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第二季多頭氣勢旺、基本面吃香 投資首選生態產業

2014-09-01 12:27:11聯合新聞網

康和投顧 第二季市場展望及投資建議


多頭氣勢旺,基本面吃香,投資首選生態產業

據Bloomberg資料統計二次大戰後迄今,期間S&P500指數歷經11次多頭行情,平均漲幅為141.24%平均維持4.7年,平均本益比則為17.98倍。目前這波牛市行情至今漲幅已達176.78%且滿五年,投資人開始擔憂第二季是否能延續多頭氣勢?

康和投顧產品經理林映汝表示,雖然目前S&P 500指數本益比達17.14倍,相當接近平均值,但相較於1990年的26.12倍,1957年21.99倍,目前美股估值仍合理,股價沒有過高現象。近期各企業獲利能力才開始改善,未來可望持續提升獲利。林映汝也指出,過去股市高點時期,經濟都處於最火熱的時期,而相較於目前美國的經濟狀況, GDP、物價指數、基準利率及公債殖利率皆位於相對低檔,而失業率仍偏高,顯示美國經濟正處於復甦階段。在低利率的環境下,市場豐沛的資金動能仍將維持美國股市持續向上攻堅,進而帶動全球股市,延續多頭行情。

面對第二季,康和投顧產品經理林映汝提醒投資人,由於中國經濟成長趨緩及QE退場的資金排擠效應影響,新興市場將持續震盪,建議投資焦點轉向成熟市場。雖然美股已歷經5年多頭行情,但仍有相當大的成長空間。而歐洲市場脫離債務危機後,企業獲利正要起飛,預估今年股價不排除仍有雙位數的成長空間,投資布局宜採股6債4的策略,股票部位挑選基本面佳生態產業,債券部份則仍推薦多元配置的複合債來降低市場投資風險。

回歸產業基本面,生態產業具優勢


面對全球經濟復甦之際,康和投顧產品經理林映汝認為,基本面將是第二季市場關注的焦點,產業基本面佳的如水資源、替代能源及精品產業,可望在本季表現突出。KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon(馬修 薛爾敦)表示,受惠成熟市場經濟好轉,水務基礎建設需求量增加,目前最看好相關類股的表現,此外,水務科技及公用事業類股亦有不錯的表現,預估今年整體水資源產業的獲利可達雙位數成長,而平均股息亦可達到2%,水資源股後市可期。Matthew Sheldon(馬修 薛爾敦)特別強調,目前水資源產業大多為歐美企業,基本面佳,因此投資水資源基金,不僅可參與到成熟市場亮眼表現,還能擁有水資源特有的投資商機。

此外,KBI全球替代性能源基金經理人Treasa Ni Chonghaile(泰瑞莎 瓊海爾)也表示,去年全球氣候明顯異常,生態投資再度成為市場焦點,加上替代性能源企業財報表現亮眼,相關類股延續去年的好成績,綠能產業已重回投資人懷抱。Treasa Ni Chonghaile(泰瑞莎 瓊海爾)指出,替代性能源產業近年來開始多角化經營,太陽能、風能及生質能外,亦包括生活相關的節能產業。目前類股具有低基期優勢,在企業財報優於預期的支撐下,未來仍有爆發的潛力。林映汝指出,目前市面上的生態產業相關基金大多以投資水資源、替代性能源,抗暖化產業為主,今年第一季S-Network全球水指數上漲2.80%,S&P乾淨能源指數也有7.17%的漲幅,皆優於MSCI世界指數0.77%的表現,預期水資源、替代性能源產業基金在第二季仍可創造不錯的佳績,建議投資人把握市場回檔之際,進場佈局。

股市氣勢旺,債券仍不可偏廢


儘管看好全球股市,但目前經濟仍處於復甦階段,容易受到利空消息影響引起市場震盪,因此固定收益商品仍是投資組合中不能缺少的核心布局。由於QE退場機制確立,債券市場將回到正軌,瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo(恩佐 龐提洛)表示,目前利差型公債,包括投資等級債及高收益債皆維持多頭行情,而基本面佳的新興市場債則出現逢低承接的現象。不過,因為公債市場受到QE退場的影響,表現較為疲弱,在債市輪動快速下,建議投資人選擇複合債做為固定收益最佳投資標的。

【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券,以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險,投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,且投資人投資"以"高收益債券"為訴求"基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供,免付費服務電話:0800-086-081,(101)金管投顧新字第018號,地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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