Q4市場仍將震盪 應變首選債券、消費類股
美國大選在即 Q4市場仍將震盪
瑞士寶盛: 應變首選債券、消費類股
美國總統大選進入倒數的最後一個月，緊張氣氛再度升起，市場普遍預期美國大選效應將壓抑金融市場表現。根據近期intrade.com調查顯示，目前以歐巴馬當選機率最高，瑞士寶盛認為，不論誰入主白宮，都將面臨明年美國「財政懸崖」問題。2012年底美國政府減稅優惠措施到期，且國會同時啟動減赤機制，預期會對政府財政支出造成猛然緊縮壓力，在兩黨陷入對峙的僵局未決下，若當局政府無法及時修正，美國財政問題恐將走向死胡同。
瑞士寶盛表示，雖然歐美各有財政赤字問題，但對金融市場的衝擊截然不同，目前美國十年期債券殖利率僅1.6%且創新低，反觀希臘、西班牙、義大利債券殖利率持續飆漲，顯示投資人仍認為美國是安全避風港，資金持續向美國靠攏，美國「財政懸崖」問題影響市場的程度將有限。
根據Bloomberg統計資料，1996至2008年四次美國大選期間全球指數平均表現，選前一個月(十月份)，投資人會退居觀望的態勢，全球股市普遍收跌，平均跌幅約為6.35%，其中又以新興市場表現較差。大選當月，全球股市出現止跌，平均跌幅收歛為0.57%。選後一個月可望吸引資金再度回籠，全球指數平均彈幅為2.24%。至於大選期間各產業表現也是如此，選前一個月各類指數亦收跌，平均跌幅為4.44%，影響較大的包括金屬與採礦業、金融、科技類股，而相對防禦的包括公用事業、消費及醫療產業受到影響程度較小。大選當月則平均漲幅為0.59%，選後一個月各類指數平均漲幅為3.71%，表現較全球股市亮眼。瑞士寶盛表示，根據過去經驗，美國總統大選確實會影響投資人信心，本次又適逢歐債事件攪局，再加上即將陸續公佈的第三季財報，大選、經濟事件及基本面回歸，預期十月份將出現震盪局面，且可能影響全球股市第四季表現。
由於美股今年累積較大的漲幅，加上美國大選股市以及歐債問題蔓延，市場不確定因素仍多，且目前經濟陷入2009年以來最疲軟的時刻，瑞士寶盛指出，傳統第四季將出現反彈行情，但今年應保守看待，投資人在資產配置上應採取謹慎態度，在低利率及寬鬆貨幣的環境下，建議以複合債基金作核心配置，市場震盪時提供下檔保護，景氣回暖時又能透過積極型債券收取獲利，是最優選擇。另外，搭配消費類型基金為資產衛星配置，根據過去經驗，消費類型產業在大選前受影響層面較低，具較佳的防禦功能，再加上適逢年底消費旺季，可望帶動消費基金的表現。
(以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供，免付費服務電話:0800-086-081，(95)金管投顧新字第086號，地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓)【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人申購前應詳閱基金公開說明書，且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券，以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險，投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人，且投資人投資以高收益債券為訴求基金不宜占其投資組合過高之比重。
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