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康和投顧/1/2~1/6全球市場及基金展望

2012-01-02 00:00:00聯合新聞網

本週投資建議


1.根據IMF發表之報告,2012年看來會是個成長速度緩慢的一年。主要國家持續提供大量流動性至市場、多數新興國家也逐步進入升息尾端。由於市場不確定因素多、資金又寬鬆、加上投資人信心不足,易使市場產生較大波動。預期2012年將面臨低成長、低利率、高波動的「雙低一高」投資環境,藉由不同類別債券商品的組合,可以適時掌握獲利契機,亦可有效降低波動。

1/2~1/6全球市場及基金投資展望


上週重大消息回顧


1.美股2011年最後一交易日收跌,因全球經濟不確定性,且歐洲債務危機前景不明,市場態度謹慎。今年整體道瓊指數上漲5.53%、標普500指數收跌0.43%,今年整體持平,年度波幅為1970年以來最低、Nasdaq收跌0.33%。

2.德國12月份通膨下降,已連續3月下降,較預期緩慢的通膨速度可能促使歐元區降息。根據調查,經濟學家預期歐元區下一次降息將會在明年第二季。

3.因歐元區銀行將歐央行作為避險天堂,存放在歐央行的資金增加,歐洲商業銀行使用的歐央行隔夜存款工具週二再創歷史新高。如此高的規模顯示出,歐元區銀行業拆借市場的高度不信任和緊張情緒,寧願將資金存在歐央行,不願向其他銀行提供借貸。

4.英國著名智庫經濟與商業研究中心(CEBR)的最新數據顯示,英國的世界第6大經濟體地位已被巴西取替,英國經濟首次落後南美國家。數據同時預測,俄羅斯及印度等新興經濟體2020年將迎頭趕過德國、法國等歐洲最大經濟體,預料歐洲將面臨經濟倒退的「迷失10年」。

5.穆迪分析資深經濟學家Glenn Levine指出,亞太地區主要經濟體包括台灣及韓國在2012年初春都有總統大選,中國大陸也將於秋天進行領導人更迭,政治情勢變化是亞洲區域經濟展望最需要關注的風險。

6.為強化亞洲兩大強權合作,日本首相野田佳彥週日表示,中日兩國同意明年初就FTA(自由貿易協定)展開正式協商,南韓也將加入。

7.匯豐中國12月製造業採購經理指數(PMI)終值回升至48.7,較11月的47.7為高,但較初值49為低。指數仍然在50水平以下,反映製造業仍在收縮。新訂單指數由11月的45回升至12月的46.9。

8.中國工信部預計明年工業增加值按年增幅僅為11%,跌至金融海嘯時的水平,市場擔憂中國明年GDP增幅難以實現保8,券商指出,明年GDP目標可能會降低至7.5%,但不應過分強調工業增長放緩的影響。

9.台灣央行日公佈11月金融情況,由於歐債危機遲遲未解以及全球景氣低疲影響全球市場信心,銀行放款與投資成長持續減緩,M1B年增率由10月的5.12%下降至4.22%、M2年增率則由5.54%下降至5.07%,資金持續退潮。

10.經建會公佈11月景氣對策信號分數由上月下修值19分減為17分,由於歐債危機對全球信心的干擾未減,全球景氣持續走弱,燈號連續4月呈現代表景氣低迷的「黃藍燈」。

11.台灣央行繼上一季宣佈暫緩升息後,即使全球經濟景氣趨緩明顯,本月理監事會議仍再度決議暫緩升息,重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.875%、2.25%、4.125%不變。

12.高盛表示,金磚四國大型新興市場的十年盛世已經結束,雖然仍預計金磚四國到2050年將成世界上最大經濟體,但未來幾十年其對全球經濟擴張的貢獻將下降。

13.俄羅斯聯邦統計局(Federal Statistics Service)30日公佈的數據顯示,自2011年年初以來俄羅斯消費者價格指數(CPI)上升6.1%,為蘇聯解體以來俄羅斯歷史上最低的通貨膨脹水平。

14.巴西央行最新週度調查顯示,巴西2011年通脹預期升至6.52%,而2012年預期卻小幅降至5.33%,但仍遠高於4.5%的政府目標,維持2012年GDP增長3.4%的預期不變。

本週市場展望


1.本週美國公佈重要經濟數據包括:1/3 ISM製造業指數;1/4工廠訂單;1/5首次/連續申請失業金人數、ISM非製造業指數;1/6非農就業人數、失業率。

2.本週前半週仍有多數市場仍在新年長假中,部分則是受長假剛結束,預期市場交投狀況仍未完全恢復,目前歐債仍是市場觀望的焦點;展望2012年,上半年義大利、西班牙合計將面臨2,500億歐元的到期債務,且目前歐盟成員國尚未推出強而有利的債務問題解決方案,預期歐債相關議題將持續影響上半年的投資氣氛。

【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益,基金過去績效不代表未來績效之保證;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券,以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險,投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,且投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供,免付費服務電話:0800-086-081,(95)金管投顧新字第086號,地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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