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康和投顧/5/7~5/11全球市場及基金展望

2012-05-07 00:00:00聯合新聞網

本週投資建議


1.美國今年以來就業市場表現平平。上週五美國4月份失業率比三月份下降了0.1%,為8.1%,這是2009年以來失業率的最低水平。新增就業的減緩似乎是進一步突顯美聯儲主席伯南克的擔憂,若就業增長未得到更多消費者支出的支持,將無法持久。考慮到通脹因素,美國消費者開支3月份僅僅比上月微升0.1%,目前美國經濟在今年第二季度似乎出現下滑趨勢,顯示經濟復甦失去了一些勢頭。

2.本週日(5/6)法國總統選舉由奧朗德獲勝,此結果將使德國總理默克爾感受到威脅。係因奧朗德對“財政契約”提出重新談判,將可能對德國主張財政樽節政策提出挑戰,並威脅默克爾在應對歐債危機中領導作用。目前法國政治將決定法國國家利益以及歐元區、歐盟和世界中心地位決定,由於奧朗德獲選,將可能掀起財政政策重大變革,預期將對歐債走向帶來巨大變化。

5/7~5/11全球市場及基金投資展望


上週重大消息回顧


1.上週美國4月雇主增加的工作機會低於預期,股市週五遭遇賣壓,終場大幅收低。上週道瓊週線下跌1.3%;S&P 500 指數週線上揚 2.3%;Nasdaq 指數週線大漲 3.7%。

2.歐股上週五大幅收低,主因為美國就業數字表現遠低於市場預期;另本週日市場關注法國週末選舉,梅克爾-薩克奇陣線預期告終。歐洲Stoxx 600指數該週下跌2.4%,至253.00;英國FTSE100下跌1.9%,收在55655.06點,該週下跌2.1%;德國DAX指數該週下跌3.2%,收在6561.47點;法國CAC40該週下跌3.5%,收在3161.97點。

3.本週亞股預期走弱,主要受到澳洲央行(RBA)下調經濟成長預期及美國服務業成長幅度小於預期,將可能遭到全球景氣因素衝擊走向疲弱。日經225指數單週下跌1.89%,收在9380.25點;南韓KOSPI指數小漲0.70%,收在1989.15點;上海綜合指數上漲2.32%,收在2452.01。

4.上週台股受到電價緩漲利多帶動,指數重回7700點關卡以上,一週上漲2.95%,而市值重回21兆元以上。台股大漲,多頭猛攻權值股,也因此相關個股市值皆有明顯回升,台積電上週上漲1.86%;宏達電股價表現也持穩;而IC設計聯發科股價也有強勁表現,單週大漲12.7%,惟鴻海由於第 1 季財報表現低市場預期,獲利動能走弱,引發市場賣壓出籠,該週股價再重挫9.3%。

5.由於美國5/4日公布的就業報告令人失望,黃金期貨結束了連續四天的跌勢。美國紐約6月黃金收高10.40美元,或0.6%,至每盎司1645.20美元,但上週仍下跌1.2%。其他金屬亦隨黃金震盪,白銀漲勢領先,白金則溫和上揚。

6.上週五紐約期貨價格收盤下跌,創下將近三個月以來的最低收盤價,主要反應投資人對美國經濟復甦進程健康程度的擔憂情緒。紐約商業交易所(NYMEX)6月份交割的輕質原油期貨價格下跌4.05美元,報收於每桶98.49美元,跌幅為4%,而單週跌幅為6.1%。創下2月7日以來的最低收盤價,以及創下自去年12月14日以來最大的單日百分比跌幅。

7.上週美國就業報告顯示,4月新增就業人數為11.5萬人,大幅低於預估的增加16萬人。但2月與3月就業人數往上修正,目前美國4月失業率下降至8.1%。

8.上週歐元區第二季度GDP萎縮0.5%,企業以及消費者信心自年初以來似乎已經顯著惡化,這表明歐洲央行採取的刺激措施並未對實體經濟產生持久的效果。投資人最關注的事法國與希臘上週末的選舉,法國總統如果由歐蘭德當選,因為他的反撙節措施立場,可能不會支持德財長任歐元集團主席,預期梅克爾-薩克奇陣線,將隨薩克奇落敗而告終。

9.上週歐洲央行公布了備受關注的利率決議,與市場預期一致,歐洲央行維持基準利率於1%不變,德拉吉的下一步選擇也再次引起市場猜測。目前歐洲經濟挑戰不斷,17個歐元區國家中9國之GDP實際增長率下降,經濟衰退可能蔓延整個歐洲,考慮到歐洲經濟當前形勢,預期歐洲央行隨後可能選擇降息而非推出新一輪LTRO。

10.上週五澳洲央行將經濟成長和通膨預期同時下調,預估澳洲今(2012)年全年經濟成長率為3%,主要係因就業市場與房市表現依舊疲弱不振,消費者物價指數(CPI)則自此前的3%調降至2.5%。

11.由於美國就業數字遜於預期,市場對經濟放緩的憂慮加深,避險資金湧入美國公債,強化美元,弱化股市。北美交易時段,美元指數報 79.46,上漲 0.37%,週漲幅1%。美元兌日元匯率從 80.16 日元,下跌至 79.88 日元,週跌幅0.6%。

本週市場展望


1.本週美國重要經濟數據:5/8美國消費信貸、美國紅皮書商業調查; 5/9 EIA原油週庫存增減; 5/10上週申請失業救濟人數、美國貿易餘額;5/11美國財政預算。。

2.本週將關注希臘以及法國總統選舉結果,預期梅克爾-薩克奇陣線可能落敗,預期投資人信心將會減弱,造成全球股市震盪走低。

【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益,基金過去績效不代表未來績效之保證;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券,以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險,投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,且投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供,免付費服務電話:0800-086-081,(95)金管投顧新字第086號,地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。

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