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美國財報正式起跑 精品表現好威

2012-04-12 00:00:00聯合新聞網

2012年第一季全球市場開出亮眼表現,S&P500指數更創下1998年以來第一季漲幅最高,然而市場開始居高思危,將焦點轉向全球經濟數據表現及企業是否能繼續維持成長力道。四月份即將開始公佈的第一季S&P500企業財報,成為市場關注的焦點,根據Bloomberg資料顯示,受到去年第一季基期較高的影響,今年第一季的企業獲利年成長將微幅下跌0.2%,再加上近期原物料價格不穩定的因素,相關產業表現較差,反而以工業及資訊科技的獲利表現逆勢成長。

相較於其他產業,去年表現亮眼的精品產業延續成長動能,年初迄今美林時尚生活指數漲幅近20%,居各產業之冠,更優於MSCI全球股市9%的表現。以美林時尚指數之成分股分析,預估第一季企業獲利成長可達10.69%,流行珠寶精品獲利成長約10.23%,在目前已公佈的精品業財報當中,被譽為郵輪之王的嘉年華(Carnival)集團表現最為亮眼,第一季每股獲利0.02美元,獲利成長大幅優於預期值139.22%。其他精品業者也有不錯的表現,如Tod’s 及Hermes集團每股盈餘也優於預期大約3%-5%。

瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝指出,精品業獲利的主因在於新興市場消費崛起。以全球第2大珠寶商Tiffany & Co為例,由於亞洲與美國市場成長挹注,預估截至 2013 年 1 月 31 日的年度每股獲利,約在 3.95–4.05 美元間,營收可望增加10%,優於分析師預期。此外,擁有高檔時尚品牌如Yves Saint Laurent、Bottega Veneta以及Balenciaga的PPR集團執行長相當看好亜洲市場,正計劃在今年內開設110個據點,其中有一半據點會開在亞洲。而Prada 集團也看好亞洲新興中產階級的消費潛力,於去年6月在香港上市,計畫大舉拓展亞洲業務,受惠於新興亞洲地區的業績成長,2011年Prada淨利激增 72.2%,整體表現優於預期且首度發放股利,獲利再創高峰。

此外,黃意芝也表示,近期西班牙債務問題影響歐元的表現,而歐元疲軟將有利於以歐元為成本計價單位的精品業者。根據投資機構CA Cheuvreux分析師Thomas Mesmin表示,只要歐元匯率下跌 1%,精品業的稅前獲益平均就可提高1.3%-1.5%。旗下擁有卡地亞(Cartier)、萬寶龍(Montblanc)等知名品牌的歷峰(Cie Financiere Richemont)執行長Johann Rupert表示,以實質持續匯率計算,去年最後一季營收年增率高達 24%,並估計截至今年3月底的會計年度,公司營業利益「將明顯優於去年」,顯示匯率將成為影響精品業者的營收因素之一。

瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝認為,新興市場的經濟成長將繼續支撐精品產業的表現,年初迄今MSCI全球新興市場漲幅達13.13%,美林時尚指數為19.97%,代表精品業的德意志奢侈品指數亦有15.55%的表現,顯示精品業精品產業具有持續成長的動能,且目前本益比大約為17倍,低於過去平均水準20倍左右,目前精品類股仍具有投資吸引力。

(以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供,免付費服務電話:0800-086-081,(95)金管投顧新字第086號,地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓)【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券,以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險,投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,且投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供,免付費服務電話:0800-086-081,(95)金管投顧新字第086號,地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。

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