康和投顧／2/17~2/21全球市場及基金展望

本週投資建議

1.上週美國經濟數據受到大風雪的影響，表現不如預期，不過Fed新任主席葉倫於國會聽證會表示將延續柏南克政策，受到市場支持進而推升指數表現。本週指數焦點為房市數據及領先指標，預期市場亦將受經濟數據表現影響。

2.KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon(馬修 薛爾登)指出，中國為避免陷入重度缺水危機，將於今年三月啟動最嚴苛的水資源管理制度，包含水資源開發利用、節約和保護等項目，將有助於水務基礎建設及水務科技等相關產業的前景發展。建議投資人趁近期市場修正之際，逢低分批布局基本面佳的水資源基金。

2/17~2/21全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.投資人在情人節(2月14日)當天展現對股市的愛意，推升道瓊大漲逾120點亦助使黃金價格創新今年高點。2月11日新任聯準會主席葉倫於國會進行聽證會時強調需要維持前任主席伯南克的政策，受到投資人歡迎。Fed今年減碼購債金額，但美國貨幣政策對股市仍極為有利。情人節當日道瓊工業平均指數收高126.80點至16154.39，Nasdaq指數收高3.36點至4244.03，S&P 500指數收高8.80點至1838.63。

2.經歷了一月份的黯淡走勢後，二月美國股市持續上漲，三大主要指數上週均收高。S&P 500上漲逾2%，距歷史高點僅數點之遙。道瓊指數上漲逾2%，Nasdaq大漲近3%，連續第七天上漲。

3.2月14日出爐的最新據顯示，歐元區經濟持續緩步成長，幾乎所有成員國都擺脫了經濟衰退的泥沼，激勵歐股往上走揚。Stoxx歐洲600指數上漲 0.6%，收在333.32點，上週累積漲幅2.5%。

4.除日本以外的多數亞股14日上漲，MSCI亞太指數也朝4個多月來最大週線漲幅靠攏，由保健類股與IT類股引領漲勢。日股上週五(2/14)因日元走強而大跌。台北時間16：03，除日本外MSCI亞指上漲0.7%至455.05點，朝2013年9月最大週線漲幅2.6%邁進。

5.美股上演「逆轉勝」，激勵亞股與台股多頭士氣，14日台股早盤跳空突破8500點與月線，不過多頭在力拚蛇年封關「斷尾」缺口時，因短線獲利調節賣壓湧現，自亂陣腳，所幸仰賴台積電、鴻海挑大樑，搭配金融股與「王張會」利多，讓大盤「倒退嚕」後，仍驚驚守住8500點與月線。加權指數收盤時上漲45.98點，以8513.68點作收，成交值放大至896.84億元。

6.受冬季惡劣天氣影響，美國1月份工業產出意外下跌，跌幅甚至達到2009年5月以來之最，美元應聲走貶至近2個月最低水準。歐洲14日出爐的經濟數據皆優於預期。紐約時間14日下午 2:40，反映美元兌10個主要貿易夥伴國貨幣匯率走向的Bloomberg美元焦點指數下跌 0.2%，來到1017.77 點，上週累積下滑0.6%。美元兌日元匯率下滑0.3%，報101.86日元，上週累積跌幅0.5%。美元兌歐元貶值 0.1%，報 1.3698 美元兌 1 歐元，來到1月27日以來最低水準。

7.天然氣期貨價格受到EIA的天然氣供應量報告的激勵在13日大漲後，投資人變得更加謹慎小心，使得14日行情走勢不明，最後以小跌作收。而原油期貨於14日則是在100美元的關鍵價位水準拉鋸，最後成功站穩 100 美元以上並創下連續5週的上漲走勢。紐約商品交易所 Nymex 的三月份天然氣期貨，14日小跌1美分，收在每百萬英制熱量單位5.21美元，中場一度下探5.159美元的價位。天然氣期貨上週累積上漲幅度達9.2%，是1月24日以來的3週內，首週以漲幅作收而今年以來的漲幅則高達25%。

8.黃金期貨於2月14日連續第八天上漲，上週大漲4.4%。經濟數據不佳與現貨需求的因素成為市場支撐。白銀表現勝過黃金，上週大漲7.5%。紐約4月黃金期貨上漲18.50美元，收於每盎司1318.60美元。

9.美國總統歐巴馬簽署調高舉債上限法案，讓美國可繼續以債養債。舉債上限放寬後，美國政府才能繼續借錢，支付包括社會安全福利等國家日常支出及履行到期債務。若美國因無法舉債而導致債務違約，恐怕又將引發金融市場大動盪。

10.今年一波又一波的暴風雪來襲，已對美國經濟帶來衝擊，CNBC調查結果顯示，風雪影響美國第1季經濟規模達500億美元。不僅經濟專家開始下修第1季經濟成長預測，也讓聯準會(Fed)難以掌握攸關貨幣寬鬆措施退場步調的經濟形勢。華爾街日報調查專家意見，估計美國第1季經濟成長恐下滑0.3個百分點，從上個月預估的2.5%下修為2.2%，但第1季過後經濟將恢復活力。

11.聯準會(Fed)2月14日公布美國1月工業生產下降0.3%，嚴寒天氣使製造業生產下降0.8%，礦業生產下降0.9%，完全抵銷公用事業為取暖需求而增加的4.1%生產。接受MarketWatch調查的分析師平均預估，1月工業生產為上升0.2%。此外，Fed調降了第四季製造業生產，由年率成長6.2%下修至成長4.6%。1月產能使用率下降至78.5%，12月為78.9%。

12.大陸14日公布1月消費者價格指數(CPI)按年上升2.5%，高於市場預測的2.3%，但通貨膨脹保持溫和可控範圍；不過，生產者物價指數(PPI)繼續按年下滑1.6%，仍面臨產能過剩狀況。路透報導，大陸1月CPI年增率2.5%，稍高於路透先前預估的2.3%，漲幅與2013年12月持平，是七個月以來最低數據。在1月CPI數據中，食品價格上漲3.7%；但豬肉價格卻較2013年同期下降4.3%，與往年走勢差異甚大。

本週市場展望

1.本週將公布重要經濟數據包括，02/18紐約州製造業調查指數、NAHB 房屋市場指數；02/19 MBA 貸款申請指數、新屋開工、營建許可、生產者物價指數；02/20 Fed 會議紀錄、CPI、首次申請失業救濟金人數、連續申請失業救濟金人數、費城聯準企業展望、領先指數、成屋銷售。

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