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施羅德╱台股聚焦高殖利率與低本淨比雙主軸

2012-03-23 00:00:00聯合新聞網

施羅德投信基金經理人陳同力談近期選股方向

歐洲債務問題朝正向發展,加上主要國家經濟數據優於預期,近期國際股市持續反彈,台股則在8000點大關上下震盪。施羅德投信認為,從產業面來看,市場多有第一季景氣落底、第二季後將漸入佳境的共識。現階段選股以高殖利率與低本淨比二大投資主軸為主,例如金融股、營建股、造紙類股等。

觀察中國、美國、歐洲後續發展

希臘問題終於暫時告一段落,市場投資氣氛也趨於好轉。值得注意的是,多個主要國家經濟數據優於預期,如美國失業率2月份維持在8.3%,美國ISM指數與中國、德國採購經理人指數(PMI)都處於50以上的擴張期,風暴中心的歐元區PMI也回升至49。顯見主要國家經濟表現已嗅到回春跡象,帶動今年以來包括美國那斯達克、德國,及日、韓、中、港等亞洲主要股市,都有二位數字的報酬率。

施羅德樂活中小基金暨施羅德台灣主動基金經理人陳同力表示,歐洲債務問題朝正向發展,且主要國家近期都有不俗的經濟表現,帶動台股年後多頭氣氛,指數持續在8000點上下震盪,目前看來,台灣各產業普遍認為景氣可在第一季落底。

不過,陳同力也提醒,即使主要國家經濟表現有回春跡象,投資人後續仍須留意觀察三大指標:第一,近年扮演全球經濟成長火車頭的中國,意外不再保8,將2012年GDP成長率目標降到7.5%,顯示中國將重點改為調整結構,後續變化值得觀察。再者,西方國家方面,美國2月份的ISM降至52.4,3月的ISM指數能否持續站在50以上,也是重要指標。此外,在希臘問題暫時解決之後,高失業率的西班牙會不會成為下一個市場留意的焦點,將可能決定歐債問題對金融市場的影響力度。

選股「高、低」雙主軸:高殖利率、低本淨比

在台股選股方面,陳同力認為,由於年後部分個股飆漲,讓投資人更加關注漲多個股的財報。近期正值台股去年年報及首季季報的密集公佈期,若是表現差強人意,股價勢必修正。陳同力建議務必挑選下檔空間有限,而具上漲潛力之價值低估股票,現階段以高殖利率與低本淨比二大投資主軸為主,例如金融股、營建股、造紙類股等。

施羅德投信認為,相較於本淨比已達2倍的電子股,建議多注意價值偏低的類股,例如本淨比低於1的造紙類。此外,近期有兩岸政策護體的金融股本淨比也僅有1.1倍,為三年來相對低點,先前因資金效應排擠,現在搭配政策護航,建議投資人可逢低佈局。再者,跌深的營建族群也可留意,該類股同時具有低本淨比及高殖利率的優勢,部份公司採取多角化經營,加上主要個股殖利率達5%以上,投資人可多留意。

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