第二季市場變數依舊 投資應謹慎看待

第二季市場變數依舊 投資應謹慎看待

多元債為核心 搭配精品動能

今年全球經濟持續復甦成長，由於市場投資氣氛轉佳，投資人可承受風險程度提高，全球股市在第一季維持多頭行情，道瓊指數及S&P500指數甚至創下歷史新高記錄，瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo指出，全球經濟環境已逐漸走出谷底，不過成長的步伐仍十分緩慢，因此各國仍將維持寬鬆政策，除了確保經濟持續復甦，更重要的是，若貿然調升利率將增加各國債務壓力，Enzo Puntillo預期，各國低利率的金融抑制政策仍將會持續進行。

時序進入第二季，Enzo Puntillo表示，在第一季相對高檔的行情下，接下來的市場挑戰性將提高，再加上近期陸續公佈的第一季企業財報表現、四月中旬歐巴馬將提出的明年度美國政府預算案以及日幣貶值所引發的亞洲貨幣戰爭等將左右第二季市場表現。

1.企業第一季財報

美國S&P 500企業財報即將在4月初開跑，根據Bloomberg的預估，美國S&P 500企業，第一季整體的獲利將成長1.1％，扣除金融業也有1.4％成長幅度，雖然仍維持正成長，但卻有許多企業發出獲利預警報告，值得投資人關注。目前以公用事業類股估值6.6%、非必須消費類股估值5.0% 兩產業表現較佳，而商品相關產業則預估表現較弱。

2.美國明年度預算攻防戰

美國在今年3月1日已正式實施自動減赤計畫，預計在10年內要減少1.8兆美元的預算，今年9月底前就要刪減850億美元的支出，預期自動減赤方案將影響美國的經濟成長及就業市場，日前歐巴馬政府提出的明年度政府預算案也將成為兩黨最大的角力戰，預期增添市場不確定因素。

3.亞洲貨幣戰爭

日本央行宣示將通膨目標定為2％，並推出量化寬鬆政策，導致日幣出現大幅貶值，近期日圓兌美元已逼近100元大關，同時也導致與日本有出口競爭關係的韓國及台灣幣值也貶值近八個月以來新低點，亞洲地區貨幣戰爭一觸即發，將成為近來匯市的重要議題。

瑞士寶盛表示，在全球經濟持續成長下，今年股票及債券市場同樣都有發展機會，然而在市場不確定因素的干擾下，仍建議投資人以股4債6的方式做投資配置，以複合債基金作核心再搭配成長潛力強的消費類型基金。瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo指出，複合債基金劵種多元且操作靈活，運用高殖利率商品像是高收益債及新興市場債獲取較佳報酬，同時藉由投資等級債的防禦特性，能於市場小幅震盪時提供下檔保護。至於股票部分，瑞士寶盛股票基金投資長黃意芝則建議企業財報表現佳且具未來成長潛力的精品基金。

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