康和投顧／4/2~4/6全球市場及基金展望
本週投資建議
全球股市走勢疲軟，使得近期投資人避險情緒較高，市場繼擔憂歐洲、中國經濟走低之後，美國聯準會主席亦指出目前美國經濟復甦力道尚不能確定穩健。因此，預期風險性資產在近期內將持續受消息面影響而承壓，短線可能呈現橫盤震盪整理，但因各國政府仍致力於維護經濟成長，提供足夠的寬鬆貨幣措施，降低基本面的疑慮，因此，風險性資產的整體格局仍持續偏多。
4/2~4/6全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1.經濟合作與發展組織(OECD)表示，發達國家經濟復甦脆弱但漸站穩根基，而歐元區國家遠遠落後美國與加拿大。OECD稱，預計今年上半年歐洲和北美經濟的發展步伐將脫節，預算開支削減將損害歐洲經濟的增長，而美國經濟將可能迎來強勁擴張。
2.經濟合作發展組織（OECD）上修七大工業國（G7）今年上半年經濟成長預測，但指出歐元區表現將落後美國，呼籲各國央行維持貨幣寬鬆政策與強化金融防火牆，以支撐景氣復甦並提振市場信心。OECD發佈報告說，今年第一季和第二季G7國內生產毛額（GDP）年率都將攀升1.9%，反映逐漸擺脫金融風暴與歐債危機威脅。但受歐債問題餘波盪漾與油價上漲影響，復甦展望仍顯脆弱。
3.歐盟統計局數據顯示，歐元區3月調和消費者物價指數(HICP)年率增幅略有放緩，放緩速度不及預期。歐元區3月調和消費者物價指數初值年率上升2.6%。
4.據國際貨幣基金組織(IMF)公佈的數據顯示，包括俄羅斯、土耳其以及塔吉克斯坦央行在內的多家央行已於今年2月黃金價格升至年內高位時大幅減持了黃金儲備。
5.國際能源署(IEA)警告，若油價不跌，全球原油消費國今年石油進口需支付總額，恐創新高紀錄達2兆美元，而影響經濟復甦。
6.隨著風險性資產行情增溫，日債馬上成為外資的提款機。根據日本政府公布的最新資料，外資上週對日債賣超金額達1.14兆日圓，加上前週賣超也逾1兆日圓，2週賣超總額創下歷史新高紀錄。分析師表示，外資狂賣日債是日圓近期走貶的一大原因，外資賣超情況若持續，日圓可能進一步下跌。
7.亞洲可支配資產超過1億美元的億萬富豪人數首次超越北美地區，這是全球經濟重心東移的又一佐證。據IMF統計，去年年底世界上第一次出現新興經濟和發達國家占全球GDP的比重各占50%的局面，這是以前從來沒有過的事情。
8.根據紐約聯邦準備銀行的研究顯示，美國失業率明年上半年可望降至低達6%，降幅遠高於目前多數經濟師預估。
9.德國聯邦勞工局公佈的數據顯示，德國3月份失業人數連續第5個月減少，失業率降至了6.7%，創下聯邦德國的統計數據以來的最低水平。
10.英國國家統計局公佈的數據顯示，英國2011年第四季度國內生產總值(GDP)數據被下修，因主要服務業、特別是金融和保險行業產值下降。
11.惠譽評級宣佈，將日本2012年的經濟增長預期由去年12月的2.2%下調至1.9%。
12.巴西、俄羅斯、印度、中國大陸、南非等五大開發中國家發佈「金磚報告」並簽署本幣互換協議，以增進彼此投資貿易與降低對於美元依賴。市場普遍認為，此舉不但能增加發展中國家的影響力，更有助提升人民幣的國際地位並加速人民幣國際化。另，金磚五國並同意設立類似世界銀行（World Bank）或亞洲開發銀行（ADB）的聯合開發銀行，或稱為「金磚銀行」（BRICS Bank）。
13.投資銀行摩根士丹利上調中國大陸今年的經濟成長預估，從原本8.4%上調為9.0%，並預計在更多政策寬鬆作用下，大陸整體經濟表現有望在第2、3季出現強勁反彈。除大摩外，野村控股及德意志銀行日前也宣佈上修今年大陸的經濟成長預估，大陸商務部長日前更表示，今年實際的經濟成長幅度將高於7.5%。
14.中國國家統計局公佈3月中國製造業採購經理指數(PMI)，為53.1%，比上月提升2.1個百分點，繼續位於臨界點以上。從3月份中國製造業總體情況看，市場需求明顯回升，生產增速加快，企業採購活動趨於活躍，尤其是與裝備製造業相關的行業表現尤為突出，表明製造業經濟總體保持增長態勢。
15.摩根士丹利公司（Morgan Stanley）把巴西股市的投資評等調降至「中立」，理由是巴西里爾走強恐衝擊製造業，拖累這個拉丁美洲最大經濟體的成長。此外，大摩以南韓半導體等產業的獲利展望改善為由，將韓股上調至「買進」。
本週市場展望
1.本週美國重要經濟數據：04/02 ISM製造業指數；04/04汽車銷售總額、ISM非製造業綜合指數；04/05首次申請失業救濟金人數、連續申請失業救濟金人數；04/06非農業就業人口變動、失業率。
2.近期全球市場呈現修正震盪走勢，時序進入2Q，美股因體質強健，第二季美國股市仍審慎樂觀，但應有震盪走升行情可期；新興國家因貨幣政策趨向寬鬆，將有利內需，醞釀補漲行情；另，企業獲利上修循環有望開展，或為推動亞股走揚的觸媒。
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