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康和投顧/6/16~6/20全球市場及基金展望

2014-09-01 12:27:09聯合新聞網

本週投資建議


1.上週美國經濟數據好壞分歧,加上伊拉克戰事再起,全球股市出現修正壓力。根據歷史經驗,六月份交頭較為清淡,上週五美股成交量約為50.7億股,低於五月份平均的57.6億股。市場回歸基本面,本週將公布FOMC利率決策會議、房價指數、工業生產、產能利用率、新屋銷售及領先指標,投資人不妨關注這些經濟數據表現。

2.瑞士寶盛絕對報酬債券基金經理人Tim Haywood表示,儘管目前處於低利率環境,但債券市場仍有發揮空間,其中最看好新興市場債表現。Tim Haywood指出,新興市場債擁有較佳的基本面,目前平均信評已接近投資等級債,違約風險大幅降低。在歷經去年修正後,具低基期優勢,未來在基本面及資金面的雙重利多拉抬下,可期待新興市場債的亮眼表現。

6/16~6/20全球市場及基金投資展望


上週重大消息回顧


1.美國股市上週五(13日)小幅反彈。道瓊工業平均指數收高41.55點或0.25%至16775.74。Nasdaq指數收高13.02點或0.30%至4310.65。S&P 500指數收高6.05點或0.31%至1936.16。

2.歐洲股市上週五(13日)下跌,伊拉克動亂升高,推升油價上漲,為股市帶來壓力。投資人亦評估英國升息的展望。歐洲Stoxx 600指數下跌0.2%至347.07,削減盤中0.9%的跌幅。

3.《CNBC》報導, 截至台灣時間下午4:15,MSCI亞洲指數下跌0.1%,來到144.26點。上週五(13日)跌幅一度來到0.7%。中國於13日公布新經濟數據出爐,包括零售成長率12.5%,優於預期12.1%;工業產出率增加8.8%,符合市場預期;今年1月至5月期間,固定資產投資增加17.2%,優於預期17.1%。

4.全球體育盛事世足開打,但美股彷彿受到「世足魔咒」干擾,震盪走低。13日亞股開低後,紛紛拉高翻紅,但台股早盤在平盤上下震盪後翻黑,電子、金融權值股皆休兵,轉由生技、中小型股表現,後半場跌幅雖縮小,依舊未能站回9200點與5日均線,加權指數收盤時下跌8.26點,以9196.39點作收,成交值縮至909.95億元。所幸以週線來看,週線仍上漲61.93點,拉出第4根紅棒。

5.英鎊13日飆升,因英國央行(BoE)總裁Mark Carney稱緊縮時間恐較市場目前預期來得早。Carney的措辭轉變讓市場大感驚訝。他此前聲稱英國勞動市場低迷情形足以令貨幣政策緊縮時程延後。12日,Carney在年度 Mansion House發表演說時表示:「對於首次升息的正確時間已引發諸多揣測,此決定亦正變得更加平衡。發生時間可能較市場目前預期來得快。」英鎊兌美元匯率上週五(13日)自上週四(12日)晚上的1.6906美元激升至1.6968美元。美元兌日元匯率也自12日晚上的101.65日元升值至101.02日元。歐元兌美元匯率亦自1.3557美元走貶至1.3535 美元。

6.原油期貨價格13日收獲2014年以來最佳週線表現,主要係因伊拉克國內衝突情勢持續惡化,引發市場對該國重新陷入內戰'狀態的憂慮情緒。紐約商品交易所(Nymex)內的7月原油期貨收高38美分,或0.4%,至每桶106.91美元,週線漲幅更達到4.1%。原油期貨價格上週五(13日)收獲今(2014)年以來最佳週線表現,主要係因伊拉克國內衝突情勢持續惡化,引發市場對該國重新陷入內戰'狀態的憂慮情緒。紐約商品交易所(Nymex)內的7月原油期貨收高38美分,或0.4%,至每桶106.91美元,週線漲幅更達到4.1%。

7.黃金期貨上週五(13日)僅小幅上揚,但上週上漲近2%。因伊拉克動盪加劇,上週四(12日)黃金創下三週高點。紐約8月黃金上漲10美分,收於每盎司1274.10美元,上週五(13日)交易範圍介於1277.60至1270.90美元。上週,價格上漲1.7%。

8.根據密西根大學與路透社13日公布的報告顯示,美國6月消費者信心指數初值下降至81.2,創三個月低點,5月終值為81.9。接受MarketWatch調查的分析師平均預估,6月消費者信心指數初值為82.8,就業趨勢健康且股市上漲,提供了支撐。分析師多參考消費者信心指數,評估消費者支出的方向。

9.美國勞工部13日公布,在連續二個月大幅上升後,美國5月生產者物價指數(PPI)下降0.2%。4月PPI為上升0.6%,3月為上升0.5%。扣除易於波動的食品,能源與貿易,5月核心PPI持平。接受MarketWatch調查的分析師平均預估,5月PPI為上升0.1%,5月食品價格下降0.2%。5月個人支出下降0.2%。5月PPI較去年同期上升2.0%,低於4月的上升2.1%。

10.歐元區4月份貿易盈餘較去年同期擴大,係因進口較出口加速下降。歐盟統計局Eurostat上週五(13日)公布的數據也顯示,歐盟和俄羅斯之間的緊張情緒升溫,因為在俄羅斯3月接管克理米亞之後,貿易流持續快速下降。歐元區18國4月份的合併貿易盈餘為 157億歐元 (212億美元),較去年同期的140億歐元提升。Eurostat下修3月份貿易盈餘估計,自171億歐元降為167億歐元。經季調後,4月份出口月減0.2%,但進口下降0.5%,因此貿易盈餘158億歐元,較前月增加。

11.彭博報導,國際信評機構惠譽信評以強勁的國內生產毛額(GDP)成長和勞動市場改善為由,確認英國政府債信用評等AA+,為次高水準。惠譽上週五(13日)在新聞稿中表示,「自2013年12月上次檢討評等以來,英國包括強勁的GDP成長、失業率下滑,以及通膨接近2%目標等有利的總體經濟趨勢仍持續。」惠譽表示,英國債信展望確認為穩定。英鎊兌美元連續第3天走堅,兌歐元則升抵2012年以來最高水準。

本週市場展望


1.本週將公布重要經濟數據包括,06/16紐約州製造業調查指數、淨長期 TIC 流量、工業生產(月比)、產能利用率、NAHB房屋市場指數;06/17 CPI(年比)、新屋開工、營建許可;06/18 MBA 貸款申請指數、經常帳餘額;06/19 FOMC利率決策、首次申請失業救濟金人數、連續申請失業救濟金人數、費城聯準企業展望、領先指數。

2.根據投信投顧公會資料顯示,4月境外資金規模達3.19兆,直逼3.2兆元,並創下歷史新高。不僅是連續5個月成長,今年來增幅更高達17.3%。第二季由於受到地緣政治干擾,不少資金流入債券型基金以及貨幣型基金避險,新興債基金以6.2%的增幅,僅次於貨幣型基金,成為推升境外基金規模的主力,股票基金則是小幅度流出,但今年來規模仍成長2成以上。

【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券,以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險,投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,且投資人投資"以"高收益債券"為訴求"之基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供,免付費服務電話:0800-086-081,(101)金管投顧新字第018號,地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。

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