康和投顧／10/14~10/18全球市場及基金展望

本週投資建議

1.美國財政僵局出現曙光，歐巴馬同意提高暫時債務上限，美股出現反彈。市場多位專家指出，若政府違約，恐造成比 2008 年雷曼兄弟倒閉更嚴重的後果，美國財政危機未解，投資人仍需密切關注。本週將開始公佈第三季企業財報及其他包括失業率、非農就業人數、FOMC褐皮書、物價指數以及房市指數等重要經濟數據，預估近期市場將較為震盪。

2.瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示，受到美國財政危機導致的市場震盪以及QE可能延至明年才退場的影響，近期投資人對債券市場信心回復。在現階段市場未明的情況下，建議投資人考慮進場布局複合債，一次掌握高收益債、新興市場債及投資等級債的投資契機。

3.由匈牙利政府、聯合國和世界水資源委員會共同主辦的布達佩斯水峰會於日前閉幕。會議表示，為使每個人都能得到持續且安全的飲用水，至2015年將持續發展水資源安全事項且加強對水資源的管理。KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon指出，水資源投資的主要項目「水務科技」，能提供廢水再處理技術並有效提升水資源管理，相當具有投資價值，投資人可透過水資源基金參與水資源商機。

10/14~10/18全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.《CNNMoney》11日報導，經歷2013年以來最高單日漲幅後，投資人等待華府對於債務上限議題做出進一步解決，美股又一日樂觀上漲。道瓊工業平均指數上漲 111.04 點或 0.73% 至 15237.11。Nasdaq 指數揚升 31.13 點或 0.83% 至 3791.87。S&P 500 指數收紅 10.64 點或 0.63% 至 1703.20。多虧上週五正向走勢，道指和標準普爾 500 指數睽違 3 週以來，首次出現週線上漲，道指週線上揚超過 1%、標普 500 指數則為 0.8%。此兩大股指目前均高於月初政府關門時的大盤水位。不過 Nasdaq 指數仍呈現週線小幅下挫，也是 8 月以來首見週線跌幅，部份藍籌股如線上影片租售業者 Netflix Inc和臉書等，股價上週均劇烈下跌。

2.美國國會兩黨這兩天動作頻頻，積極會見進行協商，帶動市場的樂觀氣氛，投資人普遍認為債限問題解決有望。這使得上週五的歐股大受激勵，紛紛以紅盤作收。德國 DAX 30 指數上週五收在史上新高的 8724.83 點，上漲 0.5%，上週累積上升1.2%。Stoxx 歐洲 600 指數上漲 0.4%，收在 311.61 點，整週則以上升 0.6% 收盤。

3.亞股11日普遍收漲，MSCI亞太指數亦朝3週來最大漲勢邁進，主要係因受到美國國會議員將上調債限避免違約的樂觀氣氛激勵。台北時間16：17， MSCI亞指跳漲1.3%至140.89點，朝9月19日以來單日最大漲幅表現靠攏且上週漲幅亦來到1.3%。

4.美股財政僵局露出轉機曙光，激勵美股大漲，亞股上週五也雀躍慶祝，不過台股被新的「內憂」-立法院提倒閣案干擾，出現開高走低，在亞股表現吊車尾。大盤開盤跳空衝上8400點，距離今年高點8439點還差6點，多頭又出現近關情怯，傳產、金融見到調節賣壓，大立光千元站不上，股王寶座又遭到漢微科逼宮，大盤雖全場維持在盤上震盪，但加權指數收盤時僅上漲4.64點，以8349.37點作收，成交值放大至935億元，週線則是由紅翻黑。

5.華府局勢的發展，讓投資人開始覺得美國預算與債限僵局解決有望，風險承受意願隨著升高，這導致有著避險貨幣地位的日元，今天對其全部 16 個主要貿易夥伴國家的貨幣匯率，都呈現下貶的走勢。紐約時間11日下午 5:00 時，日元對美元連續第3天走貶，下跌 0.4%，來到 98.58 日元對 1 美元的價位。美元對歐元則下跌 0.2%，來到 1.3544 美元對 1 歐元。

6.在歐巴馬與共和黨國會領袖歷經一連串談判後，終於就解決倒債危機達成共識。原本堅持調高舉債上限與政府預算必須合併處理的歐巴馬採取讓步，白宮發言人卡尼說，只要共和黨不在議案上附加任何條件，歐巴馬會接受。至於逼使聯邦政府局部關門的新年度預算爭議，依舊沒有化解的跡象。

7.美國10月消費者信心滑落至9個月低點，受政府局部停擺和舉債上限爭辯影響。湯森路透/密西根大學10月消費者信心指數初值，從9月的77.5下滑至75.2。根據預測中值，彭博社調查的經濟師預估降至75.3。

8.國際能源署(IEA)表示，美國將於明年第二季取代俄羅斯，成為非石油輸出國組織中最大的產油國。IEA月度報告顯示，美國產量增長將令非油組國家明年的總石油每日供應增加170萬桶，並於第二季達到190萬桶的高峰，是1970年代以來最高的年度增幅。報告預期，非油組明年每日石油供應量將增加170萬桶。至於明年全球原油每日需求量增幅預測，基本維持在110萬桶不變；至於明年油組石油日需求量將減少10萬桶，至每日2900萬桶。

本週市場展望

1.本週美國重要經濟數據: 10/15紐約州製造業調查指數、營建支出、進口物價指數、躉售存貨、非農業就業人口變動、生產者物價指數、先期零售銷售、工廠訂單、失業率、平均時薪、企業存貨、就業不足率、躉售交易銷售、財政預算月報、勞動參與率；10/16 MBA 貸款申請指數、NAHB 房屋市場指數；10/17 U.S. Federal Reserve Releases Beige Book、首次/連續申請失業救濟金人數、彭博經濟預期、CPI、建築許可、新屋開工、營建許可、新屋開工；10/18領先指數、工業生產、產能利用率。

2.國際貨幣基金 (IMF) 與世界銀行 (World Bank) 高層痛批，美國預算僵局無疑是對世界經濟造成重大威脅，且可能再次重創金融市場。
IMF 與世界銀行 (World Bank) 決策者在華府舉行年度會談時表示，對於美國國會議員利用政府關閉議題與提高舉債上限來要脅政府，可能引發政府違約並再次造成經濟大衰退，危及已相當疲弱的全球經濟。美國政府已經關閉 10 天之久，仍有 7 天的時間可提高舉債上限，目前市場上已有多項專家指出，若政府違約，恐造成比 2008 年雷曼兄弟倒閉更嚴重的後果。IMF 同時也對全球經濟成長率預測下修，今年成長預測從原先的 3.1%降至 2.9%，而明年預測從 3.8%降至3.6%。即便成長依舊穩定，但幅度仍只有 2008 年金融海嘯前的一半。

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