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資金寬鬆下 複合式債券表現亮眼

2012-04-02 00:00:00聯合新聞網

近期希臘債務減記成功並完成重組,且同時得到IMF及歐盟的第二輪紓困金,長達半年之久的歐債危機暫告紓解,市場投資氣氛轉趨樂觀,投資人開始增加風險性資產的部位。然而,在美股站上金融海嘯之前的高點之際,投資人開始出現居高思危的現象,加上中國經濟放緩的消息衝擊,近期股市呈現震盪整理格局,資金開始回流至債券市場。

瑞士寶盛多元機會債券基金經理人Enzo Puntillo認為,各國持續維持寬鬆性貨幣政策是信用市場走向多頭行情的重要引燃點,包括Fed決定維持低利率至2014年,ECB在近期推出優惠貸款,除了解決金融業的流通性壓力外,同時也提振歐洲的債券市場。根據Bloomberg資料統計,過去Fed 實施兩次量化寬鬆政策及ECB的兩度優惠貸款計畫期間,皆有助於全球債市的表現。Enzo Puntillo表示,於此期間若以複合式投資策略投資債券市場,其漲幅表現遠優於單一投資於公司債或公債,代表在資金鬆綁的環境下,複合式債券有相對亮眼的表現。

就經濟基本面而言,美國的經濟數據持續改善,身陷債務風暴的歐洲國家的經濟數據表現分歧,德國的經濟數據好轉,顯示歐洲國家的經濟狀況優於預期,此外,新興市場仍然維持高度經濟成長率,吸引外資流入也支撐新興市場債券的表現。而企業獲利持續成長,再加上不少的企業有進行買回公司債券的計畫,來降低債務壓力,改善財務體質,也推動投資等級公司債及高收益債券的表現。

瑞士寶盛多元機會債券基金經理人Enzo Puntillo表示,目前大多數市場的風險溢酬都非常具有投資吸引力,高收益債券的利差在600bp、新興市場債券為330bp,而投資等級債券為160-170bp,高於歷史平均水準,代表未來債市仍然有成長的空間,在近期全球股市陷入整理格局之下,投資人不妨採取複合式投資策略進入債券市場,掌握各債市的投資契機。

(以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供,免付費服務電話:0800-086-081,(95)金管投顧新字第086號,地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓)【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券,以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險,投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,且投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供,免付費服務電話:0800-086-081,(95)金管投顧新字第086號,地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。

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