康和投顧／1/20~1/24全球市場及基金展望

本週投資建議

1.受英特爾、奇異財報不佳拖累，上週美股跌多漲少。本週標普500企業中超過6成，包括麥當勞與微軟等重量級企業將公布上季業績。由於這波美股漲幅已大，目前股市需要企業財報或是經濟數據等利多消息提振，若部分大型企業獲利不如預期，恐將引發股市向下修正。目前市場修正仍屬於健康的調節，IMF已預期今年全球經濟表現將優於往年，將有助於股市的發展，在市場修正之際，投資人可注意基本面佳的投資標的，逢低進場布局。

2.KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon表示，世界經濟論壇發表「2014年全球風險報告」中，水資源危機被列為未來十年全球危機的第三名，其他九項危機中也有三項與水資源相關，顯見水資源供需失衡將引發危機。根據聯合國統計，未來全球將有八成的人口面臨缺水危機，至2030年，全球政府亦將花費23兆美元在水務基礎建設上，預期將成為地表上最大規模基礎建設。Matthew Sheldon指出，水資源產業擁有龐大投資商機，建議投資人不妨逢低分批進場。

1/20~1/24全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.17日美股大盤在上午開盤後即出現一陣上下波動，不過隨即回到開盤時水準，到下午收盤時各主要指數各有漲跌，惟幅度都不大。上週陸續有許多企業財報出爐，加上公布的美國房市數據，投資人都在慢慢消化分析中。道瓊工業指數 上漲41.55，或0.25%，收在16458.56點。標普S&P500指數 下跌7.19，或0.39%，收在1838.70 點。那斯達克 Nasdaq 指數下滑21.11，或0.50%，收在4297.58點。

2.歐洲股市17日收高，上週亦大幅上漲。英國公布零售銷售上升幅度高於預期，且礦業股持續上漲，帶來利多。歐洲Stoxx 600指數上漲0.6%，收於335.82，上週上漲1.8%。

3.多數亞股17日收跌，主要係因美國企業財報表現令人失望，加上經濟數據表現疲軟。台北時間16：37，MSCI亞指與S&P’s 500期指上漲不到0.1%。

4.台股17日受美股回檔影響，加上英特爾營運展望保守盤後股價重挫，雖然權值股台積電業績展望樂觀撐盤，指數仍難逃回檔修正壓力，加上距農曆年封關日僅剩6個交易日，市場轉趨保守，大盤16日過高後面臨回檔修正壓力，盤面上權值股台積電、股王大立光強勢表態，太陽能股在政策激勵下族群漲幅猛烈，無奈指數盤中仍紅翻黑，尾盤都無法收回平盤以上，終場小跌16點，成交量能又回千億元以下，約943億元，回測5日線支撐。

5.原油期貨上週創二週收盤高點，但美國消費者信心指數讓人失望，削弱了能源需求展望，使原油漲幅受限。17日原油價格亦上漲，15日公布的數據顯示美國原油庫存減少幅度大於預期，為市場支撐。天然氣期貨17日亦上漲，報告顯示天然氣庫存減少數量創新高。紐約2月原油上漲41美分，或0.4%，收於每桶94.37美元。上週上漲1.8%。

6.17日美股大多持續走跌，加上最新數據顯示美國消費者信心出現下滑，促使黃金對投資人的吸引力相對提高，黃金期貨價格於17日再度上揚。紐約商品交易所Nymex旗下Comex的2月份黃金期貨17日升值11.40美元，或0.9%，收在每盎司1251.90美元，上週累積上升 0.4%。

7.根據新聞報導指出，密西根大學與路透社所衡量的1月消費者信心指數下降至80.4，12月為82.5。接受MarketWatch調查的分析師平均預估，1月消費者信心指數為84。

8.聯準會(Fed)17日公布，美國12月工業生產上升0.3%，製造業與礦業生產上升為主因。12月工業生產符合分析師預估。2013年全年，美國工業生產上升3.7%，較經濟衰退前高點上升0.9%。12月產能使用率上升至79.2%，11月為79.1%。11月工業生產由上升1.1%下修至上升1%。

9.美國政府17日公布，美國12月新屋開工下降9.8%至年率99.9萬棟，獨棟式與公寓式新屋開工均下降。接受MarketWatch調查的分析師平均預估，因寒冷天氣影響，12月新屋開工將下降至年率98.5萬棟。美國商務部17日公布，美國11月新屋開工由109萬棟修正為111萬棟。儘管12月新屋開工下降，2013年新屋開工仍達923400棟，創2007年以來年率高點，顯示房屋市場持續復甦。12月新屋開工許可(未來需求的指標)下降3%至年率98.6萬棟。

10.英國國家統計局17日表示，英國12月份零售量比1年前同期成長5.3%，創下9年來最高年成長率，同時也高於許多分析師的預期。不過本月初英國零售商協會公布的報告，年成長率只有1.8%。而根據ONS的數據，12月零售量跟11月相較則成長2.6%。

11.美國聯邦參議院16日以72票對26票，表決通過2014會計年度開支法案，正式解除去年10月一度導致政府部分關閉16天的預算危機。這項開支法案於17日由眾議院通過，歐巴馬總統可望在18日前簽署使成法律，可確保未來8個多月政府各部門都有經費運作。

本週市場展望

1.本週將公布重要經濟數據包括，01/22 MBA 貸款申請指數；01/23芝加哥聯邦準備銀行全國經濟活動指數、首次申請失業救濟金人數、連續申請失業救濟金人數、Markit美國PMI初值、彭博消費者舒適度、成屋銷售、領先指數；01/24堪薩斯城聯邦製造業展望企業活動指數。

2.世界經濟論壇16日發布「2014年全球風險報告」，世界各地專家認為未來10年在經濟、環境、地緣政治、社會與科技五大範疇內全球可能面臨31項風險。而2014年有10大風險最需留意。一、財政危機；二、結構性高失業；三、水資源危機；四、嚴重所得不均；五、氣候變遷調整不足；六、極端氣候引發重大天災；七、全球治理挫敗；八、糧食危機；九、金融機構倒閉；十、重大的政治與社會動盪。

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