康和投顧／5/28~6/1全球市場及基金展望
本週投資建議
1.儘管上週美國經濟數據表現良好，但國際股市仍受到希臘是否退出歐元區，影響市場投資信心，目前市場投資波動率上升，國際資金湧入美國，造成上週美元指數不斷攀高突破82，來至2010年9月以來新高。所幸傳出歐盟各國可能讓希臘繼續留在歐元區，才減緩市場擔憂收斂美元漲勢。本週仍需持續關注美國經濟數據，以及歐元區後續動向，預期本週國際市場走勢持續疲弱。
2.最近歐美市場上最熱的詞非“Greixt”莫屬，源自“希臘”（Greece）和“退出”（Exit）這兩個單詞的組合。目前市場最擔憂的就是，當希臘退出，其他債務問題國家也會效仿。而希臘金援「三方代表」─歐盟、歐洲央行 (ECB) 及國際貨幣基金組織 (IMF)─則待希臘大選結果，才來決定是否撥發更多紓困金。國際股市多頭走勢是否結束，恐待希臘選舉完才能確立。
5/28~6/1全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1.美股週五下跌，但本週收高，投資人繼續擔心著歐洲，本週一美股因陣亡將士紀念日休市。歐盟領導人們對可能退出歐元區的希臘，沒有提出任何具體結論，這一點和西班牙銀行都讓投資人憂心忡忡。本週道指漲 0.7%；S&P 500 指數漲 1.7%；Nasdaq 漲2.1%。
2.目前歐洲前景還是充滿不確定性，波動性顯示投資人非常緊張，尤其是希臘跟歐元區的前景，充斥著多空消息，看不出趨勢要往哪裡走，而且直到下月希臘重新選舉前可能不會有任何變化。英國FTSE100週線上漲1.59%，收在5351.53點；德國DAX指數該週上漲1.10%，收在6339.94點；法國CAC40該週小漲1.33%，收在3047.94點。
3.亞股上週普遍下跌，係因市場擔憂中國在經濟走緩，加上歐洲問題持續干擾，MSCI亞太指數下跌0.8%，收在111.63點。日經225指數單週小跌0.36%，收在8580.39點；南韓KOSPI指數跌深反彈上漲2.34%，收在1824.17點；上海綜合指數下跌0.47%，收在2333.55點。
4.上週台股持續疲弱，受到外資持續提款，且內資亦在證所稅、油電雙漲與歐債恐引來經濟成長率再度下修等疑慮，台股盤跌趨勢一直未能逆轉。上週台股週下跌1.11%，收在7071.63點。目前台股量能持續萎縮，日、週線持續收黑，下週台股行情仍難樂觀。
5.全美不動產協會公布，美國上月份新屋銷售按年增長3.4%，好過市場預期；4月份新屋銷售年率為462萬戶，高於原先預期的460萬戶，是2010年5月以來最高。密西根大學與路透社上週五公布，美國 5 月消費者信心指數上升至79.3，4月為76.4，創下 2007 年 10 月以來的新高，高於分析師平均預估的為 77.8。
6.根據《彭博社》的報導，受到經濟成長放緩打擊貸款需求影響，中國多家大型銀行貸款金額可能無法達到今年設定目標，是至少 7 年以來首見。中國 4、5 月的貸款額下降，銀行貸款金額的下降，反映出中國經濟疲軟的現況。中國國務院在 5 月 23 日便表示，基礎建設是首要之務，將現有的鐵路建設升級、環境保護還有鄉村的開發，都是刺激國內經濟成長的必要手段。
7.英國國家統計局上週下修今年第 1 季國內生產毛額 (GDP)，凸顯英國經濟二度衰退的程度，比原本預期還嚴重。但蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 英國經濟學家 Ross Walker指出，英國經濟情況其實沒那麼糟糕；他認為，若歐債危機獲得解決，將有助企業活動再度活絡。
8.上週原油仍然維持下跌態勢，該週下跌0.6%，收在每桶90.96美元，下跌走勢已持續四週。
9.本週一美國市場休市，歐元區隱憂依然存在，加上全球經濟成長也有疑慮，避險情緒就竄升起來，但上週五美元小跌，減緩黃金和其他商品期貨跌勢。同時CME 集團上週四宣布將黃金期貨的保證金要求調降 10%，於本週二生效。上週黃金共下跌1.4%，下跌走勢已持續四週。
10.據《MarketWatch》報導，美國財政部週四標售 290 億美元的 7 年期公債，利率為 1.203%，創下歷史新低。而上週五美國 10 年期公債價格走低，收益率上升 4 個基點，達 1.77%。
11.上週五傳出西班牙政府接管的西班牙第 4 大銀行Bankia SA，即將提交重組方案，該行原申請逾 150 億歐元紓困金，可能在必要時可再提高紓困金額。西班牙政府日前要求所有銀行，將所有房產貸款損失準備率從 7% 提高至 30%。
12.受到希臘是否退出歐元區的利空衝擊，國際資金持續流入美元資產避險，不但使得美國七年期公債創下史上最低利率的紀錄，美元指數更不斷攀高突破82，來到2010年九月以來的新高。目前歐元兌美元下跌1.49%；英磅亦受到該國GDP下些衝擊，英鎊週線收低跌幅接近1%；至於日圓，由於市場期待日本央行再度擴大量化寬鬆規模，壓抑日圓週線收低下跌0.77%。
本週市場展望
1.本週美國重要經濟數據：5/29 Case-Shiller美國房價指數(年比)； 5/30成屋待完成銷售；5/31國內生產毛額、芝加哥採購經理人指數、失業率以及ISM製造業指數。
2.上週美國儘管美國經濟數據良好，但歐元崩壞的危機與不確定性已拖累美國經濟成長，隨著情勢惡化，經濟學者也開始擔心美國將受重創。
【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，基金過去績效不代表未來績效之保證；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人申購前應詳閱基金公開說明書，且可至本公司網站(http://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券，以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險，投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本公司投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人，且投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。以上資料由康和証券投資顧問股份有限公司提供，免付費服務電話:0800-086-081，(101)金管投顧新字第018號，地址:台北市信義區基隆路一段176號9樓。
相關新聞
康和投顧／9/1-9/5全球市場及基金展望
2014-09-12受惠綠建築風潮 綠能投資夯
2014-09-12康和投顧／市場動盪 複合債投資趁第一季
2014-09-01康和投顧／1/9~1/13全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／1/2~1/6全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／新興市場 定期定額最佳
2014-09-01康和投顧／新興亞洲 買點到 潛力佳
2014-09-01康和投顧／1/16~1/20全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／3/5~3/9全球市場及基金展望
2014-09-01承銷一姐葉秀惠 翻轉業界版圖
2014-09-01康和投顧／2/20~2/24全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／中國富豪多 撐起精品一片天
2014-09-01康和投顧／2/13~2/17全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／精品產業後勢強 瑞士寶盛看旺
2014-09-01康和投顧／2/6~2/10全球市場及基金展望
2014-09-01陸精品需求超美 精品市場轉向亞洲
2014-09-01康和投顧／豪華汽車銷售佳 精品需求潛力高
2014-09-01康和投顧／3/12~3/16全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／全球經濟續成長 推升精品潛力
2014-09-01康和投顧／低成長、低利率環境 精品基金潛力佳
2014-09-01資金寬鬆下 複合式債券表現亮眼
2014-09-01康和投顧／3/26~3/30全球市場及基金展望
2014-09-01全球精品零售富豪 去年資產增長近20%
2014-09-01康和投顧／3/19~3/23全球市場及基金展望
2014-09-01瑞士寶盛：紅酒指數上揚 精品順勢看俏
2014-09-01康和投顧／4/16~4/20全球市場及基金展望
2014-09-01美國財報正式起跑 精品表現好威
2014-09-01康和投顧／4/9~4/13全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／4/2~4/6全球市場及基金展望
2014-09-01瑞士寶盛：中國消費力強 推升LVMH財報
2014-09-01瑞士寶盛：歐債再升火 複合債券價值受注目
2014-09-01瑞士寶盛：單一債券表現佳 複合債綜括優勢一把抓
2014-09-01康和投顧／4/30~5/4全球市場及基金展望
2014-09-01瑞士寶盛：中國奢侈品消費旺 推升精品產業成長
2014-09-01康和投顧／4/23~4/27全球市場及基金展望
2014-09-01康和投顧／5/21~5/25全球市場及基金展望
2014-09-01瑞士寶盛：精品財報強健 力抗低迷股市
2014-09-01瑞士寶盛：中國經濟轉型 帶動精品消費成長
2014-09-01康和投顧／5/14~5/18全球市場及基金展望
2014-09-01瑞士寶盛：中國股市回神 下半年更旺
2014-09-01瑞士寶盛：內需消費支撐 中國經濟成長續揚
2014-09-01康和投顧／5/7~5/11全球市場及基金展望
2014-09-01
