義大利選舉陷僵局 市場恐掀震盪

全球注目的義國大選於週一結束，由於前總理貝魯斯柯尼拒絕承認失敗，本次選舉陷入僵局，預期將舉行第二次大選。瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo指出，當前義大利的選舉情況與希臘相似，去年希臘大選也出現無法組閣重新選舉的情況，最後導致全球股市出現近一個月的修正，MSCI全球指數最大跌幅近9％，Enzo Puntillo表示，義大利今年恐將步上希臘後塵。週一義國選舉後，全球股市出現震盪，2月25日VIX指數單日飆漲34%，創下今年之最，顯示投資人已出現謹慎狀態。

瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo指出，今年以來美國及中國經濟數據改善，美股及歐股來到技術線型的相對高點，若市場上出現不確定因素，可能會讓市場出現震盪。Enzo Puntillo表示，去年8月ECB總裁推出量化寬鬆政策且誓言捍衛歐元的言論已讓歐債問題出現止血現象，但政治上的不確定因素仍將左右歐元區的未來命運，這次義國選舉未能順利結束，將影響歐債後續發展。

Enzo Puntillo指出，目前義大利為歐洲第三大經濟體，GDP經濟成長率為-2.70％，擁有債務為1.65兆美元，負債金額等於歐豬4國總和，償還債務規模為歐元區之最，再加上政局不穩的因素，已讓相當脆弱的金融形勢雪上加霜，導致歐債問題又再度捲土重來。

瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo預期，在義大利第二次大選完之前，市場仍有許多疑慮存在，投資人信心疲弱，股市將較為震盪，資金將往債市湧入，債券仍然是今年投資王道。根據Bloomberg資料，統計過去發生重大經濟事件時各項債券表現，複合債平均僅下跌0.24%，而高收益債下跌6.25%、新興市場債下跌5.48%，顯示複合債抗震性且展現最佳的防禦效果。Enzo Puntillo強調，複合債具有高收益債積極投資特色、新興市場債貨幣及利率的雙重優勢，再搭配投資等級債平衡風險的特性，於市場震盪之際，提供下檔保護，展現進可攻退可守的債券特性，是歐債時期的最佳投資標的。

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