，玉米、棉花以及春麥種植進度高於去年同期，造成農產品普遍下跌。芝加哥期貨交易所(CBOT)內的5 月玉米期貨交易價格單週重跌5.7%。
6.紐約期貨價格上週五收盤下跌，主要由於投資者對作為全球最大商品消費國的中國經濟增長速度可能放緩的前景感到擔心，這種前景可能對全球原油需求造成影響。當日，紐約商業交易所(NYMEX)5 月份交割的輕原油期貨價格下跌81 美分，報收於每桶102.83 美元，跌幅為0.8%，上週紐約輕原油下跌了0.4%。
7.中國人民銀行日前發布公告，自2012 年4 月16 日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一，即每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在中國外匯交易中心對外公布的當日人民幣兌美元中間價上下百分之一的幅度內浮動。
8.根據密西根大學與路透社週五公布的報告，美國4 月中消費者信心指數下降至75.7，3 月為76.2。雖然今年股價上漲及就業成長，鼓舞了消費者，但汽油價格上漲及歐洲情況仍為擔憂。在最近一次衰退之前的一年裡，消費者信心指數平均約為87。
9.美國勞工統計局上週五公布，美國年3 月消費者物價指數(CPI)月增0.3%，較前月的0.4%(創10 個月來最大增幅)略小。與2011 年同期相比，未經季節性因素調整的CPI 上升2.7%，增幅低於前月的2.9%且創12 個月新低。
10.上週台股今天在證所稅版本拍板，政策不確定因素消除，加上歐美股市聯袂大漲下跳空開高，大漲逾百點，指數單週上漲1.06%，受在7788.27點，權值股及節能股扮演領頭羊。由於油電雙漲節能概念股發酵，上週電子指數
本週市場展望
1.本週美國重要經濟數據：4/16 零售銷售額；4/16 NAHB 房屋市場指數；4/17 新屋開工率、房屋開工率、營建許可；4/19 首次申請失業人數、連續申請失業人數；4/20 成屋銷售、領先銷售。
2.上週歐美股市普遍走跌，美國股市主要受到消費者信心指數減弱，中國第一季經濟成長放緩幅度超過預期影響，加上西班牙公債殖利率上升至接近今年以來高點、信用違約擔保成本飆上歷史新高，加劇市場對歐債問題的擔憂。本週道瓊工業指數主要有十檔企業公佈財報，而金融股亦是本週財報重點，企業獲利雖然是投資人關注焦點，但股市容易受到歐債危機或任何風吹草動所影響，尤其是最近再度引起顧慮的西班牙，勢必牽動全球股市投資人的敏感神經。
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