康和投顧／4/8~4/12全球市場及基金展望
本週投資建議
1.上週美國新增就業人數令人失望，全球股市震盪，紛紛創下今年以來最疲弱的走勢，時序進入到第二季，市場變數增多，包含財報公告、歐債問題、南北韓交火、大陸H7N9問題，讓人擔憂SARS事件可能要重演。股市處於相對高點時，宜居高思危。本週美國即將公告零售銷售數據以及生產者物價指數，預期將成為市場焦點。
2.瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示全球經濟已經出現較明顯的復甦現象，然而成熟市場仍面臨高負債的壓力，因此各國仍將維持低利率的政策已降低還債壓力。在全球維持低利率的金融抑制政策下，負實質利率會導致購買力大幅縮減，因此投資策略應朝向尋求高殖利率的信用商品，複合債兼顧一次掌握新興、高收及投資債等三大債券市場的投資契機，多元及靈活的配置，是最適合目前的投資環境。
4/8~4/12全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1.美國公布3月就業報告，新增就業僅8.8萬人，大幅低於預期，投資人大感失望，股市賣壓沉重，道瓊指數上週五終場收低40點至14565.25，上週下滑0.1%。S&P 500與Nasdaq指數創下今年來最疲弱單週走勢。S&P 500 數收低至1553.28上週下跌1%，Nasdaq指數收低至3203.86，上週大跌2%。
2.5 日歐股開高，投資者關注美國非農就業數據，然而數據公佈令市場大失所望，加上中國新型禽流感疫情升高攪局，航空類股重挫，歐股跌至逾一個月新低。歐洲 Stoxx 600 指數收跌報 287.13 點。上週歐股跌幅為 2.3%。
3.日本央行宣布意外強勢的貨幣寬鬆政策，旨在終結 20 餘年來的經濟遲緩困境，日本大盤股指聞訊竄漲，寫下 4 年半來新高紀錄，亞洲股市亦隨之上揚。上週五MSCI 亞太指數揚升 0.4％ 至 134.11，將上週週線跌幅回拉至 1.1％。
4.美國3月新增就業人數僅8.8萬人，創十個月來最低。有更多人退出勞動力，進一步證實美國企業徵人速度已見減緩。美國3月失業率下降至7.6%，創2007年12月以來低點，2月為7.7%。但勞工部指出，失業率下降是因找工作的人減少。接受MarketWatch調查的分析師平均預估，3月新增就業為19萬人，失業率持平於7.7%。
5.美國商務部上週五公布，美國2月貿易赤字縮減3.4%至430億美元。分析師預估2月貿易赤字將擴大至450億美元。2月出口上升，進口則持平。2月，美國進口原油數量創1996年3月以來最低。2月，美國對中國大陸貿易赤字擴大至234億美元，去年同期為194億。
6.美國公布供應管理協會3月非製造業景氣指數採購經理人指數（PMI）意外跌至2012年8月以來最低點，而3月民間就業人數也不如預期，顯示美國經濟復甦有減緩跡象。供應管理協會三公布，3月非製造業景氣指數從2月的56.0點降至54.4點，不僅低於分析師預期的55.8點，也是2012年8月以來最低點。
7.歐洲央行與英格蘭銀行（英國央行）上週四雙雙召開利率會議，儘管日本央行稍早宣布將採取激進的貨幣寬鬆措施，不過歐洲央行與英國央行卻不為所動，一如市場預期繼續維持利率不變。歐洲央行集會後持續維持基準利率在0.75％的歷史低點。總裁德拉吉在會後記者會上指稱，歐洲景氣疲弱持續，貨幣政策立場將持續維持寬鬆。此外英國央行也維持基準利率於0.5％不動，目前英國央行的量化寬鬆計畫規模將維持在3750億英鎊。
8.根據Markit Economics公布歐元區3月綜合PMI數值從2月的47.9下滑至46.5，與上月公布的初值一致。
9.歐洲聯盟統計局表示，歐元區2月PPI較去年同期上升1.3%，1月則年增1.7%。彭博訪調的17位經濟師預估中值為增加1.4%。2月PPI較1月揚升0.2%。
10.日本中央銀行4日宣布採取積極寬鬆貨幣政策，震撼了國際金融市場，倫敦「金融時報」指出，日銀此舉將引發投資人再次放空日圓，並主導外匯市場。日本央行總裁黑田東彥指出，日銀的目標是2年內使通貨膨脹率達到2%，2年內貨幣供給基數提高1倍，長期公債殖利率因此應聲跌到歷史新低點。
本週市場展望
1.本週美國重要經濟數據：4/9紅皮書商業零售銷售數據、躉售庫存；4/10 MBA抵押貸款、EIA原油庫存統計；4/11財政預算、首次/連續申請失業救濟金人數、進出口物價；4/12 M2生產者物價指數、零售銷售、密西根消費者信心指數、商業庫存。
2.統計1960~2012年以來，美股4月份平均漲幅1.4%、僅次於12月份的1.5%，堪稱是全年表現次佳月份，屆時企業若能交出優於預期的成績，加上經濟復甦、寬鬆政策支撐，美股仍將有漲勢可期。
3.中國當局在上海活禽市場撲殺逾二萬頭雞鴨，主要是因為新型禽流感致死案例已增至 6 人，海外市場擔憂 SARS 悲劇重演 。
4.據南韓媒體五日報導，北韓已將兩枚「舞水端」中程飛彈裝上機動發射架，藏匿在東部沿岸，加深了外界對其即將發射飛彈的疑慮。北韓還要求駐平壤所有外國使館限期撤離人員，表示不保證在四月十日後的安全，讓緊張情勢持續升高。
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