康和投顧／4/14~4/18全球市場及基金展望

本週投資建議

1.雖然上週美國公告的經濟數據表現不俗，請領失業救濟金人數降至新低，但仍抵不住獲利了結賣壓，尤其是科技及生技類股首當其衝，全球股市亦同步收黑。企業財報公佈成為近期市場關注焦點，由於第一季氣候不佳，導致市場對財報看法謹慎，此外，本週預計將公告零售銷售、房市、工業生產等重要經濟數據以及中國GDP，預期市場動盪將加劇，投資人宜謹慎面對。

2.KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon(馬修 薛爾敦)表示，儘管近期市場出現修正，但全球經濟仍朝復甦邁進，未來三年內經濟陷入衰退機率相當低。在全球央行持續對抗低通膨及維持經濟成長的雙重壓力下，預期市場仍維持寬鬆環境，將有助於投資股市。Matthew Sheldon(馬修 薛爾敦)指出，水資源為民生必須用品，擁有獨特且龐大的投資商機，不妨可逢低進場布局。

3.受到歐元相對強勢影響，年初迄今精品類股表現受挫，瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，原先2013年7%的成長數據，經匯率換算後降低為3%-6%，進而影響財報表現。不過，黃意芝仍樂觀看待精品市場表現，在業者多樣化經營且中價位精品大幅成長下，預期2014年精品銷售仍可維持7%-9%的成長動能，建議投資人逢低布局精品基金。

4/14~4/18全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.上週美國股市波動震盪，上週四與上週五，投資人紛紛退場，科技股的疲弱氛氛似乎擴散到了大盤。道瓊工業平均指數收低143.47點或0.89%至16026.75。Nasdaq指數收低54.38點或1.34%至3999.73。S&P 500指數收低17.39點或0.95%至1815.69。上週所謂的動能股走勢艱困，科技股與健保股首當其衝，該類股與預期的獲利成長相較，股價偏高。根據FactSet研究機構預估，整體而言，S&P 500企業第一季獲利下降1.2%，是自2012年第三季以來，首度獲利下降。

2.由於投資人擔心全球目前股價有過高的現象，開始從股市中撤退，導致11日的歐洲股市大幅走跌。Stoxx歐洲600指數下滑1.4%，收在328.77點，上週累積跌幅3.1%。

3.亞股1日普遍收黑，MSCI亞太指數亦自近3個月高點回跌，主要係因科技類股賣壓重新上膛，加上日元10日升勢拖累日本東證一部指數(Topix)創下2013年6月以來單上週最差表現。台北時間16：19，MSCI亞指下跌1.1%。

4.上週那斯達克指數重挫百點，跌幅逾3%，亞股上週五(11日)也一片綠油油。面對9000關近關情怯的台股，雖然太陽花學運和平退場，3月營收也多達132家創歷史新高，但仍受到國際股市「熊影」干擾，加權指數收盤時下跌40.05點，以8908.05點作收，成交值略縮至965.19億元。

5.隨著全球投資人風險承擔意願下降及全球股市下跌，美元上週五(11日)中止連續5天走弱的趨勢，走強上揚。紐約時間4/11下午 1:25 時，綜合美元兌10個主要貨幣匯率的 Bloomberg 美元焦點指數上升0.3%，來到1007.65點，不過上週依然累積下跌1.1%。美元兌歐元匯率報1.3899，上週總共下跌 1.4%，是去年9月20日當上週以來，跌幅最大的一週。美元兌日元匯率報101.56日元，上週下滑1.7%。

6.黃金期貨上週五(11日)溫和下跌，美元走強及經濟數據轉佳，為市場利空。但上週，黃金價格仍上漲，華爾街大幅下跌，投資人態度謹慎。鈀金表現突出，創逾二年收盤高點，俄羅斯供給擔憂加劇帶來利多。紐約6月黃金下跌1.50美元，或0.1%，收於每盎司1319美元。上週上漲約1.2%。

7.受到美國消費者信心攀升至9個月高點的激勵，原油期貨上週五(11日)來到每桶 104 美元以上。另一方面，國際能源總署(IEA)在報告中警告，OPEC 3 月份石油產量下滑，未來產量有可能會進一步減少。紐約商品交易所Nymex的5月份原油期貨於4月11日升值0.34美元，或 0.3%，收在每桶103.74美元，上週累積上漲2.6%。歐洲原油價格指標的ICE交易所布蘭特原油(Brent)，5月份期貨價格上漲0.16美元，或0.2%，來到每桶107.62 美元，上週累積上漲 0.9%。

8.美國勞工部11日公布，美國3月生產者物價指數(PPI)上升0.5%，主要係因食品與衣裝成本上升。接受MarketWatch調查的分析師平均預估，3月PPI為上升0.1%。3月生產者食品價格上升1.1%，能源價格則下降1.2%。扣除易於波動的食品與能源，3月核心PPI上升0.6%。2月為下降0.2%。3月個人消費上升0.6%。3月核心PPI較去年同期上升1.4%。2月為上升0.9%。密西根大學與路透社於11日公布，美國4月消費者信心指數初值上升至82.6，創7月以來高點。3月終值為80，而接受MarketWatch調查的分析師平均預估4月消費者信心指數初值為80.8。

本週市場展望

1.本週將公布重要經濟數據包括，04/14先期零售銷售、企業存貨；04/15紐約州製造業調查指數、CPI、NAHB 房屋市場指數；04/16 MBA 貸款申請指數、新屋開工、營建許可、工業生產、產能利用率；04/17褐皮書、首次/連續申請失業救濟金人數、費城聯準企業展望。

2.國際貨幣基金(IMF)與世界銀行這兩大國際金融機構，於4月11日舉行半年一次的例行會議。IMF在會前敦促全球各經濟體，加速結構性改革以促進成長，以免為經濟長期不振而付出低所得、高失業率的代價。

3.G20國集團財長11日共同發表聲明，除了支援國際貨幣基金組織(IMF)對烏克蘭金援外，也對烏克蘭危機可能影響全球經濟穩定表示憂慮。此前不久，西方國家與俄羅斯才公開互嗆，歐美揚言加重經濟制裁，而俄國則威脅烏克蘭，如不按時繳款與付清之前欠款的話，將切斷天然氣管線。據CNNMoney報導，俄羅斯供應歐洲三成的天然氣，其中有半數是透過烏克蘭管線輸送。歐美將於本週開會討論如何處理烏克蘭危機，G20國集團擔心，如果雙方對立升高，全球經濟穩定恐受衝擊。此外，G20國集團也敦促美國趕緊通過2010年所達成的IMF改革案，當中包括調整部分成員國的出資額度，藉以增加大陸等新興市場國家的發言權。

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