施羅德／2013投資人信心回復 亞洲是成長引擎

• 施羅德全球投資趨勢報告指出：全球投資行為與經濟數據表現脫鉤

• 2013年資金由債券流向股票的趨勢將愈來愈明朗，但投資人仍多偏好現金

• 美國和亞洲投資人對未來12個月的投資前景最為樂觀

施羅德投資最新調查發現，全球投資人信心正以不同的步調回復中。施羅德全球投資趨勢報告¹調查了全球20個國家14,800名投資人，結果顯示逾八成（81%）全球投資人²計畫在接下來一年內增加投資金額，或投入與去年等量的資金，反映近來全球股市高漲的結果。

超過三分之一（38%）的全球投資人表示將在一年內增加投資比重，比起一年前平均多了3%。亞洲投資人在這段期間會增資5.5%，相較之下，歐洲投資人只會增資1%（歐洲是投資信心最低的地區）。

調查顯示信心正在回復：對於2013年的投資機會，全球投資人近半（48%）比去年更有信心，也比較無信心者（18%）多了兩倍有餘。其中又以美國與亞洲投資人（各有59%）最為樂觀，相較於歐洲與中東投資人僅約三分之一（39%）表示樂觀。

義大利人與葡萄牙人最不樂觀，此兩國分別有38%、及37%的投資人與去年相比感到較無信心。

本報告也顯示出，投資人表示有成長吸引力的地區與實際投資的區域間有所差異。舉例來說，58%全球投資人認為亞洲／亞太地區³在2013年成長潛力最佳，但問到他們未來一年的投資意願時，僅有五分之二（40%）的投資人表示有計畫投資亞洲股票。

本報告也展現投資者的本國偏見，有80%美國投資人認為該國最有投資成長潛力，而亞洲投資人當中平均有55%的人認為他們本國在未來十二個月中成長潛力最佳。於此同時，歐洲與中東投資人對自己國家成長的信心最低（40%）。在歐元區中，瑞士的本國偏見最高（61%），其次是德國（59%）。

就區域而言，超過半數亞洲投資人（52%）偏好投資亞太地區，而45%歐洲與中東投資人認為亞洲是成長的動力（高於其他地區，同時也勝過他們自己所在的地區）。僅管美國投資人偏好本地資產，但超過三分之一（37%）表示他們認為亞太地區的成長潛力十分可觀。

儘管股票市場在2012年成長了近20%⁴，但歐洲仍不受投資人青睞。僅12%的歐洲及中東投資人，還有9%美國投資人認為西歐國家前景看好；對亞洲投資人來說，更僅有7%認為歐洲投資具有吸引力。

施羅德投資執行副總裁麥思墨表示：「很顯然地，全球投資氣氛已在改變，這份報告顯示出全球投資人信心正在復甦。我們在2013年第二季的現在，全球景氣復甦的共識愈來愈高，只不過各地的比例不同。今年有更多投資人計畫要回到股市，並發現了股市和亞洲地區的成長機會。」

當被問到接下來十二個月的產品偏好，可以更清楚地看出來投資人的興趣顯然轉到了股市。超過三分之二（68%）全球投資人計畫要在2013年投資股市⁵，僅25%投資人計畫投資固定收益產品。

麥思墨說：「接受調查的美國投資人當中有71%計畫在接下來十二個月內投資股票，證明了他們對本國及股票的信心。」

然而，對股票的興趣卻未能反映在投資人風險管理上：以全球而言，投資人表示將分配46%到低風險資產上，34%到中度風險，以及20%到高風險資產。

本報告也顯示，自從2008年的蕭條以來，總體經濟環境對於受調查人士的整體投資與可支配財富造成不少影響。全球僅有35%的投資人表示他們的投資較2008時增加，而48%的人表示投資減少。

風險管理在各區域間有顯著不同，亞洲投資人將投入39%的新資金在低風險資產上；相形之下，今年歐洲投資人則將過半數（51%）的新資金投入在低風險項目上；美國投資人則投入40%。

麥思墨分析道：「儘管歐洲市場去年成長了將近20%，而日本市場今年已成長了36%，資產避風港的黃金則下跌超過了14%，仍有令人驚訝的比例選擇持有現金（29%）。可是，55%的全球投資人表示他們的投資目標是產生長期收益與成長。這顯示出在投資人想達成的目標，與他們實際採取的投資行為之間有相當大的差異。」

對於投資人而言，當前最大的投資擔憂是仍在進行中的歐債危機，全球近五成（49%）的投資人提及，歐債危機是接下來一年考量投資策略時，讓他們所擔心的事情。超過五分之二（42%）也提到了政局不穩，與政府政策的不確定性，另有40%的投資人則擔心全球復甦疲乏。

麥思墨說，「在此種情緒之下，今年全球仍有將近四分之一（29%）的投資人增加現金部位。考量到諸多國家接近零的利率與強勁的股市表現，這著實令人驚訝。尋找正確的投資機會是最為重要的。隨著投資人從各來源尋找資產表現的資訊與分析，仲介機構的角色也益發重要。」

三分之一（34%）的投資人仰賴仲介機構的建議，21%則尋找財務顧問，約五分之一投資人（18%）會瀏覽金融網站，而有十分之一（9%）的投資人藉由各種媒體蒐集資訊。

施羅德全球投資趨勢報告發現，在接下來十二個月內，活潑的投資人平均將投資或再投資61,500歐元或等值金額，儘管超過半數（53%）的投資額僅在10,000到40,000歐元之間。約有五分之一（21%）的全球投資人將在這段期間內投資100,000歐元以上。美國投資人以預計投資132,487美金（約當於100,609歐元）居首，而印尼投資人的35,813歐元為最低投資額。

亞洲：亞洲投資人在2013年的投資與再投資金額只剛好超過49,000歐元，雖然接近半數（45%）的投資額在10,000到40,000歐元之間，有三分之一（34%）將投資約60,000歐元以上的金額。

歐洲與中東：至於歐洲與中東投資人，2013年平均投資與再投資資金只略高於58,000歐元。僅過半數（51%）者將投入10,000至30,000歐元，約有四分之一（24%）會投資60,000歐元以上。

美國：2013年美國投資人平均的投資與再投資數目略高於132,000美金（100,000歐元），雖然僅有高於四分之一（26%）將投資13,000至30,000美金，但有約半數（48%）打算投資超過100,000美金。

麥思墨總結，「可以肯定的是，今年許多投資者有回到市場的意願，並尋找成長機會，尤其是股票。在這種愈來愈高的投資需求，以及尋找財務諮詢的意願之下，我們相信2013年將會是一個重回全球蓬勃投資環境的分水嶺。」

註解

¹施羅德投資委託Research Plus Ltd進行一項獨立調查，針對20個國家有意願在接下來12個月內投資10,000歐元以上的14,800位投資人。該調查於2013/03/28至2013/04/12間在線上進行，受訪者正確反映了各受調查國家的人口組成。

²在本調查當中，「投資人」定義為具有10,000歐元或等量貨幣，在未來12個月內有投資意願者。

³亞太地區包含中國及大洋洲（即澳洲、斐濟與紐西蘭）

⁴資料來源：Thompson Datastream，彭博通訊社，施羅德投資，2013/4/25

⁵股票型基金、新興市場股票基金與多元資產基金

更多最新訊息, 請按此

以上資訊由施羅德投信提供，僅供參考。
1.基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
2.本基金或有投資外國有價證券，除實際交易產生損益外，投資標的可能負擔利率、匯率(含外匯管制)、有價證券市價或其他指標變動之風險，有直接導致本金發生虧損，且最大可能損失為投資本金之全部。
3.有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站/境外基金資訊觀測站中查詢。
4. 本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
5.本資料及訊息由施羅德投信提供，僅供訊息接收人參考，未經本公司許可，不可逕行抄錄、翻印或另作派發。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯誤或疏漏，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。或就相關金融商品之投資風格，投資人於投資決定前須諮詢顧問專家。
6.境外基金採用『反稀釋調整』機制，相關說明請詳基金公開說明書。留存投資人之個人資料，除金管會或其他法律規定外，應保守秘密，並依個人資料保護法之規定辦理。
7.中國之分類係依彭博社(Bloomberg)之定義，以公司總部所在地，並非以掛牌交易所之所在地為準；一些與中國有關的證券如國企股、紅籌股等亦被計算在內；惟仍符合金管會直接投資於大陸證券市場掛牌上市之有價證券不得超過境外基金淨值10%之規定。投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。
8.投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險且應被視為長期投資的工具。這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。任何債市都有匯率、利率與債信的機會與風險，單一國家與新興市場國家債市波動較大，投資人應衡量本身風險承受情形適度佈局。
9.投資於小型公司相關基金，其股價潛在波動風險與流動性風險較高，即小型公司的流動性較低，價格波動也較高，故其基金價值波動通常較大型公司基金大。
10.各基金因其不同之計價幣別，而有不同之投資報酬率。
11.投資於對沖類股由於已進行對沖操作，因此可能會讓投資人降低該基金所投資資產的計價幣別相對於該幣別貶值時的匯兌損失風險；但同樣也可能無法受惠於該幣別於匯兌升值時的匯兌收益。
12.投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會核准，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金適合能承擔較高風險且追求資產增值的成長型投資人。相對公債與投資級債券，高收益債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。美國 Rule 144A債券屬私募有價證券，債券發行機構之財務與營運資訊揭露相對較不透明，且需符合合格投資機構資格者才能進行交易，故債券流動性相對受限。本基金雖依現行法規對Rule 144A債券的投資限制在基金規模10%以內，惟市場波動劇烈時，本基金仍可能面臨前述流動性風險而產生虧損。
13.基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金實際配息及相關配息時間依基金管理機構通知為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人，投資人應當了解依其原始投資日期之不同，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。

施羅德證券投資信託股份有限公司 台北市信義路5段108號9樓

電話：02-2722-1868 網址：www.schroders.com.tw 施羅德投信 獨立經營管理