美國經濟復甦 天然資源基金後勢可期

美國Fed 主席柏南克昨日（7/17）表示，聯準會仍可能於今年開始縮減購債規模，不過柏南克也特別強調，在美國失業率降到6.5%以前將不會調升基準利率，購債計畫也會視美國經濟表現調整，顯示目前Fed維持寬鬆政策的態勢不變。此番言論一出，昨日股市出現反彈，債券殖利率也回穩。

瑞士寶盛天然資源基金經理人Evelyne Pflugi表示，自去年底開始，美國重要的經濟指標，包括消費者信心指數、製造業採購經理人指數、就業數據及房市數據都有逐月復甦的跡象，代表美國經濟已有明顯的改善，對於柏南克縮減QE購債計畫並不令人意外。Evelyne Pflugi認為，現在美國經濟正處於關鍵時期，預估柏南克的下一步將十分謹慎。

近期商品市場受到中國經濟成長趨緩影響，表現相對疲弱，投資人擔憂商品市場是否步入熊市。瑞士寶盛天然資源基金經理人Evelyne Pflugi表示，目前市場過度關注中國經濟情況，也認為中國是左右商品市場的主要因素，然而實際上，商品價格主要是受到全球經濟影響。雖然商品市場的超級循環已宣告結束，但以目前的經濟情況而言，美國逐漸復甦的經濟將帶來許多天然資源投資機會。頁岩油的開採，讓美國成為全球能源價格最便宜的國家之一，吸引不少美國企業回流，創造新的就業機會並提升產業發展，而房市的復甦也帶動鋼鐵及基礎建設對商品的需求，帶來許多新興天然資源投資機會。

Evelyne Pflugi表示，目前央行持續以寬鬆的貨幣政策來維持經濟的發展，未來恐帶來通膨上升壓力，不過將有利於天然資源產業的投資。雖然目前商品價格仍維持低檔，但在美國經濟復甦的帶動下，商品市場應會出現轉機。Evelyne Pflugi指出，目前天然資源類股的本益比位於2008年金融海嘯時水準，價格相對便宜，在未來全球經濟持續復甦的不變的趨勢下，相當具有投資吸引力。此外，Evelyne Pflugi也強調，包括能源、礦業及農業等產業受景氣好壞影響較深，相對而言，水資源產業受景氣影響較小，相對具有防禦性質，於市場震盪時可展現下檔保護的特性，建議投資人不妨考慮以佈局能源、金屬採礦、農業及水資源等多元配置的天然資源基金作為投資選擇。

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