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新興債 留意地緣因素

2024-02-14 23:45:55經濟日報 記者高瑜君/台北報導

新興債2023年總報酬達11%,主要貢獻來自於票息收入與資本利得。法人表示,今年適逢全球選舉年,地緣政治風險將成為市場關注焦點,但根據歷史經驗,新興債受到地緣政治風險影響有限,就算下跌,也有很高機率會收復。

新興債遇地緣事件風險後表現 圖/經濟日報提供
新興債遇地緣事件風險後表現 圖/經濟日報提供

根據Bloomberg統計,自2001年911恐怖攻擊以來,全球共經歷過十次地緣政治危機,當衝突發生後的一年至二年,新興債平均漲幅分別為7.8%與17.9%,均有不錯的表現;唯獨俄烏全面開戰時,遇到聯準會升息循環影響,至今都尚未收復。

通膨獲得改善,新興國家陸續走向寬鬆。法人指出,部分新興市場已率先啟動降息,隨美國經濟走向軟著陸、Fed已停止降息之際,整體環境更有利於新興債表現,投資人除可享高息收,資本利得也值得期待。

瀚亞投資-全球新興市場債券基金研究團隊表示,除了阿根廷仍在應付高通膨問題外,拉丁美洲國家在通膨方面獲得不錯的進展,甚至在貨幣政策走向寬鬆行列;其中墨西哥就業情況佳、失業率低於長期水準,而巴西最新批准的消費稅改有望促進當地經濟,獲得國際信評機構標普調升其評等。

在率先降息與今年選舉助攻、國際金融環境好轉下,拉美的墨西哥與巴西等國經濟趨穩,拉美貨幣在去年都有不錯的表現。

國泰投顧認為,2024年新興市場美元主權債資產,外部受惠於Fed可望轉向降息循環,回顧2000年至今,美國歷經三輪降息,美元指數同步走貶,期間美元指數前後累積跌幅皆超過10%,然而新興市場美元主權債平均交出超過兩位數正報酬率。

新興市場債券基金降息通膨

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