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施羅德╱龍年信心重生 DRAGON原則掌握機會

2012-01-05 00:00:00聯合新聞網

2011年全球金融市場在眾人高度期待下開始,但最後因歐債危機而以一連串補救措施收場。施羅德投信認為,2012年將是財務重新建構的一年,各國將盡力降低不必要的負債,同時也將是建立長期投資的新起點,建議投資人可以運用DRAGON (Dividends、Reform、Asia & Absolute Return、Generation、Order & Ordinary、Niche Market) 策略,迎接充滿機會的一年!

美國經濟已觸底 中國資金問題尚待決

施羅德投信投資長陳朝燈表示,雖然全球經濟成長率減緩,但美國就業情形已經見到曙光,家庭債務負擔持續下降,這些都是長期經濟利多因素,而由美國經濟週期研究院(ECRI, Economic Cycle Research Institute)所發佈的每週領先指標,中期修正循環已經開始觸底回升,對多頭不啻是一大激勵!2012年景氣最大的風險在歐洲,經濟疲弱及還債是否順利,為觀察重點。陳朝燈認為,最佳的解套方案,就是無力償還的國家直接接受紓困,如希臘、葡萄牙和愛爾蘭;流動性不佳但有償債能力的國家全力刺激經濟成長,如義大利和西班牙;至於歐洲央行(ECB)則放鬆貨幣政策,充當最後貸款人的角色。

中國則是2012年最大的投資變數,主要在於資金問題遭到掩蓋、房地產泡沫破滅的可能性快速提升、外貿成長率下滑以及政治權力正處於過渡期。不過陳朝燈指出,中國仍有振衰起敝的機會,例如成功解決中小企業資金斷鏈的問題、釋出公房(經濟房)導引房地產資金去向、制定地方債務的控制與償還政策以及社保與國家資金投入股市穩定信心等等。

至於台灣,各機構2012年成長率預測值多半介於3.9%~5.0%之間,施羅德投信的看法則較為保守 ,但由於預期2012年第一季是成長低點,屆時反而是進場買股的好時機。

美五大政經議題和五大投資方向 值得關注

施羅德投信投資長陳朝燈表示, 2012年有五大政經議題和五大投資方向值得投資人持續關注:

2012年五大政經議題為:

一、各國政治大選年,政策手段會比經濟表現熱鬧。

二、經濟表現前低後高,下半年會比上半年好,新興市場仍是全球倚賴的成長重心。

三、中國在2012年經濟成長雖然會放緩,但不會硬著陸,也不會軟著陸,仍會以7~8%的速度持續增長。

四、歐元區在上半年仍面臨考驗,歐盟將進一步增加對會員國的財政分級管理。

五、2012年是各國財政的秩序年,除了歐洲外,二次衰退在大部份地區不會發生。

2012年五大投資方向為:

一、金融市場波動大、但投資機會將更明顯可得。

二、美國聯準會伺機推出QE3,G2(美國和中國)的量化寬鬆政策將陸續登場,商品、消費、信用有機會重回市場焦點。

三、台灣經濟第二季中將初露復甦端倪,下半年隨著企業重建庫存和投資信心恢復有機會重新出現成長。

四、科技創新與服務商業模式的改變,仍將吸引投資市場的目光。

五、美元在第一季依舊維持強勁,第二季轉趨平穩,下半年則換其他貨幣表現強勢。

善用「DRAGON」策略 展開新的一年

陳朝燈強調,現階段投資可以利用市場恐慌、股市價值便宜許多的機會,搭配D、R、A、G、O、N策略,做好萬全的準備。D (Dividends)是指高股息與股利的投資為股市波動中最佳的投資保障;R (Reform)為投資財政改革、減赤努力的國家與企業;A (Asia 與Absolute Return)表示投資組合中絕不能少了能見度最高的亞洲市場與絕對報酬投資策略*;G (Generation)包括平順的權力交替與產品的世代交替;O (Order and Ordinary)是平價簡約的消費與投資風格; N (Niche Market)為利基產業與利基市場的投資策略。(*絕對報酬投資策略,係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標,惟並不保證保本或保證獲利。)

至於台股,根據經驗只要景氣燈號出現藍燈,次月出現低點的機率很高,雖然11月仍維持第四個黃藍燈,但距離進場時機已經不遠。另外,施羅德投信以獨特的POWER Model分析,持續聚焦在A、E、I、O、U的族群類股。A代表Android和Amazon族群,E代表Earning、Election和Energy類股,I代表iPhone、iPad、iCloud,O則為Re-Organization,指的是具有組織再造的品牌、產業垂直整合契機的通路,U是指Ultrabook相關類股,都是值得長抱的好標的。

◎以上資訊由施羅德投信提供,僅供參考。
1.本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
2.有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站/境外基金資訊觀測站中查詢。
3.本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
4.絕對報酬投資策略係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬目標,惟並不保證保本或保證獲利。
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6.潛在投資人宜了解投資於新興市場股票、新興歐洲與新興亞洲等相關基金/債券,通常也包含較一般平均值高的風險且應被視為長期投資的工具。這些基金/債券可能會有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。
7.任何債市都有匯率、利率與債信三個層面的機會與風險,單一國家與新興市場國家債市波動較大,投資人應衡量本身風險承受情形適度布局。
8.投資於小型公司相關基金的投資人必須了解,其股價潛在波動風險與流動性風險較高,即小型公司的流動性較低,價格波動也較高,故其基金價值波動較大型公司基金大。
9.投資於其他外幣計價的基金/債券,或要承擔匯率波動的風險。各基金因其不同之新台幣、美元或歐元計價幣別,而有不同之投資報酬率。
10.投資於對沖類股由於已進行對沖操作,因此可能會讓投資人降低該基金所投資資產的計價幣別相對於該幣別貶值時的匯兌損失風險;但同樣也可能無法受惠於該幣別於匯兌升值時的匯兌收益。
11.僅作為舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議。。
12.境外基金採用『反稀釋調整』機制,相關說明請詳基金公開說明書。
施羅德證券投資信託股份有限公司 台北市信義路5段108號9樓 電話:02-2722-1868 網址:www.schroders.com.tw 施羅德投信獨立經營管理

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