康和投顧／9/9~9/13全球市場及基金展望

本週投資建議

1.受到經濟數據優於預期的帶動下，上週全球出現止跌回升的現象，儘管上週末公告的非農就業人數不如預期，但也降低市場對Fed退場問題的擔憂。此外，敘利亞問題持續在G20會議中發酵，預計將成為下一個影響市場的不確定性因素。

2.瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示，9月全球市場將在Fed QE退場計畫、美國預算審查、德國國會大選以及敘利亞戰爭等影響下，表現較為震盪，建議投資人考慮以複合債作為分散風險的選擇，不妨可趁近期債券市場修正後，逢低布局。

3.KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon指出，雖然全球股市短線會受Fed QE退場問題的衝擊，但在經濟持續復甦的前提不變下，未來中長線仍將有成長潛力，投資人可選擇基本面較佳的水資源類股作為投資選擇。

9/2~9/6全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.由於8月就業報告不佳及市場擔憂敘利亞局勢，華爾街上週五走勢大幅震盪。道瓊早場一度大跌近150點，而後反彈上漲逾70點，終場小幅收低。儘管走勢震盪，美國股市上週仍溫和上漲。道瓊工業指數上漲0.8%至14922.50，Nasdaq漲幅近2%至3660.01，S&P 500指數上漲1.4%至1655.17。

2.6日歐洲股市走揚，收盤衝上3 週來新高水準，並寫下今年 4 月以來單週最大漲幅。因投資人預料美國聯準會 (Fed) 即將縮減量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激規模的速度將比原先預期和緩。上週五泛歐Stoxx 600 指數收盤上漲 0.5% 至 306.1 點，但盤中擺盪在漲跌間至少 11 次。這使得上週指數總結勁揚 3%，終結先前連續 2 週下跌。上週五 18 個西歐國家股指中多達14個收高，其中法國CAC 40指數勁揚 1.1%，德國 DAX 指數上漲 0.5%，英國富時 (FTSE) 100 指數收高 0.2%。

3.美國就業報告公布前，亞股6日交易小幅上漲，多數地區性股指紮實收高。台北時間 4：50，MSCI 亞太指數下跌 0.1%至133.21，但仍收高約2.2%，創7月12日止的該週以降最大單週漲幅。

4.台股上週多頭帶量上攻，一週上漲1.77%，指數也站穩8100點以上。市值方面，根據證交所統計，台股上週市值為22.98兆元，逼近23兆元，較上週22.56兆元增加4233.7億元，增幅為1.88%。

5. 6日紐約原油期貨價格大漲，衝破每桶 110 美元飆上2 年來新高。受美國上個月就業報告不如預期及敘利亞衝突升溫影響。上週五紐約期貨交易市場 Comex 10月交貨原油價格收盤大漲2%，收每桶 110.53 美元，創 2011年 5月3日以來最高收盤價，並使得上週總結上漲 2.7%。倫敦洲際交易所 10 月交貨布蘭特原油 (ICE Brent) 價格亦勁揚 86 美分，收每桶 116.12 美元。

6.黃金期貨上週五收高，削減本週跌幅。美國公布就業報告讓人失望，增加了聯準會(Fed)縮減購債的不確定性。就業報告公布後，美元下跌，有助吸引投資人進入貴金屬市場。紐約12月黃金上漲13.50美元，收於每盎司1386.50美元。

7.上週五公布的政府報告顯示，美國8月新增就業為16.9萬人，但有更多人退出了勞動力，且7月新增就業人數大幅下修。接受MarketWatch調查的分析師平均預估，8月新增就業為17.3萬人，失業率下降至7.3%，但主要係因尋找工作的人數減少，7月失業率為7.4%。8月勞動力參與率下降至63.2%，創1978年夏季以來低點。7月與6月新增就業人數往下修正，合計下修達7.4萬人。美國勞工部公布，7月新增就業人數由16.2萬人下修至10.4萬人，創2012年6月以來最低新增就業人數。6月新增就業人數由18.8萬人下修至17.2萬人。8月私人企業新增就業15.2萬人，公家機關新增就業1.7萬人。8月平均每小時工資上升5美分至24.05美元，平均每週工時上升0.1小時至34.5小時。

8.《路透社》報導，德國聯邦統計局6日發表的數據顯示，德國 7 月的出口額令人意外出現下跌而進口額則出現成長，顯示全球市場依然疲弱，外銷困難，德國今年只能寄望由國內市場來推動經濟成長。這份數據顯示，德國7月出口額下跌1.1%，表現差於《路透社》原先調查所預測的增長 0.8%。7月進口額則成長了0.5%，也低於外界預測的 0.9%。

9.墨西哥央行6日意外宣布降息一碼至歷史新低的3.75%，為今年第二度降息。墨西哥幣、股市與以墨西哥幣計價之公債聞訊大漲。墨西哥央行上個月下修該國經濟成長率至2%，只有去年一半且為近4年來最差表現。墨西哥央行表示，由於經濟下行風險升高，明年經濟成長將不如先前預期。

本週市場展望

1.本週美國重要經濟數據： 9/9 美國每週貨幣供給量M2；9/10 消費信貸、紅皮書；9/11 抵押貸款；9/12財政預算、首次/連續申請失業救濟金人數；9/13 生產者物價指數、密西根消費者信心指數、商業庫存。

2.普丁與歐巴馬總統於上週五稍早會面。普丁稱這次會晤具有建設性，但他補充說，「他不同意我的意見，我也不同意他的意見。」普丁告訴記者說，如果敘利亞遭到攻擊，俄羅斯將持續銷售武器予敘利亞，並提供援助。普丁發表談話的時間，正值歐巴馬尋求國際與國內支持，對敘利亞採取軍事行動，回應敘國政府上個月涉嫌使用化學武器攻擊自己的平民。分析師說，世界領袖對這件事，意見分歧。市場擔憂美國於下週便可能展開攻擊，而美國的攻擊可能遭遇俄羅斯的報復，並促使中國與伊朗亦支持敘利亞。

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