康和投顧／10/21~10/25全球市場及基金展望

本週投資建議

1.美國財政僵局順利解決，16日晚間，兩黨同意將向聯邦政府的撥款及借債延長，並要求在2013年12月13日前，就削減預算赤字問題達成一致，全球股市出現大反彈，S&P 500指數續創新高。目前投資人不再高度擔憂債限議題，關注焦點轉向整體經濟及企業財報表現。此外，由於美國政府大停擺，近期要公告的失業率、非農就業人數、物價指數以及房市指數，將成為市場關注的焦點。

2.瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示，由於Fed量化寬鬆計畫可能延後至明年退場，資金回流至債市。體質佳的新興市場債，近期出現谷底反彈的現象，另外高收益債及投資等級債也出現反彈，建議投資人進場布局複合債，一次掌握三大債市投資契機。

3.KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon表示，美國財政危機暫告解除，投資信心大振，水資源為民生必需品，且為各產業之源。聯合國秘書長潘基文近日警告說，到2030年前全球約有半數人口將面臨用水短缺問題，因此，水資源具有投資無窮的投資商機，投資人可以留意水資源基金。

10/21~10/25全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.《CNNMoney》18日報導，Google Inc.的驚人優異表現讓投資人為之讚嘆，股價一度暴衝超過 10％，並首次超越 1000 美元大關，三大股指收高結尾，標準普爾 500 指數刷新歷史高點紀錄。道瓊工業平均指數小漲 28.00 點或 0.18% 至 15399.65。Nasdaq 指數上漲 51.13 點或 1.32% 至 3914.28。S&P 500 指數揚升 11.35 點或 0.65% 至 1744.50。標準普爾 500 指數持續攀升並再創歷史新高，週線漲幅超過 2%；道指小幅揚升，週線上漲 1%。

2.中國第 3 季經濟成長率優於預期，加上美國 S&P 及那斯達克指數上午的強勁表現，推動上週五的歐洲股市連續第 7 天往上衝，創下去年 12 月以來最長的連續升幅。Stoxx 歐洲 600 指數上週五上漲 0.8%，來到 318.47 點，是 2008 年 7 月以來的最高收盤點。上週累積升幅達2.2%，幾乎沒有受到之前美國的預算及債限雙危機影響。德國 DAX 30 指數上週五上漲 0.6%，收在 8865.10 點的歷史新高，上週累積升幅達 1.6%。

3.多數亞股18日收漲，MSCI亞太指數也正邁向5個月高點，係因中國經濟成長加速，提振全球經濟展望。台北時間16：24，MSCI亞指上漲0.5%至143.27點且朝1.7%週線漲幅邁進。上漲與下跌家數比約為2比1。10月至昨日為止，MSCI亞指攀漲2.9%，本益比為13.7倍，標普500指數同期本益比達15.7倍，泛歐Stoxx 600指數同期本益比則是14.5倍。

4.美債風波暫平，雖然美股道瓊指數仍收小黑，但亞股多擺脫美股干擾開高，台股開盤也再度勇闖8400點關卡，台積電法說後，外資予以肯定，率領電子展開「復仇」，跌深的TPK、勝華都衝上漲停，金融股雖然對兩岸「金保會」結果小失望，大盤陷入8400點上下震盪，但可望受惠的國泰金仍演出拉尾，午盤過後，江揆終於在立法院進行施政報告，也激勵買盤進場，大盤墊高加上拉尾，以「突襲」模式闖過8439點。加權指數收盤時上漲66.51點，以8441.19點作收，成交值略放大至840.53億元，登上26個月來新高。

5.在債務上限期限來臨前的最後一刻，美國參眾兩院終於打破僵局，達成協議，避免美國陷入債務違約危機。此次民主共和兩黨妥協方案的內容僅僅包括，將向聯邦政府的撥款日期延長至2014年1月15日，將借債期限延長到2014年2月7日，並要求在2013年12月13日前，民主共和兩黨就削減預算赤字問題達成一致。標普表示，此次停擺，對美國經濟造成了約240億美元的損失。而大量消費者也受此影響而將資金從國債中抽離轉存至銀行。

6.美國總統歐巴馬與國會達成協議，財政部立刻舉債3280億美元，創新紀錄。更令人矚目的是，這次協議沒有再設上限，換句話說，到了明年2月，美國總債務可能逼近18兆美元。根據官方數據，美國調高舉債上限首日，財政部即舉債3280億美元，打破2年前寫下的2380億美元紀錄。單日舉債3千多億，使得美國總負債上週五天突破17兆，來到17兆750億美元。但根據協議，國會這次不訂定舉債上限，而是限定明年2月7日為舉債最後期限。這代表在最後期限前，政府花掉多少經費，債務就會增加多少。根據美國債務過去5個月增加的速度，歐巴馬政府最後可能會借入7000億美元，或者更多。因此到了明年2月初，美國政府負債可能逼近18兆美元。

7.第三季期間中國國民生產毛額 (GDP) 增長 7.8％，是自2012年末尾以來最強勁的表現。

8.根據日本百貨店協會18日公佈的統計資料顯示，因秋冬衣物銷售呈現增長，加上珠寶飾品、精品等高價商品銷售熱絡，帶動2013年9月份日本百貨業同店(指營業滿1年以上的店面)銷售額較去年同月成長2.8%至4,443億日圓，連續第2個月呈現增長。包含LV等奢侈品牌在內的個人物品類銷售額成長5.2%至598億日圓，連續第2個月呈現增長；珠寶飾品/貴金屬/美術類成長6.3%至251億日圓，連續第13個月呈現增長。

本週市場展望

1.聯邦政府這次關門16天，打亂經濟指標的統計與發布時程，包括失業率的就業市場報告、消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）與零售額等重要指標均延後公布。勞工部週四在政府宣布重新上班後就敲定由其負責發布的經濟指標公布時程，其中原定10月4日公布的9月份就業市場報告將於週二補發布，9月PPI於10月29日出爐，9月CPI於10月30日揭曉。負責國內生產毛額（GDP）與零售額等資料統計的商務部透過發言人表示，該部門會盡快敲定其公布指標的行事曆。勞工部指出，10月份就業市場報告公布日期確定延後，由原定的11月1日延至11月8日。

2.美國政府停擺及倒債的危機雖告落幕，但已為經濟成長注入不確定性，聯準會（Fed）有2位要員，其中1位甚至是強硬鷹派，都在上週四建議聯準會應將縮減購債至少延後至12月再做定奪。

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