康和投顧／9/10~9/14全球市場及基金展望
本週投資建議
1.ECB於6日宣布無限量收購債券（OMTs)雖然細節尚未出爐，全球指數出現大漲行情，成功拉抬美股及歐股出現數年收盤高點，本週重頭戲為FOMC利率決策會議，上週公告的失業率雖然出現下修的好消息，但實際檢驗新增就業人數反倒持續出現下滑，顯示就業市場仍舊疲軟，因此柏南克的動態成為市場的風向球，此外，歐洲地區也有重要會議進行，包括德國憲法法庭決議ESM、荷蘭國會選舉、三大巨頭重回希臘，預計本週將會是市場關鍵週。
2.儘管全球投資氣氛轉趨樂觀，但市場變數仍多，且就經濟基本面分析，瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示全球經濟正陷入自2009年以來最嚴重的衰退，投資必須兼顧追求高利率收益及高品質債券，目前首推複合式債券，一次掌握新興市場債券、高收益債及投資等級債券等三大債券市場的投資契機， 以多元及靈活的配置，追求長期績效的表現。在過去重大經濟事件發生 時，複合式債券表現優於高收益及新興市場債券，可作為近期投資的選擇。
9/10~9/14全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1.歐洲央行昨日公布無限購債計劃，聯邦準備理事會(Fed)下週可望推出自己的振興措施，美國股市週五進行整理，本週則收高，為三週來首度週線上漲。S&P 500與Nasdaq指數本週上漲逾2%，創6月初以來最大漲幅。道瓊工業平均指數本週上漲1.6%。三大指數本週均創數年收盤高點。S&P 500收於2008年1月以來高點，道瓊創2007年12月以來高點， Nasdaq更創下2000年11月以來收盤高點。道瓊工業平均指數收高14.64點或0.11%至13306.64。
2.中國推出新經濟振興政策項目，且歐洲央行購債計畫帶來樂觀情緒仍在，8日歐洲股市收盤上漲，但漲勢受到美國非農就業數據低迷所限。泛歐道瓊 Stoxx 600 指數小漲 0.2％，報 272.30 點，為週四高達 2.3％ 的漲幅錦上添花。本週泛歐道瓊累積揚升 2.3％，創 6 月初迄今最強勁的週線上漲紀錄。
3.亞股7日普遍收漲，MSCI亞太指數亦連2日走升，係因歐洲降低借貸成本的計劃、好於預期的美國就業數據以及中國的刺激措施令亞洲出口業者的獲利展望獲得提振。台北時間16：35，MSCI亞太指數上漲2.2%至118.53點，本週漲幅已達0.67%且正朝去(2011)年12月1日以來單日最高漲幅紀錄邁進。上漲與下跌家數比約為6比1。
4.美國8月就業成長大幅減緩，可能促使聯邦準備理事會(Fed)於下週為遲緩的經濟，挹注額外的資金，同時也對尋求連任的歐巴馬總統，造成了衝擊。美國8月非農業就業人數僅增加9.6萬人。8月失業率則由7月的8.3%下降到了8.1%，但這是因為許多美國人已放棄尋找工作，勞動力減少使然。美國6月與7月就業人數下修達4.1萬人，更增加了就業報告的疲弱程度。分析師說，疲弱的就業報告，可能促使Fed於下週的會議中，推出另一波量化寬鬆政策。接受路透社調查的分析師平均預估，美國8月新增就業人數為12.5萬人。但因週四的就業數據良好，有分析師因而預期8月新增就業人數可能更多。
5.《道瓊社》7日報導，西班牙副總理 Soraya Saenz de Santamaria 表示，政府將仔細考慮是否接受歐盟金融援助，並期待歐洲央行對購債行動限制等發表進一步資訊。Saenz de Santamaria 在週度內閣會議結束時，召開記者會聲稱：「對於影響西班牙整體公民整體利益，以及對未來意義如此重要的決議，必須加以冷靜研究思考。」
6.高盛下調了中國的經濟增長預期，理由是這個世界第二大經濟體近期疲軟的經濟數據，全球經濟環境惡化導致中國出口意外大幅回落，而中國國內的經濟結構亦面臨挑戰。9月6日，高盛將中國2012經濟增幅預期從7.9%調降至7.6%，將2013年經濟增幅從8.5%調降至8.0%。
7.日本政府週五宣布暫時凍結5兆日圓（630億美元）支出，將延後再予撥付，原因是政治對立僵局卡住公債發行法案，導致政府資金嚴重吃緊，必須保留運用於基本必要的服務上。這可能讓日本經濟痛失部分的財政支出奧援。這是日本二次戰後首次出現這樣的情況。惠譽信評公司週五發表報告指出，日本公共財政的進一步惡化，可能引發另一次的調降債等。惠譽在今年5月將日本主權債等調降1級至A+，並給予負面的展望。
本週市場展望
1.本週美國重要經濟數據：9/11消費信貸、貿易收支；9/12 MBA 貸款申請指數、進口物價指數、躉售存貨；9/13核心/生產者物價指數、首次/連續申請失業救濟金人數；9/14 FOMC利率決策、財政預算月報、核心/消費者物價指數、先期零售銷售、工業生產、產能利用率、密西根大學消費者信心指數、企業存貨。
2.中國政府本週放行 60 項公共建設計畫，試圖重振處於 3 年來最低潮的國內經濟。這番刺激行動，令市場樂觀期待，中國第四季經濟成長可能將增添動能。《路透社》週五報導，中國國家發展和改革委員會 (簡稱發改委) 宣布在週三及週四 (5-6 日) 通過了數項基礎建設計畫。分析師估計，這些計畫總規模超越 1 兆元人民幣 (1570 億美元)，相當於中國經濟規模的 2.1%。分析師指出，這些新建鐵路、高速公路、港口及機場的計畫，包括中國境內今年規模最有野心的幾項建設計畫。顯示隨著中國領導階層 10 年交棒時間越來越近，北京也更加有意提振經濟成長。
3.歐洲聯盟執行委員會預定下週提出具體計畫，賦予歐洲中央銀行（ECB）對歐元區各國銀行監管、懲罰、甚至關閉的權力。歐盟執委會這項計畫是為未來的銀行聯盟鋪路。歐盟執委會（European Commission）主席巴洛索（Jose Manuel Barroso）將於12日在歐洲議會（TheEuropean Parliament）提出這項議案，讓歐洲央行監管歐元區6000家銀行，負責統整各國監管機構各自為政的狀況，限縮後者發揮的作用。
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