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瑞士寶盛:歐債再升火 複合債券價值受注目

2012-04-20 00:00:00聯合新聞網

歐債再升火 市場震盪,複合債券投資價值受注目

近期西班牙公債標售狀況,導致歐債危機再度增溫,西班牙及義大利等公債殖利率出現飆升的現象,三月西班牙銀行業向歐洲央行貸款金額佔總額29%,創下歷史新高,西班牙副貿易部長雷格斯已於14日公開表示當前西班牙的情況十分危急,經濟狀況不佳下,急需歐洲央行支援,各項利空消息導致歐債危機再度增溫,VIX指數攀升逾20,顯示市場震盪,投資人信心受到動搖,全球投資氣氛轉趨保守。

瑞士寶盛多元機會債券基金經理人Enzo Puntillo指出,西班牙及義大利為歐債危機的重要指標,兩大經濟體共背負2兆3千萬歐元的債務,遠超過上月底歐盟各國同意的防火牆金額7400億歐元,而在4月份兩國共有676億歐元的債務壓力,短線上資金壓力較為吃緊,也是目前歐債隱憂再度引燃的重要因素。雖然ECB官員已出面公開喊話,希望其他歐洲國家能夠幫助西班牙度過短期難關,並提供救市對策,不過Enzo Puntillo表示,雖然不排除ECB可能在短期內提出債券回購計畫,但歐債問題非短期內可解決,徹底解決歐洲債務及經濟問題恐需要至少十年的時間。

根據EPFR資料顯示, 截至4月11日,全球股票型基金凈贖回92.6億美元,是連續第二周出現資金凈贖回,且規模為今年以來最大,全球資金已轉向債券型基金避險。面臨市場波動大,資金流動快速下,投資人不易掌握方向,Enzo Puntillo建議透過複合式債券投資組合進入債市,透過專業的債券佈局,收取攻擊及防禦雙重效果。根據Bloomberg資料統計,近十年複合式債券累計報酬達138%,大幅領先S&P500指數的27.26%,打破過去投資人認為債券報酬無法優於股票投資的刻板印象,此外,複合式債券的月標準差僅2.08%,低於單一投資於新興市場債券或高收益債券的標準差。

瑞士寶盛多元機會債券基金經理人Enzo Puntillo指出,自金融海嘯至股市低點,全球股市跌幅近7成左右,高收益債跌幅逾3成,而複合式債券僅跌幅1成,表現相對抗跌。目前全球經濟處於復甦階段,各國政府仍維持低率環境,企業發債成本的降低將提升高收益債的成長,新興市場債券信評改善,高利差帶來投資吸引力,而投資等級債可平衡市場風險。Enzo Puntillo認為,複合債基金具有「降低投資波動」、「帶來投資效益」的雙重優勢,可望在市場資金快速流動及簇擁下表現亮眼。

(以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供,免付費服務電話:0800-086-081,(95)金管投顧新字第086號,地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓)【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券,以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險,投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,且投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供,免付費服務電話:0800-086-081,(95)金管投顧新字第086號,地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。

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