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康和投顧/5/14~5/18全球市場及基金展望

2012-05-14 00:00:00聯合新聞網

本週投資建議

1.美國股市已經是已經是連續第二週下滑,市場消息好壞參半,其中美國5月消費者信心指數攀升至4年新高,摩根大通因交易員失誤蒙受巨額損失。投資人缺少信心,無論多空,均無意大量進場,整體氣氛仍謹慎,歐洲債務危機持續為市場帶來壓力。西班牙上週五宣布提撥300億歐元做損失準備;而希臘政治人物在組織聯合政府上,仍困難重重,讓撙節措施與歐洲紓困的未來,充滿不確定性。

2.中國人行12日宣布,自本月18日起調降存款準備金率0.5個%,在大陸經濟增速趨緩的同時,人行此舉釋放流動性的意圖明顯,政策也在預期中。大陸日前4月的CPI為3.4%,同時今年以來大陸通貨膨脹情形趨緩,同時4月新增信貸量已低於人民幣7,000億元(約3.36兆台幣),創今年來最低,種種數據都反映大陸經濟增速趨緩,也加強人行降存準率的決心。此次調降之後大陸的存準率降為20%,未來還有繼續調降的空間。

5/14~5/18全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧


1.上週美國股市受到歐元區選舉結果影響普遍走弱,但美國消費信心指數上升,縮小美國主要股市跌幅。上週道瓊下跌1.7%;S&P500收低1.2%;Nasdaq指數下滑0.7%。

2.歐股上週普遍走弱,係因投資人對於歐元區選舉結果感到恐慌;另上週五西班牙宣布計劃,要求銀行業額外提撥300億歐元,做為損失準備。歐洲Stoxx 600指數該週下跌0.8%,至251.06;英國FTSE100週線下跌1.41%,收在5559.28點;德國DAX指數該週小漲0.28%,收在6559.13點;法國CAC40該週小漲1.03%,收在3120.32點。

3.亞洲股市上週表現如預期多數走弱,除受到歐洲選舉結果影響外,加上中國工業生產增速放緩,印度工業生產表現更意外出現萎縮情形。日經225指數單週下跌4.55%,收在8953.31點;南韓KOSPI指數下跌3.62%,收在1917.13點;上海綜合指數下跌2.33%,收在2394.98。

4.上週台股面臨內憂外患,內憂有證所稅利空干擾,而外患則是有國際經濟局勢不穩定,雙利空夾擊本週指數走勢疲軟,一週仍跌掉299.6點,將近3.9%跌幅,收在7401.37。電子股方面,台積電、鴻海、宏達電同步下挫,市值減少數百億元以上;而金融股表現也相對弱勢。現今,各產業類股市值呈現全面減少的情況。

5.由於美國5/14日公布消費者信心指數上升,美國五月消費者信心指數上升至77.8,4月為76.4。美國勞工部亦公佈受到汽油價格下跌,拖累美國4月生產者物價指數(PPI)下降0.2%,創10月以來最大降幅。

6.中國工業生產數字壓過美國消費者信心利多,原油受壓收今年最低水位。國際能源署 (IEA) 表示全球 4 月份原油供給增加至每日9100萬桶,幅度為60萬桶。能源諮詢公司Perry Management執行長Charles Perry表示,市場會開始瞭解原油供給的確足以應付需求,不會有立即性短缺的問題。美國6月紐約原油週跌幅2.4%,收每桶96.13美元。

7.大宗商品方面,大宗商品價格已連續下跌8日,今年以來的漲幅全部化為泡影,主要係因市場憂慮歐債危機可能惡化。據標準普爾高盛綜合商品現貨指數跌幅一度深達 0.7%,來至 642.77點,為2008年12月來最差表現。原油、銅礦和黃金價格表現亦正往連2週週線收黑頹勢邁進。

8.中國國家統計局今5/11日公佈的資料顯示,2012年4月份,全國居民消費價格總水平同比上漲3.4%,符合市場預期。

9.美債價格連漲了8週之久,上一回發生這麼長一段漲勢,是在 1998年發生俄羅斯金融危機的時候。據《彭博社》報導,美國10年期公債價格以週為單位計算,呈現連續8週上漲的局面,收益率也逼近三個月來的低點。目前10年期美債收益率下跌兩個基點至1.85%,並曾在5月9日下跌至1.79%。美債利率下跌主要因素為歐洲財政危機深化,以及摩根大通避險損失,引發市場避險需求。

10.中國人民銀行 5/12日在網站上宣布,自18日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是人行今天第二度調降存準金率,預估可釋出資金4000億元人民幣。此次調降,在市場預期之中。基於近日發布的經濟統計數據不甚理想,人行可能會繼續採取更多寬鬆措施;存準金率還可能再往下調。

11.上週外匯市場歐元/美元整體陷入了低位盤整,但歐元跌跌勢暫時有所持穩,不過至今未能重回1.3上方,未來下行仍有壓力;而美元/日元一直在80.00下方整理,在缺乏美國經濟數據推動的情況下,美元/日元走勢缺乏明確方向。

本週市場展望


1.本週美國重要經濟數據:5/15消費者物價指數、CPI主要指數(經季調)、零售銷售數據、NAHB房屋市場指數; 5/16貸款申請指數、新屋開工及EIA原油週庫存增減; 5/17上週申請失業救濟人數;5/18領先指標。

2.本週二開始的不少重要經濟數據以及週三晚上的美聯儲會議紀要,將會是決定全球股市是否能反彈還是繼續承壓的關鍵。

◎【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益,基金過去績效不代表未來績效之保證;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券,以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險,投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,且投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供,免付費服務電話:0800-086-081,(101)金管投顧新字第018號,地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。

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