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美元債 多頭列車啟動

2024-01-24 23:35:38經濟日報 記者高瑜君/台北報導

美債示意圖。 路透
美債示意圖。 路透

美國財政部公布的11月國際資本流動報告(TIC)指出,美債前兩大持債國包括中國大陸及日本皆增持美債,加上降息年到來,債市情緒樂觀,價格已自低點反彈,相對於2023年,此時投資債市風險更低。法人指出,投資人可布局美元債券基金,把握債市多頭上漲趨勢。

根據Lipper統計至1月22日,近一季美元債券基金前十強漲幅在4.78%之上,包含美盛西方資產美國核心增值債券、柏瑞美國雙核心收益以及國泰美國優質債券等。

國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸分析,根據芝商所資料截至1月22日,市場預估聯準會(Fed)降息時點從3月延至5月,但降息的趨勢不變,建議把握債市高利機會,布局降息循環所帶來的債券價格資本利得空間。

美元債券基金績效近一季前十強 圖/經濟日報提供
美元債券基金績效近一季前十強 圖/經濟日報提供

根據美銀全球經理人調查顯示,有高達54%的經理人認為2024年債券會是表現最佳的資產,遠高於看好股票的29%,觀察美國投等債的交易價格近期開始自谷底反彈,去年底為93.6元,債券價格仍處折價,相較於十年的長期均值104元還有上漲空間,在降息趨勢確立的情況下,債市可望搭上多頭趨勢列車。

安聯投信表示,時序跨入2024年,利率政策效益逐漸顯現,例如當初推升通膨最主要的因素如美國房屋租金與服務類的價格開始走緩、全球製造業庫存調整,儘管各產業步調不一,但整體己接近尾聲,意味著經濟軟著陸機率大,市場焦點有望由升息轉為降息,至於時點與幅度則需視通膨降溫程度而定。

隨著降息年到來, 市場焦點轉向降息,債券市場有望轉為多頭。在債券策略部分,安聯投信建議把握三原則、即增加存續期、布局信用債、留意波動度。目前信用債表現相對強勁,景氣放緩或衰退都提供公債殖利率走低的環境,而降息也將會引導公債殖利率走低、殖利率曲線開始陡峭化,信用債收益率仍具吸引力。

債券降息債市

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