施羅德／下半年全球投資看中國與台灣

2012是許多國家的政治大選年，候選人與政黨的政治手段五花八門，對投資市場產生不小影響。此外，歐元區將開始建立更嚴謹的加入與退出機制，並進一步增加對會員國的財政分級管理。中國緊接著上半年資產泡沫與資金鏈問題後，下半年又必須維持政治交替的穩定性、調和與周邊國家的關係。種種政治因素為全球經濟埋下許多變數，施羅德投信下半年全球投資看好中國與台灣，並針對不同重大事件，提供兩個錦囊給投資人參考。

歐債不勝「希」噓，美財政懸崖步步進逼

全球投資人最關切的議題排行榜上，歐債與美國財務政策依舊高居不下。美國財政懸崖步步進逼，總金額高達GDP的4.6%，政治協商目前仍未有結果。此外，歐債火燒眉毛，許多國家在希臘選前便已等不及結果，紛紛提早祭出因應對策，西班牙甚至正式提出1000億歐元的紓困要求。在不久後的七月，西班牙、義大利又將面臨今年第二波償債高峰，金額約500億歐元，勢必對歐元區國家形成一波壓力。施羅德投信投資長陳朝燈指出：「長期而言，發行歐元債券將是解決各國債券利率過高的較好辦法，但歐元國必須事先考慮兩種債券如何在市場上取得平衡，並想辦法在貨幣整合外，更進一步統合各國財政。」

中國穩增長：不會硬著陸，也不軟著陸

今年以來，全球投資人不斷討論中國經濟究竟會硬著陸或軟著陸。施羅德投信投資長陳朝燈表示：中國2012的經濟成長僅會放緩，不會硬著陸，也不會軟著陸，仍會以7-8%的速度增長。中國政府自去年底開始三次調降存準率，並在六月降息、開放利息升降空間，充份展現執行「穩增長」策略的決心。整體看來，中國防止房市泡沫化的限縮手段已收到明顯成效，整體房價明顯下跌，投機熱潮降溫；此外，適逢十二五計劃的動工與執行年，中國實質經濟受惠不小；再加上近來中國推出不少政策作多，如大幅降低QFII門檻、加速社保資金入市等。儘管中國仍需制定地方債務的控制與償還政策，但政治領導人將在十月交班，近期應該還會繼續推出利多政策，市場也預期中國下半年會繼續其寬鬆的貨幣政策，各項利多使得中國堪稱下半年全球投資市場的亮點。

財政需聚焦，台股下半年不看淡

主計處於五月底第三度下修今年經濟成長預估，下探近三年最低點；此外，景氣對策燈號藍燈連連，國內投資市場景氣低迷。但目前全球PMI處於擴張期；下半年不少科技新品即將推出，可望出現拉貨效應；國內若干電子出口廠商大幅增加資本支出，顯示對下半年營運展望並不看淡。施羅德投信投資長陳朝燈認為：台股下半年正適合逢低進場；但為提升長期競爭力，台灣政府應加快兩岸經貿協商，並及早加開經濟振興會議統整發展方向、積極參與自由貿易區的談判，以期突破經濟困局。

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