康和投顧／9/30~10/4全球市場及基金展望

本週投資建議

1.上週美股出現較大跌幅，主要因為美國兩黨對於財政預算在時效期內仍未達成共識，在政府空轉的情況下，預期將對於目前正復甦的經濟造成重大影響。此外，義大利也現政局不穩的態勢，全球市場不確定性因素增多，本週將公告失業率、ISM製造業及非製造業指數，預料近期市場將較為震盪。

2.瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示，由於美國預算尚未定案，將對市場造成衝擊。預期保守資金將再度回歸債市，建議投資人把握機會進場布局複合債以全盤掌握債市投資契機。

3.KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon認為，水為民生必需品及產業之源，由於長期供需不均，創造出無限的投資商機，至2030年水務基礎建設將是地表上最大的建設，擁有近23兆美元的投資商機，投資人不妨可以逢低分批的方式進場布局。

9/30~10/04全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.美國華府的政客們這陣子實在讓許多人大感失望，投資客也因此按兵不動，靜觀華府的僵局會怎麼演變下去。由於國會山莊裡，還有好幾個嚴重問題有待議會諸公們去解決，美股27日以小跌作收。道瓊工業平均指數跌至15258.24 點。Nasdaq 指數跌至3781.59 點、S&P 500 指數跌至1691.75 點。道瓊與 S&P 500 指數上週都以下跌超過 1% 作收，此為這兩個指數9 月份以來，第一次出現跌勢的星期。不過Nasdaq上週則成功維持上升的局勢，縱觀目前為止表現，今年美股三大指數都還保持16%至25%的累積漲幅。

2.義大利股市上週五帶動歐洲股市走低，義大利公債標售，結果讓借款成本上升，突顯市場對義大利政治不穩的擔憂。歐洲Stoxx 600指數下跌0.3%至312.18，上週則下跌0.6%。

3.多數亞股27日收漲，MSCI亞太指數亦連2日走升，主要係因美國初領失業救濟金人數意外下滑，加上日本通膨增速創2008年來最快紀錄。台北時間17：03，MSCI亞指上漲0.1%至140.63點，月線朝2010年9月以來最大紀錄靠攏。上週五該指數10大類股中，有8個族群齊步走揚。在9月為止的季度裡，MSCI亞指亦走漲7.8%

4.台股上週上半週表現持穩，不過下半週遭受賣壓空襲，指數一週小漲21.5點，漲幅約0.26%，收在8230點，站穩於8200點以上，市值方面，證交所統計上週達23.19兆元，較上週略微增加668.8億元，增幅0.29%。台股上週五收在8230.68點，漲幅0.26%。

5.日本財務大臣麻生的談話，削弱了調降企業稅的預期而增加日元的避險需求。日本8月通貨膨脹創2008年以來最快上升速度亦支撐日元上漲。歐元兌大多外幣走高，歐元區9月經濟數據高於預期。美元表現疲弱，係因投資人擔憂美國預算僵局將使政府關門。分析師說，日本通貨膨脹上升，減緩了日本央行的壓力。麻生表示，調降企業稅仍需評估，日元因而上漲。台北時間05:01 日元上漲0.8%至98.24兌1美元。歐元上漲0.2%至1.3522美元。

6.美國商務部上週五公布，美國8月消費者支出上升並創年第三快速升幅，7月消費者支出亦往上修正。8月消費者支出上升0.3%，符合分析師預估。7月消費者支出由上升0.1%修正為上升0.2%。消費者支出上升，可能使美國第三季經濟成長快過分析師預期。預期美國第三季國內生產毛額(GDP)上升1.9%，低於第二季的上升2.5%。8月個人收入上升0.4%，創六個月來最大升幅。接受MarketWatch調查的分析師平均預估，8月個人收入為上升0.3%。由於個人收入上升快過支出，8月個人儲蓄率上升1點至4.6%。8月個人消費支出物價指數上升0.1%，核心指數上升0.2%。

7.根據上週五報導指出，美國9月消費者信心指數終值下降至77.5，創4月以來最低終值，8月為82.1。接受MarketWatch調查的分析師平均預估，密西根大學與路透社9月消費者信心指數終值為78。已公布的9月初值為76.8。此外，美國上週五公布8月消費者支出則上升。

8.歐盟執委會上週五公布，歐元區9月經濟信心指數(ESI)，連續第5個月上升並且創下2年新高，顯示在企業與消費者對經濟前景信心增強，認為可望在未來幾個月內持續成長。歐元區17國的9月ESI，從8月的95.3點，上升至96.9點，為2011年8月以來新高。歐盟27國的9月ESI上升2.4點至100.6點，為2011年7月以來首度高於長期平均值。近期採購經理人指數顯示，歐元區第3季經濟可望持續成長，若真的如此，加上經濟信心增強，勢必有助帶動民眾增加消費和企業增加投資。歐元區第2季經濟季增0.3%。

9.日本上週五公布8月核心消費者物價指數(CPI)，連續第3個月較1年前上漲，並創下5年來最大漲幅。此一指標儘管顯示日本正逐漸擺脫通縮，但其上漲大部分是因能源價格激升，顯示安倍政府在帶動日本民間需求上仍有待努力。日本8月扣除生鮮食品後的核心CPI較去年同期上漲0.8%，是2008年11月以來最大漲幅，略高於7月的及市場預測的漲幅0.7%。

10.經建會27日公布8月景氣對策信號連2月呈現「黃藍燈」，綜合判斷分數19分較上月減少1分，8月領先指標綜合指數為102.92，較上月上升0.19%，8月同時指標綜合指數為100.79，較上月下滑0.1%。

本週市場展望

1.本週美國重要經濟數據：9/30芝加哥採購經理人指數；10/01汽車銷售、紅皮書、營建支出、ISM製造業指數；10/02 ADP就業人數；10/03 首次/連續申請失業救濟金人數、ISM非製造業指數指數、工業訂單、工業存貨；10/04 非農就業人口增加、失業率。

2.美國國會遲遲無法通過聯邦政府預算，若超過30日午夜最後期限，政府機關都將停擺。根據國會報導，美國政府曾2度停擺，一次在1995年11月關門6天，當年12月又停擺21天到1996年初，80萬聯邦政府雇員奉命休假。根據「宏觀經濟咨詢公司」 (Macroeconomic Advisers)，政府停擺2週，將使得美國第4季國內生產毛額(GDP)縮水0.3個百分點。

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