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康和投顧/1/16~1/20全球市場及基金展望

2012-01-16 00:00:00聯合新聞網

本週投資建議


1.標普於上週五一次調降歐盟九國評等,儘管法國遭降評已廣泛受到市場預期,但股市依舊出現壓力。本週首要重點觀察標普及其他信評組織後續動作,而歐盟區的反應也是影響股市及投資人信心的重點。此外,希臘與債務人談判上週並無結論,本週將重啟談判,是否能夠順利與民間債權人達成協議,也將影響市場信心面。

2.預期在歐債問題的影響下,市場維持震盪,複合式債券基金是最適合當前的投資環境的商品,投資等級債券及高收益債券價格都有被低估的現象,新興市場債具有強勁的基本面支撐具有發展潛力,透過多元配置讓投資人一次掌握債券基金輪動的契機。

1/16~1/20全球市場及基金投資展望


上週重大消息回顧


1.綜合媒體1月12日報導,經合組織12日公布報告顯示,總體來看,經合組織地區去年11月先行指數為100.1點,環比下降0.1點,已連續9個月環比下滑,說明經濟增長持續放緩,中國增長趨向於長期平均發展水平。

2.據道瓊斯通訊社1月13日報導,匈牙利首席談判代表Fellegi和國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)12日稱,匈牙利和IMF官員本週討論了一項新融資協議的初步條款,但就援助協議的正式談判要在下週Fellegi與歐洲官員會談後才能開始。

3.《美聯社》13日報導,信評機構標準普爾 (Standard & Poor's) 宣布調降法國、奧地利、義大利和西班牙等國評等1級,唯獨德國的頂尖「AAA」級主權評等得以確保。德國財政部長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)13日表示,對標普下調部分歐元區國家信用評級一事並不意外,強調歐元區需要一個堅實的財政預算政策。

4.綜合媒體1月13日報導,在國際評級機構標準普爾(Standard & Poor s)宣布下調包括法國在內的歐元區9個成員國的主權信用評級之後,歐元集團主席表示,歐元區將誓死保衛歐洲援助基金的頂級AAA評級。

5.由於擔憂歐元區國家信用評等可能遭到調降,投資人緊張加劇,美國股市週五收低。摩根大通銀行第四季財報令人失望,亦對股市構成壓力。儘管義大利與西班牙近來標售公債,需求強勁,減緩了投資人的憂慮,但傳言標準普爾週五可能調降幾個歐元區國家評等,引發了新一波擔憂。道瓊工業平均指數收低48.96點或0.39%至12422.06。

6.媒體報導指出,信評機構標準普爾 (Standard & Poor's) 傳將降級數個歐元區國家,甚至包括擁最高評等的法國,13日歐洲股市收盤均數下挫。泛歐道瓊 Stoxx 600 指數收盤小跌 0.13%,報 249.18 點,上週週線漲幅共 0.7%。

7.《MarketWatch》13日報導,密西根大學和路透社發布報告指出,1月美國消費者信心指數上達74,是去年5月迄今僅見的高點。

8.歐盟統計局週五公布的數據顯示,歐元區11月貿易帳盈餘69億歐元,預期赤字為30億歐元,2010年11月赤字為23億歐元。另外10月貿易盈餘自11億歐元修正為10億歐元。

9.亞股13日普遍收紅,MSCI亞太指數亦走揚,係因義大利及西班牙借貸成本降低,增添市場對於歐債危機可能會獲得控制的樂觀氣氛。MSCI亞太指數上漲0.9%,正朝去年12月8日以來最高收盤點數靠攏。

10.巴西財政部副部長表示,2012年巴西經濟增長將更快,通貨膨脹率將下滑至5%以下,巴西政府完成預算目標不成問題。

11.智利央行1月12日消息,該央行在12日啟動了降息週期,決定下調利率25個基點,至5.0%。此舉為智利央行自2009年7月以來的首次降息舉措。

12.伊朗石油禁令延期,而信評機構降級歐元區國家評等,新湧現的債務危機發展讓投資人湧向美元,13日原油價格收盤微跌。紐約2月交割的輕原油期貨價收盤小挫 40 美分或 0.4%,報每桶 98.70 美元,上週週線跌幅達 2.8%。

13.由於歐洲信用擔憂,美元走強,黃金週五下跌,結束了連續三天的漲勢。但本週仍上漲,數據顯示中國大陸需求強勁,為支撐。其他金屬亦收低。但銅本週大漲5.8%,預期中國大陸放寬信用,為主要利多。紐約2月黃金收低16.90美元,或1%,至每盎司1630.80美元,盤中低點為每盎司1625.70美元。

本週市場展望


1.本週美國公佈重要經濟數據包括:1/17紐約州製造業調查指數;1/18 MBA 貸款申請指數、生產者物價指數、工業生產、產能利用率、NAHB房屋市場指數;1/19消費者物價指數、新屋開工、建築許可;1/20成屋銷售。

2.標準普爾調降法國、奧地利及其它歐洲7國信評後,德國總理梅克爾出面喊話,要求歐元區政府加速執行新的財政規範。梅克爾強調,降等的消息,讓執行歐洲跨政府的財政公約變得迫切。她還呼籲,各國應讓5000億歐元的ESM紓困基金趕快上路。

【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益,基金過去績效不代表未來績效之保證;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券,以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險,投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,且投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供,免付費服務電話:0800-086-081,(95)金管投顧新字第086號,地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。

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