康和投顧／6/9~6/13全球市場及基金展望

本週投資建議

1.上週ECB宣布實施負利率政策，再加上美國失業數據改善，全球股市向上攀升，再創新高。進入六月，市場消息較為清淡，投資人除關注ECB政策後續效應外，

另外包括:躉售存貨、零售銷售、PPI、美國財政月報及密西根消費者信心指數等經濟數據，皆是本周關注重心。

2.據聯合國預測，至2030年，全球的淡水需求將超過供給量40%，而至2050年，每年人暈可用水量將低於應有水平，顯示水資源短缺問題。近來各國政府已積極正

視水資源汙染及短缺的嚴重性，並認知僅靠公營機構將無法有效改善，將來可望開放私營企業經營。KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon(馬修 薛爾登)指

出，目前私營企業在全球水務市場的佔有率僅8%，未來在各國政府支持下，可望提高市場佔有率並增加水資源類股投資商機。

6/9~6/13全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.上週五(6日)公布的就業報告較預期強勁，更多資金湧進了股票投資組合，大幅拉抬了美國股市，終場再創收盤新高。道瓊工業，S&P 500與Nasdaq指數

全數收高約0.5%。上週是股市表現強勁的一週。三大主要指數均上漲至少1%。由於科技股持續自春季的賣壓中反彈，Nasdaq指數上漲逾1.8%。道瓊工業平均指數

收高88.17點或0.52%至16924.28。Nasdaq指數收高25.17點或0.59%至4321.40。S&P 500指數收高8.98點或0.46%至1949.44。

2.歐洲股市上週五(6日)創逾六年收盤新高。美國就業報告優於預期及歐洲央行推出振興措施後，銀行股持續獲利，推升大盤走高。歐洲Stoxx 600指數上漲0.7%

，收於347.30。美國公布5月新增就業21.7萬人，高於預估的21萬人，帶來利多。美國股市亦上漲。該指數上週上漲0.9%，為連續第八週上漲。5日，歐洲央行降

息，存款利率首度降為負數，以推升通貨膨脹，並促進經濟成長。該行動協助推升了股市。

3.《彭博社》6日報導，受到歐洲央行宣布振興措施的激勵，亞股收盤上漲，邁向連續第四週漲勢。台北時間16：08，MSCI 亞太指數小漲0.2% 至143.37，邁向10

月迄今最高收盤水準。上週累積上漲1.1%，亦為3月迄今首見的最長週線漲勢。目前亞指已由2014年2月的低點反彈回漲 9.9%。MSCI 亞太地區股市價值目前為平

均淨利的13.2倍，相較下標準普爾500指數為16.4倍，泛歐道瓊600指數則為15.4倍。

4.美股多頭持續往上，不過陸股又軟腳，讓亞股上演紅翻黑，台股早盤開高後，多頭氣勢勇猛，尤其是電子族群，轉由「天龍地虎」配，股王大立光、面板雙虎

友達、群創聯手發動攻勢，早盤並曾衝上9174點波段新高，但本波領軍攻堅的前鋒華亜科，率先爆量翻黑，也讓IC設計族群小兵獲利調節賣壓湧現，電子似有衝

關9200「陣前換將」意味。由於電子次族群腳步調整，大盤由紅翻黑小跌，但仍力守9100點與5日線之上。加權指數收盤時下跌6.26點，以9134.46點作收，成交

值維持在1122億元水準。

5.原油期貨價格6日攀漲，主要係因美國就業數據超越衰退前高點，暗示燃料需求將更大。布倫特原油期貨價格則因世界領袖出席法國諾曼第登陸紀念活動討論烏

克蘭危機而下跌。紐約商品交易所(Nymex)內的7月原油期貨收漲18美分，或0.2%，至每桶102.66美元，但上週仍收跌5美分。在倫敦的ICE期貨方面，布倫特7月原

油則收低18美分至每桶108.61美元。布倫特與美國期油價差為5.95美元。

6.美國公布5月就業報告，大致接近預期，黃金期貨上週五(6日)收低，分析師說，失業率數據不致改變美國聯邦公開市場委員會(FOMC)政策。減碼購債將持續進

行，但利率仍將守於低點，以支撐美國經濟復甦。紐約8月黃金下跌80美分，或0.1%，收於每盎司1252.50美元。上週則上漲約0.5%。

7.美元兌日元匯率6日走升，週線亦呈升勢，因數據顯示，美國勞工部公布新增就業人數優於經濟學家所得之平均預期，亦即新增21萬人。美元兌日元匯率自5日

晚上的102.43日元小幅升值至102.52日元，上週升幅達0.7%。一些分析師認為上述就業數據不會誘使美國聯準會(Fed)改變其縮減購債速度。歐元兌美元匯率自上

週四晚上的1.3664美元走貶至1.3641美元，但上週升值近0.1%。

8.六年後，美國終於收復了因為大衰退而失去的所有工作機會。根據勞工部統計，目前美國非農業就業人口達1億3846萬人。但根據明尼亞波里Fed銀行數據顯示

，這次恢復至衰退前水準，耗費的時間創下二次大戰以來最長記錄。1980年的衰退，花了44個月完全恢復，這次則耗了77個月。當然，目前的人口，已多過衰退

前，所以就業市場的情況，並不如衰退前健康。這由失業率看，最為明顯，目前失業率為6.3%，而2007年12月僅5%。

9.歐洲央行(ECB)5日祭出前所未見的多項措施，包括成為全球第一個實施負利率的主要央行，並新開放4,000億歐元(5,420億美元)的流動性管道給銀行，希望讓

超低利率的效果盡可能擴散到這個飽受通縮威脅的經濟體。ECB總裁德拉基調降三種利率，其中存款利率由0降為負0.1%，代表銀行擺在央行的隔夜資金還需付費

。此外，基準的再融資利率從0.25%降到0.15%，為歷史新低；邊際貸款工具利率也從0.75%降到0.4%。

10.德國央行上週五(6日)上修德國今年經濟成長預測，顯示德國與其他歐元區國家在經濟表現上的差異日益擴大。德國央行在一年兩次的預測報告中指出，今年

德國經濟成長率預估為1.9%，較去年12月預測的1.7%調升。2015年經濟成長預測維持不變，為2%；2016年經濟成長率預估為1.8%。此外，德國央行將今年通膨預

測由12月公布的1.3%，下調至1.1%。明年通膨預測維持不變，為1.5%。2016年通膨預估為1.9%。

11.金融時報上週五報導，有鑑於愈來愈多人喜愛在行動裝置上玩遊戲，精品業者也搶搭此熱潮，與遊戲業者合作或自行推出行動遊戲，讓自家產品出現在遊戲中

，增加曝光率以提升買氣。遊戲開發商Fashioholic與多家珠寶首飾業者如Chanel、Bottega Veneta、David Yurman、Lanvin、Tom Binns等合作，去年8月推出行

動時尚遊戲Fashion Eye大受歡迎。過去5個月已吸引4萬名玩家參與逾200萬場比賽。該款遊戲的玩家存留率(計算玩遊戲的時間長度)是大多數時尚遊戲的兩倍以

上。

本週市場展望

1.本週將公布重要經濟數據包括，06/10 NFIB 中小型企業樂觀指數、JOLTs職缺、躉售存貨；06/11 MBA 貸款申請指數；06/12財政預算月報、先期零售銷售、零

售銷售(不含汽車)、進口物價指數、首次申請失業救濟金人數、連續申請失業救濟金人數、企業存貨；06/13 PPI、密西根大學信心指數。

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