康和投顧／3/5~3/9全球市場及基金展望
本週投資建議
1.國際貨幣基金會 (IMF) 警告，油價急升將是全球經濟另一大威脅，並重申中東緊張形勢可能嚴重影響石油供應；野村證券也指出，油價若持續高漲，將促使該公司調低亞洲今年的經濟增長。
2.美股再度上揚，道瓊指數突破13000點大關，但近期出現價漲量縮，高檔整理的現象，顯示投資人漸漸轉向觀望。儘管歐債問題暫告段落，歐洲央行再融資計畫再度釋放出超過5000億歐元資金，但油價高漲可能為接下來經濟成長增添不確定性。康和投顧建議，近期股票型投資可選擇能源及原物料相關性較高的天然資源，或以多元機會債券基金做為穩健型投資標的。
3/5~3/9全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1.25 個歐盟成員國領導人3月2 日正式簽署《歐洲經濟貨幣聯盟穩定、協調和治理公約》，期望通過該契約強化各國的財政紀律，避免債務危機重演。英國與捷克是歐盟成員國中未簽約的兩個國家。該財政契約要求對每個國家實施更為嚴格的預算控制，並對那些違反規定的國家進行制裁。
2.歐元區財長上週四授權釋資，讓希臘完成債務重組，但在換債順利完成前，暫不撥發1300億歐元紓困金。德國財長Wolfgang Schäuble說，批准希臘二波紓困案的電話會議，可能在週五舉行，屆時已過希臘換債的期限，他們會先評估希臘民間債主接受虧損的程度。
3.上週四公布指數顯示，美國2 月製造業擴張速度已減緩。供應管理協會(ISM)指出，2 月製造業指數自1 月份的54.1%下降至52.4%，歐元區2 月份製造業採購經理指數，由元月份的48.8、攀升到49，這是連續第七個月處於50 以下的收縮水準。中國2月份製造業採購經理指數(PMI)為51.0%,連續第三個月回升,並創下五個月新高。
4.美國2 月消費者信心指數上揚至1 年來高點，顯示消費者料將維持支出力道，驅使經濟成長。美國經濟評議委員會公布數據顯示，2 月消費者信心指數從1 月修正值61.5 增加至70.8，高於彭博社調查的預測中值63。歐元區2 月對經濟前景信心的增加幅度比經濟師預期佳，2 月歐元區行政主管和消費者對經濟的信心指數從1 月的93.4 增至94.4，連續第2 個月成長。
5.美國勞工部週四說，美國上週初次申請失業金人數減少2000 人至35.1 萬人。接受MarketWatch 調查的分析師平均預估，美國上週初次申請失業金人數為35 萬人。二週前，初次申請失業金人數由35.1 萬人上修至35.3 萬人。
6.上週一德國總理梅克爾獲得國會支持，通過了1300 億歐元的希臘第二波紓困方案。不過有但書，即雅典必須落實撙節，且民間債權人要壓倒性多數同意重組債務。
7.歐洲央行週三宣布，在高度期待的貸款計劃下，銀行業向歐洲央行借款達5295億歐元，或7124 億美元。該計劃目的在防止歐洲信用緊縮。在第二波長期再融資操作(LTRO)中，歐洲央行提供銀行業無限三年期貸款，利率低至僅1%。
8.希臘國會 2 月23日通過法案，民間債權人將因此被迫減記債權 1070 億歐元，雖然該國債務將大幅減輕，但投資人必須蒙受鉅額虧損；希臘政府擬以新公債交換民間債權人持有的舊公債，但是新公債的市值僅為舊公債的 53.5% 。
9.因德國反對，歐洲聯盟峰會決議，是否擴大歐洲穩定機制的規模，由歐元區財政部長會議在三月底前敲定。兩天的歐盟峰會，首日即討論是否擴大歐洲穩定機制（ESM）的規模。ESM 成立於2010 年5 月，為歐盟因應會員國面臨財政危機並予以紓困而設立，預計今年7 月正式生效，規模約5000 億歐元，並與現行的紓困機制歐洲金融穩定機制（EFSF）合併。目前EFSF 仍有2500 億歐元。
10.中國全國政協第 11 屆 5 次會議將在主會場人民大會堂召開兩場記者會，主題分別是「穩中求進，推動經濟社會科學發展」、「深化文化體制改革，促進文化大發展大繁榮」，同時還將圍繞保障性住房、教育公平、醫藥衛生體制改革、新能源等問題。
11.德國太陽能補貼刪減計畫執行時間將由原定的3月9日延後至4月1日，並將考慮減少大型太陽能發電廠的補貼降幅。對此，法人表示，在德國市場不確定因素持續存在的情況下，第二季訂單能見度存在相對第一季的許多變數，業者正謹慎評估與調整產能運用。
本週市場展望
1.本週美國重要經濟數據：3/5 ISM非製造業綜合指數、工廠訂單;3/7MBA貸款申請指數、ADP就業變動；3/8首次/連續申請失業救濟金人數；3/9貿易收支、非農就業人口變動、失業率、躉售存貨。
2.上週歐洲央行釋出第二度長期再融資操作，讓許多企業獲得長期低融資成本，相當於貨幣寬鬆政策，且希臘債務問題亦有轉圜，歐債事件對於全球股市影響力漸趨和緩。然而，許多股市反彈接近短期高點，亦有價漲量縮的情形，再有額外利多消息露出前，預期股市將維持高檔整理。
【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，基金過去績效不代表未來績效之保證；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人申購前應詳閱基金公開說明書，且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券，以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險，投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人，且投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供，免付費服務電話:0800-086-081，(95)金管投顧新字第086號，地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。
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