康和投顧／10/01~10/05全球市場及基金展望
本週投資建議
1.上週五為第三季最後一個交易日，全球指數在第三季表現亮眼，然而，歐債危機仍然存在，市場亦對政府量化寬鬆政策不足提振經濟成長感到懷疑。九月份以來歐、美、日央行大舉為市場注入流動性，激勵全球股市，但美股未來能否在經濟逆風中保持不墜，仍有許多不確定性。另外，貨幣政策亦是本週觀察重點，Fed主席柏南克1日有演講行程，聯邦公開市場操作委員會（FOMC）稍後將公布最近1次的會議紀錄，而歐洲、英國和日本央行都將舉行會議。
2.儘管全球投資氣氛轉趨樂觀，但市場變數仍多，且就經濟基本面分析，瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示全球經濟正陷入自2009年以來最嚴重的衰退，投資必須兼顧追求高利率收益及高品質債券，目前首推複合式債券，一次掌握新興市場債券、高收益債及投資等級債券等三大債券市場的投資契機， 以多元及靈活的配置，追求長期績效的表現。在過去重大經濟事件發生之時，複合式債券表現優於高收益及新興市場債券，可作為近期投資的選擇。
10/01~10/05全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1.QE3推出近兩週後，量化寬鬆的效力大大減弱，美國股市上週繼續回調。道瓊斯工業平均指數上週下跌93.5點至13485.97點，跌幅0.69%；Nasdaq下跌43.36點至3136.6點，跌幅為1.36%；S&P500指數下跌13點至1447.15點，跌幅0.89%。由於前兩次量化寬鬆的措施並沒有真正令實體經濟出現明顯的回升，因此第三輪量寬的措施究竟如何，投資者仍然需要觀察。
2.西班牙財務與紓困仍充滿不確定性，使得歐洲股市受到壓力，上週五第三季最後交易日，大盤指數創下6月初以來，最大單週跌幅。歐洲Stoxx 600指數下跌1.2%，收於268.48點，上週下跌2.7%。但第三季，該指數仍上漲6.9%。
3.亞股上週五普遍收漲，MSCI亞太指數亦連2日走揚，係因西班牙在赤字目標上取得的進展令市場樂觀認為將對歐洲遏制債務危機有所助益，全球經濟成長趨緩產生的悲觀情緒亦因此遭到蓋過。28日，台北時間17：08，MSCI亞太指數上漲0.1%至122.69點，朝上週週線跌幅0.6%邁進。
4.根據密西根大學與路透社週五公布的報告顯示，美國9月消費者信心指數上升至78.3，8月為74.3。9月初消費者信心指數為79.2。接受MarketWatch調查的分析師平均預估，9月消費者信心指數將上升至79.5。在最近一次衰退前一年裡，消費者信心指數平均約為87。
5.美國商務部9月28日數據顯示，美國8月個人消費支出創6個月以來最大漲幅，但居民8月實際可支配收入下降，主要因物價走高，其中最主要的是能源價格跳漲。數據顯示，美國8月個人消費支出月率錄得0.5%，為6個月來最大漲幅，主要因汽油價格上漲拉高整體商品、服務價格。
6.因擔憂中東緊張升高，供給可能中斷，原油創下今年最大單季漲幅，汽油價格上漲至五個月高點。紐約11月原油上漲34美分，或0.4%，收於每桶92.19美元。上週，原油下跌0.8%，九月大跌4.4%。但第三季，原油上漲了8.5%，創12月30日結束的一季以來，最大單季漲幅。
7.政府寬鬆政策恐帶動貨幣貶值及通膨，黃金避險身價受到重視，上週五期金價格收低，但保有 11％ 可觀季度漲幅。第 3 季黃金價格季增 11％，創下睽違近 2 年的佳績，月度增幅也高達 5.1％，唯獨上週線下跌 0.2％。紐約 12 月黃金期貨挫低 6.60 美元或 0.4%，報每盎司 1773.90 美元。
8.歐盟委員會27日公布的數據報告顯示，9月份歐元區經濟景氣指數從8月份的86.1降至85.0，為2009年末以來的最低水平，遠低於1990年以來的平均水平100.0。其中德國、法國和荷蘭降幅最大，而意大利的經濟景氣指數僅略低於8月份水平，西班牙則小幅上升。
9.日本統計局28 日公布，8 月份失業率及家庭支出雙雙優於分析師預期，不過消費者物價較去年同期萎縮。日本 8 月失業率由前月的 4.3% 降至 4.2%，優於《道瓊社》經濟學家平均預估的持平於 4.3%。
10.歐盟統計局公布：歐元區9月份「消費物價指數」，比去年同期上升2.7%，升幅略高於8月份的2.6%，讓市場意外。市場原先預期通膨率將回落到2.5%。9月份通膨率意外攀升，主要因為在於能源價格高漲。
11.美國信評機構 Egan-Jones 27日進一步下調西班牙評等至垃圾級，因該國銀行體系與地方政府財政仍深陷困境。Egan-Jones將西國從 CC+ 降至 CC，展望負向，為該機構今年內第七度下修西班牙主權評級。
12.據彭博社報導，就業統計初步修正數據，美國總統奧巴馬上台以來，新增工作機會多於流失的崗位數量。勞工部表示，到3月為止的年度，新增工作機會上修到38.6萬個，美國凈減少26.1萬個工作機會，代表奧巴馬就職以來，美國的就業機會不僅沒有減少，凈增12.5萬個。不過，8月高達8.1%的失業率已經超過了奧巴馬就職時的7.8%。失業率連續43個月維持在8%以上，是1948年以來最長的月度紀錄。
13.台股上週五上漲31點至7,715點，成功守住月線、季線同步收紅。不過， 摩台指10月未平倉量高達22.6萬口，是歷史次高量，加上借券賣出餘額413萬餘張創歷史新高，引發市場疑慮。市場分析師認為，中秋節後是否變盤，3大觀盤重點包括9月營收、國際股市、外資動向。然而稍令市場安心的是，外資昨日買超61億元，是本週最大單日買超動作。
本週市場展望
1.本週美國重要經濟數據：10/01 ISM 製造業指數、營建支出 (月比)；10/03 ISM非製造業指數；10/04 首次/連續申請失業人數；10/05 非農就業人口變動、製造業就業人口變動及失業率。
2.市場擔心歐債危機惡化並質疑政府的刺激措施可能不足以提振經濟成長。本週觀盤重點是西班牙、美國聯準會（Fed）以及9月就業數據表現。
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