康和投顧／10/07~10/11全球市場及基金展望

本週投資建議

1.美國財政僵局持續，全球股市陷入整理行情。若至10月17日兩黨未達成共識，將達到預算上限，美國政府將陷入無錢可用且無法舉債的窘境，預計將衝擊美國經濟復甦。本週需關注的焦點除美國財政僵局外、還有企業財報，失業率、非農就業人數、FOMC會議記錄、PPI、零售銷售數據以及密西根消費者信心指數，預估近期市場將較為震盪。

2.瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示，近期美國財政僵局危機導致全球市場震盪。債券具有降低投資組合風險的特質，建議投資人布局複合債以全面掌握債市投資契機，此外亦能減緩市場震盪帶來的衝擊。

3.根據法國人口研究所最新報告顯示，至2050年，預測全球人口將由現在的71億上升到97億，其中非洲為25億占全球人口1/4，將是目前11億人口的兩倍多。KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon表示，人口的快速成長將帶動用水需求及各項水資源相關建設，預計衍生無窮商機，投資人可逢低布局水資源基金。

10/07~10/11全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.經歷二天跌勢後，美國股市上週五收高。但政府關門進入了第四天，投資人依舊謹慎。道瓊工業平均指數收高76.10點或0.51%至15072.58。Nasdaq指數收高33.41點或0.89%至3807.75。S&P 500指數收高11.84點或0.71%至1690.50。上週，道瓊下跌1.2%，S&P 500走低0.1%，但Nasdaq則上漲0.7%。政府關門創造了諸多不確定性，估計約有80萬名聯邦員工放無薪假。政府關門亦讓原定上週五公布的9月就業報告延後。自經濟衰退以來，就業報告成為最受矚目的經濟指標。

2.因白宮與國會間未能就預算案達成協議，而導致部份美國政府部門必須關閉的危機。上週五進入第4天，投資人仍抱持希望，盼望美國國會能儘快達成協議，讓事情儘早落幕。上週五上午，歐股一度下滑，到了下午紛紛回彈，主要股市最後皆以紅盤作收。雖然市場對美國局勢並不特別感到恐慌，Stoxx 歐洲 600 指數整週仍然呈現 0.7% 的跌幅。上週五 Stoxx 歐洲 600指數上升 0.1%，來到 309.89 點，打破了前面連續 2 天跌勢。

3.多數亞股4日收黑，主因市場擔憂美國政治僵局恐導致政府債務違約的情緒日益增加。台北時間16：47，MSCI亞指下跌0.3%，朝週線1.2%跌幅靠攏。

4.台股上週四帶量大漲飛躍8300點，上週五收盤收在8364.55點，一週上漲1.63%，市值方面，根據證交所統計，上週市值增加3935億元，增幅1.7%，達23.59兆元，其中類股增幅最大是紡織類股，市值增344億元。台股上週量能回升，上週五收在8364.55點，一週上漲133.87點，漲幅約1.63%。

5.美元上週五對日元貶至近 1 個月來的最低點。彭博社美元指數今天跌至兩星期最低點。由於市場認為英鎊最近升幅太大，對 16 個主要貿易夥伴國貨幣多數呈現貶值。紐約時間上週五下午 3:57 時，美元對日元升值 0.2%，來到 1 美元對 97.42 日元的價位。美元對歐元升值 0.5%，來到 1.3555 美元對 1 歐元的價位。

6.4日原油期貨價格小幅上漲。名為凱倫 (Karen) 墨西哥灣熱帶風暴可能演變成颶風，石油公司紛紛撤離石油及天然氣探鑽台上的工作人員，外界擔心可能影響石油及天然氣的供應。11 月原油期貨上週五升值 53 美分，或　0.5%，來到每桶 103.84 美元的價位。上週累積升值 0.9%。在 ICE 期貨交易所，11 月布蘭特原油價格同樣小漲 46 美分，或 0.4%，收在每桶 109.46 美元。

7.日本央行4日決議維持貨幣政策不變，符合市場預期，同時在會後聲明中強調「經濟正溫和復甦」。《華爾街日報》會前對經濟學家進行調查顯示，受訪者均認為日央行繼 4 月宣布大動作寬鬆舉措後，短期內將維持政策不變。部分學者預估，進一步寬鬆舉措明年上半年才會宣布。日央行總裁黑田東彥（Haruhiko Kuroda）上週五表示，繼續堅守每年 60 –70 兆日元貨幣基礎擴張計畫；日央行同時指出，「通膨預期顯然正在升高」，扣除新鮮食物後，核心消費者物價落在 0.5%-1% 之間。

本週市場展望

1.本週美國重要經濟數據包括10/7營建支出、非農業就業人口變動、工廠訂單、失業率、平均時薪、平均每週工時、勞動參與率；10/8消費信貸、貿易收支、JOLTs職缺；10/9 MBA 貸款申請指數、躉售存貨、躉售交易銷售；10/10 Fed Releases Minutes from Sept 17-18 FOMC Meeting、首次/連續申請失業救濟金人數、進口物價指數、彭博10月美國調查、財政預算月報；10/11生產者物價指數、先期零售銷售、密西根大學信心指數、企業存貨。

2.國際貨幣基金主席拉加德 (Christine Lagard) 上週四表示，全球經濟將渡過一段「史詩規模般的過渡時期」，這樣的動盪可能會衝擊這些新興市場成長 0.5-1%。拉加德這番談話顯示，全球新興市場受到寬鬆退場的談話衝擊，也凸顯當全球資本流動轉向時，新興市場經濟體的脆弱。

3.標準普爾公司分析師上週五告訴CNBC說，提供政府資金與調高舉債上限的僵局，不太可能改變標準普爾對美國債務核定的AA+評等。但隨著政府關門進入第四天，Marie Cavanaugh說：「我們估計，政府關門若持續，每週將使得季度經濟成長可能減少0.3%。」

4.由德國總理梅克爾領導的基民/基社聯盟（CDU/CSU）上週五與社民黨（SPD）正式展開組閣談判。21人的談判有14位基民/基社聯盟高層及7位社民黨高層參與。基民/基社聯盟在9月22日的德國國會選舉大勝，在630席的新國會擁有311席。由於距離絕對多數仍差5席，而基民/基社聯盟也不準備單獨少數執政，聯合內閣是必然的選項。

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