康和投顧／3/19~3/23全球市場及基金展望
本週投資建議
1.歐盟及IMF通過希臘第二輪紓困方案，且大多數美國銀行通過壓力測試，及美國經濟數據優於預期等利多消息推動下，投資氣氛轉趨樂觀，全球市場出現較長一波漲勢，衡量市場波動的VIX指數也出現2007年以來最低的水準。由於歐債問題紓壓，市場將焦點轉向經濟數據，本週美國即將公布房市重要數據及領先指標等，預期將成為左右市場的關鍵。
2.雖然全球投資氣氛轉趨樂觀，但短線已在相對高點的位置，能否突破，必須視近期經濟指標所決定，投資人此時不宜追高，逢拉回可以分批的方式，介入基本面較佳的新興市場，或是企業體質佳且獲利能力良好的精品及天然資源基金。
3.Fed決定維持低利率至2014年，在全球維持寬鬆貨幣政策之下，企業發債潮再起。企業體質的改善，預期將推升投資等級債及膏收益債券的投資價值，成為資金中長線追捧的優選標的。
3/19~3/23全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1.由於美國經濟數據並非最佳，且有系列選擇權到期，美國股市週五收盤錯綜。道瓊工業指數終止7天漲勢，主因在美國經濟進步之際，油價及消費者物價上揚，引發通膨疑慮。標準普爾500指數漲1.57點或0.11%，收1404.17點，連續第5週週線收紅。
2.歐洲股市連續第4天收紅，延續創下去年7月以來最高水準的漲勢，因經濟數據顯示美國消費者信心意外降低的利空，與保險股揚升的利多相形見絀。道瓊歐洲600指數漲1.42點或0.52%，收272.40點。在市場樂觀預期歐元區將能控制債務危機，以及美國經濟數據優於預期之下，該指數本週週線累漲2.6%，今年累漲11%。
3.亞股16日漲跌互見，MSCI亞太指數則終止連3日升勢，係由於美國就業與製造業數據顯現經濟復甦跡象，以及日元兌美元匯率彈升致使日本出口業者股價走弱。台北時間16：39，MSCI亞太指數下跌0.2% 。
4.央行趕熱錢大白鯊進台股「小池塘」，效應似乎告一段落。雖然美股收盤再創新高，但外資買盤力道未見增溫，台股早盤以平高盤開出後，隨即陷入平盤下震盪整理，雖然蘋果New iPad上市，鴻海打上蘋果光力挺，LED、太陽能族群也有買盤青睞，但權值股多無表現，大盤一點過後失守8100點，最後一盤更出現百億元賣單摜壓，將指數載壓低26點，加權指數收盤時下跌66.68點，以8054.94點作收，成交值放大至1074.54億元。週線則是量縮小漲38點。
5.16日美元兌大部分對手貨幣走貶，因美國上月核心通膨低於預期，使得美國聯準會 (Fed) 維持目前貨幣政策可能性增。日元兌美元則寫下連續第 6 週走弱。紐約時間週五下午 5 點，美元兌歐元下挫 0.7% 至 1.3175 美元，本週跌幅達 0.4%；兌日元則小貶 0.2% 至 83.43 日元，本週總結勁揚 1.2%。美元指數下跌 0.5% 至 79.778 點。
6.16日紐約原油期貨價格收盤勁揚近 2%，收復每桶 107 美元水準。因美國通貨膨脹遜於預期，拖累美元走貶，帶動原物料價格漲勢。本週油價跌幅也應聲縮小。今日紐約期貨交易市場 Comex 4 月交貨原油價格收盤躍漲 1.95 美元或 1.9%，收每桶 107.06 美元，為一週來首度站回 107 美元。本週總結下跌 0.3%。
7.黃金期貨週五下跌，本週跌幅達3.3%，本週的美國經濟數據轉佳，削弱了黃金的需求。但消費者信心自8月以來首度下降，及擔憂通貨膨脹，則使得跌幅受限。紐約4月黃金下跌3.70美元，或0.2%，收於每盎司1655.80美元 。
8.美國勞工部今天公布的數據顯示，2月消費者物價指數（CPI）攀升0.4%，和接受彭博社訪查的經濟師預測中值吻合，1月漲幅則是0.2%。若排除起伏較大的食品與能源價格，所謂的核心CPI攀升0.1%，比市場預期低。
9.週五出爐的美國經濟指標好壞參雜。2月消費者物價指數（CPI）漲幅低於預期，另公布2月工業生產則反應製造業成長減緩；而民間發表的3月消費者信心指數初值卻意外下跌，為聯準會（Fed）提供或營造進一步寬鬆的空間。
10.美國聯邦準備理事會（Fed）今天公布的數據顯示，2月製造業、礦業與公用事業生產持平，根據彭博社調查預測中值，經濟師估計2月工業生產攀升0.4%。1月工業生產經修正後，由初估的持平上修為成長0.4%。占整體產出比重約75%的製造業生產升幅改寫3個月來新低。
本週市場展望
1.本週美國重要經濟數據：3/13零售銷售額(不含汽車)；03/19 NAHB 房屋市場指數；03/20新屋開工、房屋開工、建築許可；03/21 MBA 貸款申請指數、成屋銷售；03/22首次/連續申請失業救濟金人數、彭博消費者舒適度、彭博經濟預期、房價指數、領先指標、新屋銷售。
2.彭博社週五報導，標準普爾資深指數分析師席佛布拉特(Howard Silverblatt)指出，受到本週摩根大通等銀行相繼提高股息，標準普爾500指數成分企業的股息派發金額創下歷史新高。席佛布拉特發布報告表示，這些已經宣布的股息發放，讓標普每股的年股息派發金額達到29.02美元，高出2008年6月所創的28.96美元歷史紀錄。標普資料顯示，標普500指數成分企業支付的股息為獲利3成，仍低於平均紀錄的52％。
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