康和投顧／8/6~8/10全球市場及基金展望
本週投資建議
1.上週市場的關注點是央行行動，結果是沒有任何的行動，最後由美國的就業數據緩解市場失望情緒。歐洲央行德拉吉始終沒有出手，使得市場大失所望，歐債危機憂慮重燃，但在美國就業數據優於市場預期，緩解市場擔憂情緒，帶動歐美股市反彈，大宗商品和農產品持續上揚走勢，石油走強、黃金相對走軟。由於央行按兵不動，經濟情況又尚未壞到需即刻救援地步。無論美國和歐洲，經濟環境和債務均未出現太大改善，貨幣和政策皆按兵不動，恐未下一輪動盪埋下隱憂。
2.預期本週全球股市恐仍持續震盪。建議投資人以債券基金為主軸，複合式債券擁有貨幣、利率雙重優勢的新興市場債券，以及平衡風險的投資等級債，根據不同市場環境動態調整投資比重，並積極尋求高品質、有獲利潛力的債券投資標的，以多元及靈活的配置，追求長期績效的表現。在過去重大經濟事件發生時，複合式債券表現優於高收益及新興市場債券，可作為近期投資的選擇。
8/6~8/10全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1.美國公布7月就業報告較預期強勁，支撐了股市上週五大幅上漲，道瓊工業平均指數收高217.29點或1.69%至13096.17。美國7月新增就業人數達16.3萬人，對市場而言，這是最佳數據，就業改善足以支撐經濟。同時，這項數據又未強勁至讓Fed停止放寬信用。
2.上週五歐洲股市強勁反彈，衝上4個月來最高點，動力來自美國公布上個月新增就業人口優於預期。此外，數家歐洲保險企業及銀行今日發布優於預期財報，股價應聲勁揚，帶動類股漲勢。昨日泛歐 Stoxx 600 指數收盤勁揚 2.4% 至 265.58 點，創 4 月 2 日以來新高，本週總結上揚 2.2%，並寫下連續第 9 週走揚，寫下 2006 年 1 月以來最長漲勢。
3.亞股上週五普遍收跌，MSCI亞太指數亦連3日挫低，主要因為歐洲央行(ECB)未能展現立即行動來遏止債務危機以及市場猜測主管貨幣政策的中國官方單位將不急於鬆綁政策。3日，台北時間16：19，MSCI亞太指數下跌0.8%至117.07點，正朝本週週線漲幅1%邁進。
4.美元兌大多數國際主要交易對手的匯率週五均有所下跌，主要由於據美國政府發布的報告顯示，7月份美國就業人數的增幅超出經濟學家此前預期，且失業率上升至5個月以來的最高水平。在上週的交易中，美元兌歐元匯率下跌了0.5%；美元兌日元匯率上漲0.3%，收於78.47日元，美元兌日元匯率基本維持不變。
5.美國勞工部週五公布，7月就業成長已見小幅上升。美國7月非農業就業人數增加16.3萬人，優於分析師平均預估的增加10萬人。7月失業率上升至8.3%，創2月以來高點，6月為8.2%。
6.根據供應管理協會(ISM)上週五公布的數據顯示，美國7月服務業活動已見加速。ISM 7月服務業指數上升至52.6%，分析師預估為52%，6月公布值為52.1%。
7.上週五紐約原油期貨價格飆漲近 5%，因美國上個月就業數據樂觀，刺激美國股市大漲，美元走貶，有助以美元計價的大宗商品價格漲勢。紐約COMAX 9月交貨原油價格收盤跳漲4.27美元或 4.9%，收每桶 91.40美元，創2週以來新高價位，並使得上週總結油價上漲近 1.5%。
8.黃金期貨上週五上漲，結束了連續三天的跌勢。美國就業數據顯示上個月徵人成長，及美元走低，為貴金屬市場利多。紐約12月黃金上漲18.60美元，或1.2%，收於每盎司1609.30美元，但上週則下跌0.5%。
9.美國聯準會、歐洲央行均未提出具體救市策略，引來失望性賣壓，亞股被拖累，台股也開低，上週五加權指數收盤時下跌50.45點，以7217.51點作收，成交值萎縮至777.86億元，守住季月線與5日線。台股上週週線上漲93點，雖然量縮拉回，但維持強勢整理，只要電子、傳產、金融維持良好輪動，盤勢可延續反彈格局。。
10.歐元區17國7月Markit私部門綜合採購經理人指數 (PMI)為46.5。歐元區7月服務業PMI則為47.9，較6月的47.1略為上升。由於歐元區經濟持續萎縮，可能要連兩季面臨衰退。
11.7月份巴西服務業創3年多來最大萎縮幅度，歸咎於客戶需求疲軟。消息令全球第六大經濟體巴西能否在接下來幾個月反彈，更加令人懷疑。7月巴西匯豐服務業採購經理人指數(PMI)，由前月經季節調整後的53.0大跌至48.9，跌破50的榮枯關卡，並降至2009年5月以來最低水準。
12.德國總理梅克爾領導的執政聯盟內部黨派成員上週五暗示，他們不會反對歐洲央行行長德拉吉提出的，由歐洲央行出面購買歐元區國家政府債券的計劃。梅克爾總理在7月29日的最近一次聲明中對德拉吉之前的建議作出了回應，表示她也會采取一切措施來保護歐元。
13.上週五台股受到美國聯準會、歐洲央行未提出具體救世措施，引發失望性賣壓，最後下跌50.45點，收再7217.51點，成交值約777.86億元。台股上週上漲93點，以週K線來看，已拉出第3根紅棒，若國際未再傳出災難性消息，台股仍可望延續反彈格局。
本週市場展望
1.本週美國重要經濟數據：8/8 MBA貸款申請指數房價指數(月比) 、非農業生產力；8/9 貿易收支、首次/連續申請失業救濟金人數；8/10 進出口物價指數。
2.西班牙總理拉霍伊上週五承認，國家正面臨流動性問題，越來越難籌得資金來償還債務。他甚至透露，不排除向外請求紓困的可能性。他坦言，西班牙最大的問題是背負巨額債務，但現在不僅很難再舉新債，也難籌得資金來償還這些債務。西班牙 10 年期公債殖利率2 日再度衝破 7% 的危險關卡，因歐洲央行貨幣政策會議後，並未宣布立即措施來紓解歐債危機。
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