瑞士寶盛：歐股爆發力強 精品隨之受惠

根據EPFR資料，今年以來資金持續流入歐洲區，瑞士寶盛股票基金投資長黃意芝指出，自去年愛爾蘭脫離紓困成功發債，即宣告過去讓市場擔憂的歐債危機正式結束。最新的歐洲PMI指數創下四年來高點，且IMF及ECB皆預期今年歐元區經濟將可回復至正成長，黃意芝表示，歐洲強勁的經濟成長動能深獲投資人青睞，預期今年歐股將有爆發性的表現。

黃意芝進一步分析指出，歐元區經濟脫離衰退的最大功臣是樽節政策的有效實行。為抑制各國財政赤字狀況，歐盟強烈要求各國必須遵循財政赤字不得超過3%，黃意芝預期樽節政策的成功至少讓歐元區GDP成長0.7%，而另一項推動歐元區經濟復甦的重要因素則是ECB推出的OMT政策。ECB以無條件方式購買3-5年政府公債，成功穩定市場信心並刺激需求、出口及企業支出。

在樽節及OMT兩大政策推行下，歐元區經濟已踏上復甦之路，歐股成為投資人的新寵兒，近期歐股表現亮眼，市場開始出現股價是否過高的雜音。然而瑞士寶盛股票基金投資長黃意芝對歐股依舊信心滿滿，她表示，過去歐股深陷於債務危機，具有低基期的優勢，雖然歷經前波上漲行情，但過去兩年本益比變動相當小，低於2008年高點約32%，企業獲利狀況甚至到去年第四季才開始好轉，在美歐經濟持續復甦不變的前提下，未來歐股將有更好的企業獲利支撐，股市仍有相當大的成長空間，預估今年歐股指數成長率可望上看10%-15%。

同時身為瑞士寶盛精品基金經理人的黃意芝表示，她在近期訪查歐洲精品業者發現，精品業實際經營的狀況比市場預期來的理想，包括Tiffany、Swatch、Burberry 及LVMH去年的銷售狀況皆優於市場預期，且半數以上淨現金部位都處於高水位。這些大型精品產業者大多屬於歐洲及美國企業，擁有良好的財務體質，基本面佳且具有投資潛力，若投資人想要參與歐股的成長表現，精品產業也是不錯的選擇。

黃意芝表示，在歐美經濟的復甦帶動下，成熟市場對精品的消費需求也隨之提升，預期2014年精品消費可維持7%~9%的成長。儘管歐股受到烏克蘭事件引爆美俄新冷戰的可能性影響，近期出現震盪格局，但根據歷史經驗，戰爭影響股市表現僅為短期現象，建議投資人不妨趁機逢低分批布局基本面佳的精品基金。

【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人申購前應詳閱基金公開說明書，且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券，以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險，投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人，且投資人投資"以"高收益債券"為訴求"基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供，免付費服務電話:0800-086-081，(101)金管投顧新字第018號，地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。