康和投顧／10/29~11/2全球市場及基金展望
本週投資建議
1.上週美股出現近期罕見的大跌行情，雖然經濟數據包含GDP、消費者信心指數及房市數據表現依舊有不錯的表現，然而美國財報數據及財策不佳仍然導致重挫投資人信心，且美股亦來到技術線型之相對高點，預期在美股大選及財報公告的密集區，盤勢將較為弱勢。
2.瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示由於全球央行將會持續維持低利率政策來挽救經濟，然而低利率政策雖然可以降低政府還款成本及刺激市場，然而一般人卻要共同承擔購買力下滑的殺傷力，因此最佳的投資選擇，必須兼顧追求高利率收益及高品質債券的投資標的，目前首推複合債，一次掌握新興市場債、高收益債及投資等級債等三大債券市場的投資契機，以多元及靈活的配置，追求長期績效的表現。在過去美國量化寬鬆時期，複合債平均表現優於高收益及新興市場債，值得投資人留意。
10/29~11/2全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1.美股週線收黑，標準普爾500指數正邁向5月來首度月線收黑，主要受到企業財報與財測利空夾殺。美國各交易所週五個股漲跌比為8:5，標普500指數收挫1.03點或0.07%，報1411.94，週線跌幅擴大至1.5%。道瓊指數收漲3.53點或0.03%，報13107.21，但週線挫1.8%。以科技股為主的Nasdaq綜合指數收漲1.833點或0.06%，報2987.951。費城半導體指數收漲1.800點或0.49%，報367.283。美各交易所上市股票成交量約58億股，較3個月均值低2.3%。
2.歐股週五小幅走高，資源股帶動反彈，早盤曾因美國 GDP 數字優於預期而走弱。泛歐 Stoxx 600指數上漲 0.1%，收於270.51 點，本週共下跌 1.3%。
3.亞股週五普遍挫低，主要係因包含Fanuc Ltd和中國聯通在內的亞洲企業公司公布了遜於預期的獲利表現。台北時間16：05， MSCI亞太指數下跌1.1%至121.25點，朝週線跌幅1.9%邁進，將創8月來單週最大漲幅紀錄。上漲與下跌家數比約為1比7。根據《彭博社》(Bloomberg)編纂的資料顯示，在所有MSCI亞指成分股中，已有130家公司自本(10)月開始公布季度財報表現，其中約58%差於分析師預期。
4.美國 GDP 數字表現優於預期，美元週五從高處墜落，在經歷一段長期的漲勢後，美元兌日元跌幅比起兌其他貨幣都來得大。日元先前的漲勢來自市場擔心，該國面臨財政問題，將祭出更多寬鬆政策。美元指數下跌 0.1%，從 80.130 下跌到 80.046，盤中曾觸及 80.180 的高點，週漲幅 0.5%。歐元兌美元從 1. 2932上漲至 1.2937 美元，週漲幅 0.7%。
5.隨著經濟數據錯綜，原油需求前景打著問號，原油期貨週五小漲，但本週仍下跌超過 4%。Telvent DTN 分析師 Darin Newsom 表示，美國經濟數據表現正面，讓原油從小跌轉為小漲，但長期來看，原油供給充足的事實還是會壓抑潛在漲幅。紐約 12 月原油期貨上漲 23 美分或 0.3%，收每桶 86.28 美元，盤中曾觸及 86.37 的高點與 85 的低點。週跌幅 4.1%。
6.美國商務部26日公佈國內經濟成長數字，第3季經濟成長 2%，優於預期，增長主要歸功於來自民間與政府的消費支出增長，以及房屋興建成長所致。《MarketWatch》此前訪調的經濟學家預期國內生產毛額（GDP）增幅將從第 2 季的 1.3% 升至 1.7%。
7.Thomson Reuters/美國密西根大學26日公佈，2012年十月份消費者信心指數終值較前月的78.3勁揚了4.3點至82.6點(初值為83.1)，不僅為連續第三個月走揚，且是自2007年九月以來的新高，顯示美國經濟已逐漸立穩腳步並準備加速中，而零售業第四季業績可望因此受惠。根據彭博社的調查，經濟學家原預估本月指數終值將上升至83點。
8.標普調降 BNP Paribas信評與 Credit Agricole、Société Générale等 10 家銀行的展望。
9.經建會今天公布9月景氣概況，就業情勢已微幅改善，金融面、生產面、貿易面、消費面指標也多由負轉正；領先、同時指標跌幅略微趨緩，且構成項目約半數比上月好轉。景氣對策信號分數由上個月15分大幅上升至22分，燈號由藍燈轉為黃藍燈，國內景氣可望逐漸脫離低緩狀態。終止連十藍。經建會指出，九月經濟景氣好轉，雖存在若干不確定性，但仍可審慎期待。
10.德國慕尼黑衣佛研究所（Ifo Institute）表示，根據訪查7000位企業主管的結果，10月企業景氣指數從9月的101.4下降至100.0，為連續第6個月滑降，並創下2010年2月以來最低。彭博社訪查39位經濟師的預測中值是上升到101.6。
11.穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service）正在評估加拿大6大銀行的長期信評，主因消費者債務及房價過高疑慮，可能調降它們的信評。穆迪今天表示，加拿大消費者債務及房價不斷上揚，導致銀行在加國經濟景氣下滑時比以往更容易蒙受損失。加拿大最大的銀行皇家銀行未在檢討名單中。
本週市場展望
1.本週美國重要經濟數據：10/29個人消費支出平減指數；10/30標普/CaseShiller房價指數、消費者信心指數；10/31 MBA 貸款申請指數、雇用成本指數、芝加哥採購經理人指數；11/01非農業生產力、單位勞工成本、首次/連續申請失業救濟金人數、Markit美國PMI最終、彭博消費者舒適度、ISM 製造業指數；11/02非農業就業人口變動、失業率、平均時薪、ISM紐約。
2.彭博社報導，西班牙國家統計局26日公佈，2012年第3季失業率自第2季的24.6%升至25.02%，至少創1976年以來新高，較歐元區平均值(11.4%)高出一倍以上。西國工會預計將在11月14日舉行大罷工。
3.《彭博社》報導，已遭國有化的西班牙第四大貸款銀行 Bankia宣佈今年前 3 季共虧損 70.5 億歐元（91 億美元），去年同期獲利預估有 2.95 億歐元，今年虧損如此巨大，主要歸咎於期間銀行存款下跌 13%，而貸款活動亦減 10%，顯見西班牙國內銀行困境。
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