康和投顧／2/18~2/22全球市場及基金展望
本週投資建議
1.農曆新年期間，全球砲聲隆隆，不斷上演政治角力戰，北韓進行核試、中國及日本在釣魚台對峙，日幣大幅貶值導致貨幣戰爭一觸即發成為G7及G20的會議焦點，而歐盟峰會上也上演預算爭奪戰，此外，歐盟提出交易稅來增加稅收也引起美國的反彈。所幸近期公告的經濟數據及企業財報表現理想，紐約州製造業指數甚至出現正成長的大驚奇，讓全球股市仍可維持多頭行情。
2.歐美股市已紛紛來到技術線型上的相對高點，股市成長動能較為疲軟，關注焦點轉向經濟數據，包括生產者及消費者物價指數，以及新屋開工，預期市場將走向橫向整理的格局，而新興市場具有低基期的優勢，近期亞股結束假期，在資金行情的帶動下，可望有較佳的表現。
3.美國財政協議結果將自動減支方案削減財政赤字期限往後推兩個月，懸崖陰影將仍可能會壟罩市場，造成市場擔憂。瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示目前市場不確定因素仍高，投資須考量市場風險，而複合債兼顧高利率、高品質債券，一次掌握新興、高收及投資債等三大債券市場的投資契機，多元及靈活的配置，追求長期績效的表現。
2/18~2/22全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1.2月15日週五美國股市收盤漲跌不一。投資者擔心股市超買可能導致回調。消費者信心指數與紐約製造業數據好於預期。G20莫斯科會議召開，市場關注全球貨幣戰爭話題。累計2/5~2/1道瓊指數漲2.46點，Nasdaq漲20.45點，S&P 500累計漲8.50點。
2.2月15日歐股持平，時裝品牌Gucci母公司PPR SA、挪威石油服務供應商Aker Solutions ASA等業者相繼公布財報，同時20國集團（G20）財長暨央行總裁齊聚莫斯科。道瓊歐洲600指數收盤小跌0.45點或0.16%，報287.34點。時裝品牌Gucci母公司、法國奢侈品及零售集團PPRSA公布獲利優於預期，股價收盤勁揚7.6%，寫下11年來高點。
3.2月15日亞洲股市下挫，地區基準指數從18個月高點下滑。主因從力拓集團（RiioTinto Group）到趨勢科技公司（Trend MicroJP）的獲利報告都讓投資人失望。台北時間上午10時02分，MSCI亞太指數下跌0.4%，達到133.34，將本週升幅0.2%吐盡。
4.北韓官方《朝中社》報導，2/13北韓已經成功進行地下核試，過程順利而且安全。報導說，美國侵害北韓和平使用衛星的權利，平壤進行核試是要回應美國的敵對態度。聯合國秘書長潘基文譴責北韓進行核試，嚴重違反安理會決議。
5.日本共同社報導，3艘大陸海監船15日上午已進入釣魚台海域12海浬處，日本政府已將首相官邸的情報聯絡室升級為官邸對策室。
6.七國集團的財長和央行行長2/12發布聯合聲明稱，承諾成員國不會設定匯率目標。此舉被視為旨在緩解圍繞所謂全球貨幣戰引發的緊張態勢。
7.20國集團（G20）財金首長會15日在莫斯科登場，聚焦兩大爭論議題，包括貨幣戰爭疑慮，以及緊縮和成長孰輕孰重。但G20內部歧見依然極深，可能難以針對具體行動達成共識。在市場瀰漫貿易大國即將爆發貨幣戰爭的憂慮之際，G20訂16日公布的公報將呼籲各國匯率應由市場決定，呼應去年11月的G20決議。資深官員透露，根據公報草案，G20將承諾監控其貨幣政策行動的「溢流效應」；G20也將更廣泛承諾，避免推行符合本國利益、卻犧牲他國利益的政策。
8.歐巴馬 12 日晚間發表國情咨文演說，聚焦創造就業、貿易、改革稅收、控制政府赤字、能源、以及槍枝管制問題。當中歐巴馬並呼籲共和黨結束在預算赤字問題上的纏鬥，共結一心提出辦法來協助廣大的中產階級民眾改善生活與加快美國的經濟復甦。
9.日本央行14日召開貨幣會議，對經濟展望趨於樂觀，會中也決定將繼續維持現行利率不變，也暫時不會推出新一輪的貨幣寬鬆政策。這是日本央行連續第2個月上修經濟展望評估。日本央行認為，日本經濟已經「逐步停止下滑」。理由是美國與中國的經濟已有回暖跡象，帶動日本國內經濟好轉。
10.由於距離另一個預算期限只有2週，美國參議院民主黨週四宣布一項計畫，部分以提高富人稅的方式，保護五角大廈和其他聯邦機構免於大規模自動削減支出。這項1100億美元的計畫將又稱為「自動減赤」的削減支出延後到今年底，保留聯邦機構員工的薪資，並且避免打擊經濟。
11.2/15公告美國2月紐約地區製造業意外擴張，意指這個地區的工廠已擺脫自去年8月開始的大幅衰退。紐約聯邦準備銀行的總體經濟指數由1月的負7.8攀升到10，創下2012年5月以來最高點，比彭博調查的最高預估值還高。
12.MSCI公布2月季度調整結果，台股除了在MSCI全球指數權重不變外，其餘5項指數均遭微幅調降，幅度由0.02到0.05個百分點不等。
本週市場展望
1.本週美國重要經濟數據：2/18美股休市；2/19紅皮書商業調查；2/20 MBA 貸款申請指數、新屋開工；2/21首次/連續申請失業救濟金人數、核心/消費者物價指數；2/22貨幣供給。
2.歐盟執委會14日正式提出開徵金融交易稅（FTT）的計畫，已加入計畫的11個會員國最快明年1月開始執行。美國則抨擊歐盟此舉越界、無視國際條約，「破壞聯繫全球經濟的力量」。歐盟的提案將衝擊美國與其餘歐洲國家（例如英國）的企業，而且可能改變歐洲金融市場的資金流動。美國財政部發言人說：「我們不支持歐洲徵收金融交易稅的提議，這將傷害已買進相關證券的美國或其他地方的投資人。我們已向歐洲國家表達憂慮。」據彭博資訊取得的計畫文件，歐盟提議對債券、股票交易施加0.1%的稅率，衍生性商品交易則為0.01%，並估計這將為德、法、義、西等11個參與國每年帶來300億歐元（400億美元）到350億歐元的進帳。且為防止投資人藉移動資金來避稅，只要交易的買賣方有一方位於徵收此稅的國家，或是交易的金融工具由這些國家發行，都將被課稅。個人與非金融業者每日交易、初級市場的股票與債券，或央行、歐洲穩定機制（ESM）等官方機構的交易則不在此列。
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