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施羅德╱企業獲利逐季好轉 五月逢低布局台股

2012-05-10 00:00:00聯合新聞網

台股上市櫃公司第一季獲利較去年同期衰退約五成,較前季則成長約五成,施羅德投信預估第二季可望較第一季略為好轉,而全年則有機會交出增加5%的成績單。避免錯失如年初又快又急的漲勢,施羅德投信投資長陳朝燈建議,五月若遇大盤走低則為佈局的好時機,以電子為主,傳產則視個別表現而定。

第一季整體獲利衰退約五成,中價股成為砥柱

至4月30日上市櫃公司已公佈今年第一季財務報告,根據證券交易所公開資訊觀測站資料,合計獲利1,497億元,與去年同期的3,000億元相較衰退約五成;與前季(去年第四季)比較,則成長約五成。年增率與季增率同時為正者,則有金融、生技、觀光及百貨等類股。

施羅德投信投資長陳朝燈表示,從今年第一季財報結果可看出二好三壞的五大趨勢:

1.高處不勝寒:高價股(股價在300元以上)的企業財報市場對其獲利預期高,但結果卻不如預期,所以股價修正多。

2.低處在轉型:20元以下的低價股,如3D1S仍然大幅虧損,加上台灣產業正面臨由3C(computer電腦、communication通訊、consumer消費性商品)轉變為1C(cloud雲端)的衝擊,使得第一季成績慘淡,未來產業必需轉型以因應結構的改變。

3.中流是砥柱:股價在20~100元之間的中價股以及產業龍頭股獲利堅挺,加上金融股的助陣亦支撐獲利表現。

4.景氣循環差:受到中國資金斷鍊與房地產調控的影響,加上歐債危機延燒、大宗原物料需求滑落,使得景氣循環類股的獲利不佳,甚至或轉盈為虧。

5.逆轉人生夯:物價節節高升,使得自行車、節能節電與抗通膨類股,以及和中國十二五計畫相關的環保、資源回收、水資源等類股,均重獲投資人青睞。

短線多空相互較勁,盤整格局為主

對於台股下半年投資環境研判,施羅德投信表示,因主計處下修今年經濟成長率預估值至3.38%,為三年來低點,而景氣對策燈號已連續五顆藍燈(2011年11月至2012年3月),第二季回升與否則要看政策的方向及力度,因此台股在多空勢力較勁下,短期內暫未有明確方向。

六大標準選股,五月逢低進場

展望後續台股基本面,施羅德投信投資長陳朝燈表示,企業獲利狀況並無法對大盤有所支撐。他預估今年第二季整體企業獲利約為1,700~1,850億元,與去年同期相比將衰退25%~35%,但與今年第一季相較則呈現正成長;之後在逐季看漲的情況下,全年可望交出5%的增加率。

陳朝燈認為,今年要再突破1月份高點並不容易,但若有較大的資金移動,或是重大政策利多刺激,如兩岸關係或台美間貿易談判有突破性進展,則有可能激勵大盤走升,甚至突破前次高點。

此外,施羅德投信獨創的POWER Model(動能投資模型)最新資料顯示,建議買進類股數大幅增加,依該模型之預測,大盤後市向上機會提高,陳朝燈建議投資人只要逢政策面利空即可適時布局,而建議之選股策略如下:

1.建議選擇第一季獲利年增率及季增率佳的股票。

2.產品未來成長性佳的類股,如部份生技股。

3.受油電價格上漲影響較小者,如部份電子股。

4.股價經過修正,本益比較低,如蘋果概念股。

5.價值型投資,股價淨值比低者。

6.電子重裝出擊,傳產單點突破,如部分化工股、食品股。

◎以上資訊由施羅德投信提供,僅供參考。
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