瑞士寶盛：QE3前債券市場震盪 複合債最抗震
美國聯準會(Fed)主席柏南克於近日的國會作證中，並未提及市場期待的第三輪量化寬鬆政策(QE3)，僅表示將在適當時機採取措施以刺激經濟，市場猜想7月31日所舉行Fed會議將可能是一個重要發布時間點，瑞士寶盛指出，若全球經濟持續惡化，Fed很有可能最快在下半年推出QE3。
瑞士寶盛多元機會債券基金經理人Enzo Puntillo指出，歐債問題尚未解決，雖然ESM紓困對象可直接為銀行藉以解決部分債務問題，但卻未能改善歐洲經濟衰退狀況。從總體經濟面來觀察，目前全球主要國家除美國外，多數已跌至50以下，50是景氣好轉與衰退的臨界點，若跌至50以下則顯示全球經濟不穩定，PMI數據恐持續惡化。近期包括英國、中國、巴西、南韓等國家紛紛提出降息或量化寬鬆政策以刺激經濟，反應出各國政府對全球經濟的信心不足。
Enzo Puntillo表示，若全球經濟持續惡化，推出QE3的可能性大增，回顧過去美國兩次實施量化寬鬆政策的前一個月債市平均表現，新興市場債券為-6.67%，高收益債券為-8.00%，而複合債券則為-4.27%，相對抗跌。Enzo Puntillo指出，複合債包含新興市場債、高收益債及投資等級債，前兩者波動度相對較大，而投資等級債的波動度較低，市場震盪時能提供下檔保護。目前全球市場渾沌不明，加上適逢月底的Fed會議，預期對債市將帶來影響，相較投資單一債券，持有複合債則相對抗震且具防禦性。
目前全球機構頻頻修正對未來經濟發展的預估值，全球經濟復甦力道疲弱，瑞士寶盛多元機會債券基金經理人Enzo Puntillo指出，債券市場已成為目前的投資主流，面對多樣化的債券商品，提醒投資人須兼顧投資風險與報酬合理性，以投資價值評估，目前最看好投資等級債。他同時指出高收益債及新興市場債雖可提供較高收益，但受股市波動影響較大且風險較高；而公債則價格偏貴，美國、德國十年期公債殖利率分別降至1.49%、1.19%，來到歷史相對低點，若考慮到通膨因素之後，許多成熟市場都出現「負」實質利率的現象。相較之下，投資等級債可提供優於公債收益，風險程度也相對低於高收益債及新興市場債。在目前市場動盪之際，建議投人在投資組合中納入投資等級債，可從複合式債券或高評等的美元中期債券切入。
(以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供，免付費服務電話:0800-086-081，(95)金管投顧新字第086號，地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓)【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人申購前應詳閱基金公開說明書，且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券，以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險，投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人，且投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供，免付費服務電話:0800-086-081，(101)金管投顧新字第018號，地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。
相關新聞
康和投顧／9/1-9/5全球市場及基金展望
2014-09-12受惠綠建築風潮 綠能投資夯
2014-09-12康和投顧／市場動盪 複合債投資趁第一季
2014-09-01康和投顧／1/9~1/13全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／1/2~1/6全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／新興市場 定期定額最佳
2014-09-01康和投顧／新興亞洲 買點到 潛力佳
2014-09-01康和投顧／1/16~1/20全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／3/5~3/9全球市場及基金展望
2014-09-01承銷一姐葉秀惠 翻轉業界版圖
2014-09-01康和投顧／2/20~2/24全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／中國富豪多 撐起精品一片天
2014-09-01康和投顧／2/13~2/17全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／精品產業後勢強 瑞士寶盛看旺
2014-09-01康和投顧／2/6~2/10全球市場及基金展望
2014-09-01陸精品需求超美 精品市場轉向亞洲
2014-09-01康和投顧／豪華汽車銷售佳 精品需求潛力高
2014-09-01康和投顧／3/12~3/16全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／全球經濟續成長 推升精品潛力
2014-09-01康和投顧／低成長、低利率環境 精品基金潛力佳
2014-09-01資金寬鬆下 複合式債券表現亮眼
2014-09-01康和投顧／3/26~3/30全球市場及基金展望
2014-09-01全球精品零售富豪 去年資產增長近20%
2014-09-01康和投顧／3/19~3/23全球市場及基金展望
2014-09-01瑞士寶盛：紅酒指數上揚 精品順勢看俏
2014-09-01康和投顧／4/16~4/20全球市場及基金展望
2014-09-01美國財報正式起跑 精品表現好威
2014-09-01康和投顧／4/9~4/13全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／4/2~4/6全球市場及基金展望
2014-09-01瑞士寶盛：中國消費力強 推升LVMH財報
2014-09-01瑞士寶盛：歐債再升火 複合債券價值受注目
2014-09-01瑞士寶盛：單一債券表現佳 複合債綜括優勢一把抓
2014-09-01康和投顧／4/30~5/4全球市場及基金展望
2014-09-01瑞士寶盛：中國奢侈品消費旺 推升精品產業成長
2014-09-01康和投顧／4/23~4/27全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／5/21~5/25全球市場及基金展望
2014-09-01瑞士寶盛：精品財報強健 力抗低迷股市
2014-09-01瑞士寶盛：中國經濟轉型 帶動精品消費成長
2014-09-01康和投顧／5/14~5/18全球市場及基金展望
2014-09-01瑞士寶盛：中國股市回神 下半年更旺
2014-09-01瑞士寶盛：內需消費支撐 中國經濟成長續揚
2014-09-01康和投顧／5/7~5/11全球市場及基金展望
2014-09-01
