施羅德╱資金主導市場 全球股市首選Double A

金融市場波動時，中長期投資機會點浮現

在過去三、四年間，金融市場經歷了兩次極端的起伏，分別是在2008年面臨史上第二糟的金融海嘯之後，卻在隔年迎來迅速反彈的榮景；以及2011年全球金融市場在眾人高度期待下開始，最後卻因歐債危機而逆轉直下。反觀2012年的金融市場，在大家低度期望之下開始，反而走出一番新的格局。審度局勢，施羅德投信投資長陳朝燈認為，在各國通膨可控制的情況下，主要國家的貨幣政策將會持續寬鬆，加上歐債危機造成金融市場的波動，預料將再度出現中長期投資機會點。

寬鬆貨幣政策主導金融市場走向

歐洲地區已陷入經濟衰退的泥淖中，美國公佈的數據好壞參半，而中國第一季GDP成長率則未如市場預期。雖然美國聯準會主席柏南克表示QE3推出的機率降低，然主要國家持續的低利率政策仍使國際市場上資金滿溢。施羅德投信投資長陳朝燈表示量化寬鬆政策將對匯率、商品價格及新興市場資產將產生不一而足的影響。

一、衝擊各國貨幣匯價穩定：實行量化寬鬆政策的國家擴增通貨（意即政府大量印製鈔票），使得該國利率走低、貨幣貶值，將可帶動投資與提升出口競爭力。然而相對地，其他國家貨幣相對升值，不利出口競爭，各國央行可能進行阻升，防止熱錢流入，亦恐引發全球貨幣戰或貿易戰。

二、助長國際能源及商品價格：國際上游資浮濫，使得投機性資金四竄，其中部份資金湧向能源及原物料市場，導致商品價格迅速攀升，進而增加各國通貨膨脹壓力。

三、推升新興市場資產泡沫化風險：新興市場經濟雖未能稱得上「火力全開」，但相對於已開發國家，成長速度與前景仍較歐、美、日為佳，因而吸引熱錢流入，如此恐將造成股市、匯市、債市及房地產市場等價格飆漲，升高資產泡沫化的風險。

全球股市首重Double A（美國、亞洲）

施羅德投信投資長陳朝燈表示2012年全球經濟成長速度雖然放緩，但檢視投資價值仍可找到具吸引力之市場，加上資金動能充沛，建議投資人可注意高股息股票及債信資產。至於股市的投資，在已開發國家中以企業獲利優於預期的美國(America)為主，新興市場中亞洲(Asia)因財務體質佳與經濟成長相對強勁而雀屏中選。

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