2013上半年全球仍震盪 投資建議債7股3

今年受到歐債事件衝擊，全球股市出現震盪整理，利差型債券表現亮眼讓債券市場成為投資人最青睞標的，根據EPFR資料統計，截至12月12日，全球資金湧入債券市場超過3000億美元，創下近年來的新高。展望2013年，瑞士寶盛指出，明年全球將面臨三大挑戰：1)經濟低速成長將為新常態，各國將面臨去槓桿化的陣痛期，2)金融抑制政策造成購買力下滑，未來十年將減損35％，是投資市場最大挑戰3)歐債危機演變為金融經濟、失業問題及政策縱橫交錯的複雜性問題，已非短期可以解決，需透過歐洲各領袖提出共同解決之道，讓歐元區團結一致，歐債問題才能徹底解決。整體而言，瑞士寶盛認為，明年年初有美國財政懸崖問題，2-6月則是歐洲債務高峰期，2013上半年全球投資市場將依舊震盪，建議投資人增加債券投資比例，以債7股3的方式佈局。

瑞士寶盛股票基金投資長黃意芝看好中國經濟反彈帶來的利多，產業部份首推精品及消費產業，另外能源、健康醫療也是不錯的選擇；全球市場部分則仍持續期待印度及中國市場。此外，瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示，各國央行持續採取低利率的政策以刺激經濟，導致許多國家公債價格出現負實質利率的現象。而利差型債券則提供較佳的利率優勢且與過去利率水準在相對低檔的時期相比，目前的債券價格相對合理。再加上投資人信心不足，目前違約率有被高估的傾向，顯示未來債券價格有持續成長的空間，是未來投資首選。

Enzo Puntillo分析今年熱門的債券商品，他指出，投資等級債違約率低並提供具優勢的利率，是平衡風險的利器，明年將以財務狀況佳、管理良好及未來發展潛力強的國際型企業為最優。高收益債則有亮眼的企業財報現支撐且違約率持續改善，頗受投資人青睞，來年最看好美國高收益債。至於新興市場債，受惠於新興國家債信評等不斷調升及高利率的優勢，明年將持續吸金，Enzo Puntillo則建議以強勢貨幣計價的新興市場債。

瑞士寶盛指出，從今年債券市場輪動加快的情況看來，明年債市也將瞬息萬變，建議投資人以複合債基金作為資產配置的核心，透過專業經理人的靈活多元操作，一次佈局投資等級債、高收益債及新興市場債，於市場震盪時提供下檔保護，再搭配基本面較佳的精品基金作為衛星商品，於市場上攻時，收獲較佳的投資優勢，掌握債7股3的投資原則，迎向2013上半年多變詭譎的市場。

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