康和投顧／11/26~11/30全球市場及基金展望
本週投資建議
1.上週國際市場經濟數據好轉，中國PMI數據和德國IFO商業信心數據優於市場預期，減緩市場對全球雙退的憂慮，激勵上週全球股市收紅，股市好轉，油價、金價齊揚，風險性資產轉強，加上美國感恩節後消費旺季來臨，渴望持續帶動美股轉揚。但歐盟預算會議結果、日本大型企業降級風險、阿根廷主權債可能違約，仍為市場帶來隱憂。
2.美國財政懸崖在感恩節銷售旺季淡化，歐盟預算會議爭執不下，雖經濟數據稍微好轉，但整體市場基本面仍然偏弱，瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示全球經濟正陷入自2009年以來最嚴重的衰退，投資必須兼顧追求高利率收益及高品質債券，目前首推複合式債券，一次掌握新興市場債券、高收益債及投資等級債券等三大債券市場的投資契機， 以多元及靈活的配置，追求長期績效的表現。在過去重大經濟事件發生之時，複合式債券表現優於高收益及新興市場債券，可作為近期投資的選擇。
11/26~11/30全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1.美股上週收紅，改寫6月來最大週線漲幅，主因美國總統歐巴馬有信心國會將敲定預算協定，而中國大陸與德國數據報喜，為全球成長平添樂觀氛圍。標準普爾500指數收於1409.15點，全週累漲3.6%，今年來漲幅累計達12%；道瓊工業指數收回13009.68點，全週累漲3.4%，兩項指數均寫下6月8日來最大週線漲幅。
2.歐洲股市上週五上漲，Stoxx 600指數創近一年來最大單週漲幅。美國股市上漲，德國數據良好減緩了該區發電廠失去動能的擔憂，支撐了歐洲大盤走高。歐洲Stoxx 600指數上漲0.6%，收於273.33，連續第五天上漲，上週該指數大漲4%。
3.亞股上週五普遍收漲，稀土相關企業與中國開發商領漲，而台股在財長表示政府基金應在低點買進後大漲，日股上週五休市。上週五台北時間16：26，MSCI亞太指數排除休市的日股，共上漲 0.7 %至443.22點，上漲與下跌家數比約為2比1，正朝三週來首度出現的週漲幅挺進，主因是中國製造業數據、美國就業數字、房市指標顯示兩大經濟體都有好轉跡象。
4.歐盟各國領導人在11月22、23日舉行了為期兩天的會議，商討歐盟未來七年間的預算事宜。然而，此前英國及其北歐盟友所提出的強化歐盟預算減支的措施，卻遭到了歐盟多數其他國家的反對，會談也因此陷入僵局。歐盟2014-20年的七年預算案將會在明年年初的下一次會議上重新得到討論，歐洲下一階段的關注重心將回到希臘及西班牙等國的受援前景上。
5.德國11月商業信心指數意外上漲，這顯示歐洲最大經濟體增長或反彈。據彭博報導，Ifo協會週五公佈的德國11月商業信心指數由10月的100升至101.4，為八個月來首次上漲，並優於接受調查48位經濟學家預測99.5。
6.黃金期貨上週五收高，翻越 1750 美元關卡，來到逾一個月高點，原因在於全球正面經濟數據，以及美元的疲弱，讓黃金投資價值顯現。12 月紐約黃金上週收至1751.40美元，週線上揚 2.1%。近日南非金礦發生的衝突，分析師指出，生產疑慮能夠支撐金價，且金價通常仍受惠於不確定性，而歐盟領袖針對該地區長期預算的談判，未能達成協議，也是另一個不確定性。
7.紐約油價上週收紅，漲幅創下逾2個月來之最，德國公布11月商業信心指數意外攀升，顯示德國身為歐洲最大經濟體可能出現擴張。紐約油價收漲1%，歐元匯率與各國股市也相繼走高，紐約1月期油收至88.28美元，創下6日來收盤高點，油價全週漲1.9%，改寫10月12日來週線最大漲幅。
8.據德國公布數據顯示，第三季度季調後GDP終值季率上升0.2%，前值上升0.2%；第三季度未季調GDP終值年率上升0.4%，前值上升0.4%。
9.據Markit發布的數據顯示，在今年11月，衡量歐元區17國私有部門活動的綜合採購經理人指數（PMI）從今年10月的45.7略微增長至45.8。據了解，該指數高於50意欲擴張，低於50則預示著萎縮。經濟學家曾預計，歐元區11月綜合採購經理人指數為45.7，與前月持平。但同日歐盟委員會(European Commission)公佈，歐元區11月消費者信心指數初值為-26.9，低於預期水平的-25.7，為2009年年中以來的最低水平。
10.近日外匯市場成為市場關注焦點，歐元兌美元上漲來至三週高點，24日台北時間04:43 歐元上漲0.7%至1.2974美元，該週上漲1.8%；另外，日圓兌美元走強，從技術線型來看上週跌勢可能太快，日圓兌美元報82.43，自11/16日以來下跌1.3%，過去三個月，歐元上漲2.5%，為十種已開發國家貨幣中，表現最佳者，但日圓表現最差，下跌6.3%，美元指數則下跌1.2%。
11.台灣行政院主計總處23日公布GDP(經濟成長率)，今(2012)年全年經濟成長率預測中止「連9降」，由10月底預測的1.05%上修至1.13%，微幅擺脫「保1」困境。主計總處同時將明年經濟成長率由3.09%上修至3.15%。
12.台股量增價揚，八大類股收紅，指數大漲220點，飛躍7300點大關，分析師認為，「市場信心回籠，量回來了」。台股在財政部長張盛和信心喊話奏效，台股上週五「有量反彈、一路走高」，先是收復月線7176點，盤中再點火，漲逾200點，衝上7300點大關，最後收在最高7326點。
本週市場展望
1.本週美國重要經濟數據：11/27耐久財訂單/標普/Case-Shiller美國房價指數(年比)/消費者信心指數；11/28新屋銷售；11/29聯準會褐皮書/國內生產毛額 (年化季比)/首次及連續申請失業人數/成屋待完成銷售 (月比)；11/30芝加哥採購經理人指數。
2.本週市場關注焦點在三巨頭對希臘注資決議、歐盟預算案的進展以及西班牙最大自治區加泰隆尼亞選舉及獨立呼聲，目前歐債問題恐又引發市場震盪。除此之外亦須持續關注美國經濟數據，是否維持溫和復甦腳步。
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