施羅德／歐股最為看好 新興股信心亦回升

施羅德投資日前在雅典舉辦投資論壇，共有來自歐洲、中東、亞洲、美國及拉丁美洲，超過35個國家、146位的銷售通路客戶參加。論壇中調查與會者對各項資產類別的展望，以及中期利率與通膨的看法，結果未來12個月最看好的是歐洲股票，且有八成的受訪者認為2015年底前美國將會升息。

未來12個月最看好歐洲股票

施羅德投資調查結果顯示有一半(50%)的受訪者認為，歐洲股票會是未來12個月表現最佳的資產，而五分之一(20%)的人則看好美國股票。儘管對歐洲市場有信心，但超過一半(53%)的人2014年最看好的是全球股票。

15%的受訪者預期未來12個月新興市場股票表現強勁。另外，僅管接近四分之三(72%)的受訪者其客戶目前的投資組合中新興市場是中立或減碼，但超過一半(51%)受訪者預期未來6個月會增加新興市場股票的部位，顯示在最近市場的波動後，對新興市場股票的信心可能有所回升。

今年2月我們在倫敦舉辦同樣的投資論壇，該次調查中投資人對通膨的疑慮首次被突顯出來，這次則再度被確定。接近四分之三(72%)的受訪者預期，2018年以前對通膨的擔憂會比對通縮的擔憂來得大，然而只有6%的人會為客戶的投資組合進行通膨避險。對於利率的看法方面，有超過五分之四(81%)的受訪者預期2015年底前美國會升息，但80%的人則預期2015年或之後，歐元區才會升息。

不少受訪者在經歷了市場的波動之後，對於降低波動的產品有高度興趣。接近三分之一(32%)的受訪者正在尋找可避免股市波動又可成長的投資組合，超過四分之一(28%)的人則在波動且難以預測的市場中尋求保護財富的方法，五分之一(20%)的人則是在尋找可持續產生收益的產品。這樣的結果與去年的調查相同，突顯出市場上仍在持續尋求收益。

風險性資產成主流

施羅德投資泛歐地區通路業務主管卡羅‧特拉巴托尼 (Carlo Trabattoni)表示，調查結果顯示，市場上對風險性資產的偏好已經普遍增加。去年施羅德投資的調查顯示，投資人對歐股的看法已轉佳，這次的結果則指出看好的趨勢仍然持續。雖然歐洲最近有些政治的不確定因素，但施羅德的股票團隊還是在歐洲經濟復甦題材中尋找投資機會，此與客戶的期待一致。

至於中期對通膨的疑慮亦與施羅德前次調查結果一致，然而事實上只有6%的受訪者正為客戶尋求規避通膨風險的方法，顯示這些受訪者擔心歸擔心，但尚未開始行動。另外，此次調查亦可以看見，愈來愈多客戶需要的不是依照指標指數投資的產品，而是結果導向(outcome-oriented)的產品，例如在波動且難以預期的市場中可以產生收益、成長或是保護資產。此外，施羅德投資卡羅‧特拉巴托尼亦預期市場對於抗通膨產品的興趣會愈來高，因為未來通膨將會是重要的議題。

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