康和投顧／2/10~2/14全球市場及基金展望

本週投資建議

1.Fed上月宣布再度降低購債金額至650億後，全球股市震盪不安，以新興市場首當其衝，大量外資撤離，導致股債市都受到衝擊。7日美國公布的就業數據表現疲軟，不過市場預期QE可能暫停縮減，股市反呈現逆勢上揚，顯示投資人仍對股市充滿期待，出現逢低承接買盤。本週即將公布財政月報、進出口數據、工業生產、產能利用率及密西根消費者信心指數，預期報告結果將左右市場。

2.KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon指出，儘管近期市場較為震盪，但整體水資源企業財報表現良好，水資源類股展現防禦性特質，近期表現相對抗跌，投資人不妨可考慮於市場修正之際，逢低分批布局基本面佳的水資源基金。

2/10~2/14全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.壞消息似乎又變成了好消息。投資人未在意疲弱的就業報告，轉而預期聯準會(Fed)可能暫停減碼量化寬鬆(QE)，激勵股市連續第二天大幅上漲，道瓊盤中大漲近170點。儘管美國1月就業報告不佳，新增就業僅11.3萬人，但美國股市上週五仍上漲。1月失業率下降至6.6%，創五年來低點。接受CNNMoney調查的分析師平均預估，美國1月新增就業17.8萬人。道瓊工業平均指數收高165.55點或1.06%至15794.08。Nasdaq指數收高68.74點或1.69%至4125.86。S&P 500指數收高23.59點或1.33%至1797.02。

2.歐洲股市走高，市場投資人正在消化美國最新公布上月新增就業未達標的數據。道瓊歐洲600指數收盤漲0.7%，報325.09點，週線漲幅隨之擴大至0.8%。在新興市場貨幣急貶和跡象顯示中國大陸成長減緩下，歐股自1月22日站上高點迄今回檔3.3%。

3.亞股7日普遍收漲，MSCI亞太指數也連3日揚升，主要係因美國失業救濟金領取人數下滑，加上投資人權衡企業獲利表現。台北時間17：02，MSCI亞指上漲1.4%，但週線仍朝連6週收黑窘境靠攏。MSCI亞指至上週五(7日)為止本益比為12.4倍，標普500指數同期本益比達15倍，泛歐Stoxx 600指數同期本益比則是13.8倍。

4.美股強彈，陸股紅盤也呈現開低走高，台股不懼外資連日大賣，也順勢由護盤主導「甜蜜復仇」，一早跳空開高，與紅盤日的跳空缺口，形成「島狀反轉」，電子族群主控盤面，可成法說報喜，7日舉行法說的日月光，也獲買盤青睞，護盤與內資聯手力挺電子、金融、傳產權值股，大盤開高震盪，盤中並曾突破8400點與季線，雖然尾盤略見壓回，但多頭仍決定在季線關前紮營。加權指數收盤時上漲76.34點，以8387.35點作收，成交值958.47億元。

5.澳元兌美元上週漲幅達2.4%，是漲幅最大的貨幣之一。美元兌日元匯率上升至102.27日元，上週累積上漲0.3%。歐元兌美元匯率升至1.3637美元，上週累積上漲1.1%。綜合美元兌6個主要貨幣匯率的ICE美元指數跌至80.726。而統計範圍更廣的華爾街日報WSJ 美元指數，則從 74.03 跌至 73.95。

6.黃金期貨上週五(2/7)連續第三天上漲，上週收高近2%。投資人思考美國就業數據對聯準會(Fed)貨幣政策的可能影響。就業報告公布後，黃金價格每盎司上漲逾14美元，隨後因美國股市上漲且投資人見該報告有強勢部份，黃金削減逾半數漲幅。紐約4月黃金上漲5.70美元，或0.5%，收於每盎司1262.90美元。上週上漲1.9%。

7.2月7日原油期貨價格，在美國官方公布1月份就業數據後，一度走跌，不過隨後止跌走升，並站上每桶99美元，創下6週最高收盤價。紐約商品交易所Nymex 3月份原油期貨，7日升值2.04美元，或2.1%，收在每桶99.88美元。

8.美國勞工統計局2月7日公佈的數據顯示，美國1月份季調後非農就業人口增加11.3萬，少於預期增加的18.5萬；12月數據修正為增加7.5萬，初值增加7.4萬，11月數據修正為增加27.4萬，初值增加24.1萬。同時，美國1月失業率為6.6%，創下2008年10月以來最低水準，預期 6.7%，前值 6.7%。此外，美國1月勞動力參與率為63.0%，前值62.8%。不過市場專家Millan Mulraine指出，若細看這份就業報告，可發現包括整體工作時數及平均上週收入都有所增加，顯示美國的勞動市場條件正在改善中。

9.美國財政部獲授權提高舉債上限的期限於2月7日到期，這意味朝野兩黨針對舉債上限的惡鬥戲碼恐將重演。根據CNNMoney報導，美國國會將拖至在本月底決定調高或再次凍結舉債上限1年。去年10月，民主與共和兩黨議員就化解債限危機達成短期協議，授權財政部提高舉債上限到2月7日。眼見債限危機又將再度逼近，美國財政部長李烏日前已對國會發出警告，呼籲盡快對調高舉債上限採取行動，以避免美國再度面臨債務違約危機。

10.根據聯準會(Fed)最新數據顯示，美國消費者信貸於11月減緩後，12月成長加速。12月消費者信貸年率成長7.3%，或187.6億美元，創5月以來最快成長速度。循環性信貸，如信用卡，成長7%，11月僅成長0.7%。非盾環性信貸，如汽車與學生貸款，成長7.4%。2013年全年，消費者信貸成長6.2%，創2007年以來最快成長速度。

11.德國聯邦統計辦公室7日公佈最新數據，德國外貿出口在經過連續4個月成長後，12月份意外出現衰退，顯示德國這個歐元區最大經濟體，並不能單單依靠國外需求來推動國內的經濟成長。聯邦統計辦公室的資料還顯示，由於進口衰退的幅度大於出口額的下降，使得德國去年的貿易順差創下史歷新高。季調後的12月出口額衰退0.9%，表現不如預期。而11月份的出口額經調整後，出現0.7%的成長率。2013全年度出口下降0.2%，主要是因為歐元區其他國家飽受經濟衰退之苦，而降低對德國產品的需求。這也是 2009 年以來，德國的年度出口額首次出現衰退，當年德國經濟成長出現大幅萎縮。

本週市場展望

1.本週將公布重要經濟數據包括，02/11 NFIB 中小型企業樂觀指數、JOLTs職缺、躉售存貨、躉售交易銷售；02/12 MBA 貸款申請指數；02/13財政預算月報、先期零售銷售、首次申請失業救濟金人數、連續申請失業救濟金人數、彭博2月美國調查、彭博消費者舒適度、企業存貨；02/14進口物價指數、工業生產、產能利用率、製造業(SIC)工業生產、密西根大學信心指數。

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