康和投顧／4/21~4/25全球市場及基金展望

本週投資建議

1.上週美國公告的經濟數據及財報皆有不錯的表現，加上Fed主席葉倫暗示美國低利率將維持一段時間及中國GDP小幅優於預期的刺激下，上週美股擺脫前週的低迷，再度出現反彈行情。本週開始進入超級財報週，股市變數增多，除聚焦財報表現外，投資人也須留意近日將公佈的領先指標、成屋銷售及密西根消費者信心指數。

2.4月22日為世界地球日，日前(IPCC)發出最新警告，儘管目前各國政府已積極控制碳排量，但仍做得不夠，若依照目前情況繼續下去，至本世紀末全球溫度將提高攝氏4.8度，對人類生活及各產業將造成重大影響。KBI全球替代性能源基金經理人Treasa Ni Chonghaile(泰瑞莎 瓊海爾)指出，IPCC的報告等於正式宣告石化等傳統發電產業將走入歷史，未來10年內石化燃料的供電比例必須再減少至目前的三分之一，各項乾淨能源發電將成為未來重要趨勢。目前替代性能源類股具有低基期優勢，仍有相當大的成長空間，投資人不妨可以考慮逢低進場布局替代性能源基金。

4/21~4/25全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.美國股市4月18日因耶穌受難日休市一天，21日恢復正常交易。上週標普500指數上漲2.7%，創去年7月以來最大單週漲幅，道瓊指數與納斯達克指數均上漲2.4%。美國17日發佈的經濟數據良好，推動股市延續上週以來的強勢；烏克蘭局勢在四方會談開始後出現緩和跡象，提振市場信心。

2.彭博18日報導，歐洲股市連續第2天攀升，最新數據顯示美國上週申請失業救濟人數低於預估。上週四道瓊歐洲600指數收盤報332.43點。烏克蘭、俄羅斯、美國和歐盟等國外交官員針對烏克蘭東部動盪局勢舉行會商。上週五道瓊歐洲600指數因復活節休市，上週來計漲1.1%。

3.亞洲的基準股指18日呈現連3日走揚氣勢，主要係由日本和南韓股市引領漲勢。上週五(18日)，香港、新加坡、印度、印尼、澳洲及紐西蘭股市均因耶穌受難日假期而休市1日。日經225指數上漲98.74點或0.68%，收14417.68點。上海綜合指數下跌1.14點或0.05%，收2097.75點。南韓KOSPI指數上漲12.23點或0.61%，收2004.28點。東京時間16：07，MSCI亞太指數上漲0.3%至139.09點。

4.台積電法說越洋發威，帶動美股費城半導體指數漲幅達1.8%，18日台股一開盤，在台積電衝高帶動下，跳空開高，開盤30秒後，就衝上9000點關卡。不過多頭忙著看台積電獨秀，似乎忘了進場下單，成交量能急降，大盤在9000點之上，僅撐了40秒，電子僅半導體、DRAM、太陽能較有人氣，金融翻黑，傳產族群也意興闌珊，大盤震盪後漲勢壓抑，最後一盤再度拉抬台積電墊高指數，讓加權指數收盤時上漲22.5點，以8966.66點作收，成交值急縮至702.56億元。以收盤指數來看，大盤仍改寫34個月新高。

5.聯準會(Fed)主席葉倫上週三(16日)表示，美國物價增長持續偏弱，對經濟的威脅比通膨來得大，且目前失業率與通膨率離Fed希望的完全就業及2%通膨率的目標仍有一大段差距，暗示處於歷史低點的利率環境還會維持很長一段時間。

6.根據日本內閣府17日公佈的消費動向調查結果(一般家庭、經季節因素調整後)顯示，2014年3月份日本國內消費者信心指數較前月下滑1.0點至37.5，連續第4個月呈現下滑，且指數值創2年7個月來(2011年8月以來；當月為36.9)新低水準。

7.根據乾旱監測網站(U.S. Drought Monitor)公布的數據，目前整個加州(100%)都處於乾旱狀態、為連續第4週處於2000年1月開始統計以來最高水準。乾旱監測網站資料顯示，加州「異常乾旱」地區比例連續第3上週報23.49%、為歷史次高水準，僅低於2月25日當週的26.21%。華盛頓郵報部落格17日報導，加州、內華達州以及亞利桑那州部份地區的乾燥現象是過去1,200年來前所未見的，目前全美有21%的面積至少處於「嚴重乾旱」狀態，40.9%的面積被列為「乾旱觀測」警示。根據美國國家海洋暨大氣總署(NOAA)17日公佈的預估(預測有效期間為4月17日至7月31日)，包括太平洋西北地區、加州以及大盆地地區旱象可能持續或惡化。gizmodo.com 17日報導，加州部份地區缺水程度已經嚴重到需要飲用廁所回收廢水的地步！以橘郡(Orange County)為例，當地每天供應700萬加侖得回收廢水。報導指出，2004年63%的聖地牙哥市市民說他們絕不喝回收廢水，但到了2012年則是有高達73%表示他們可以接受。

8.根據MarketWatch報導，隨著愈來愈多企業積極擴大再生能源使用，瑞典知名家具連鎖業者宜家家居(IKEA)也加入該行列，並致力成為領導者。宜家家居在上周宣布，已買下美國伊利諾州1座風力發電廠，這是該業者在美國進行的第1個風力發電投資。宜家家居在伊利諾州Hoopeston購買的風力發電廠，共有49臺渦輪發電機，預定將在2015年上半年全面營運。根據宜家家居表示，該座風力發電廠將用於提供該業者在北美38家分店的電力使用。它還補充該電廠生產的98兆瓦特電力，足以滿足美國3萬4千戶家庭1年的能源需求。誓言要在2020年前實現能源自給目標的宜家家居表示，伊利諾州風力發電廠是它至今宣布最大的能源投資計畫。

9.美國勞工部表示，以美國典型全職工作者的周薪而論，今年首季較去年同期成長3%，創2008年以來最大增幅。經通膨調整後，美工作者的中間薪資目前已處在2012年第2季以來最高。更甚者，美工作者薪資的成長步調，已超過官方所編製消費者物價的年增率1.4%。

本週市場展望

1.本週將公布重要經濟數據包括，4/21芝加哥聯邦準備銀行全國經濟活動指數、領先指數；04/22聯準會里奇蒙分行製造業指數、成屋銷售；04/23 MBA 貸款申請指數、Markit美國製造業採購經理人指數、新屋銷售；04/24耐久財訂單、首次/連續申請失業救濟金人數、堪薩斯城聯邦製造業展望企業活動指數、Markit美國綜合採購經理人指數、Markit美國服務業採購經理人指數、密西根大學信心指數。

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